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無論牛熊市債券基金都必不可少

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

來源:證券時報

毋庸置疑,現在基金市場上的主角是債券基金,截至6月24日,今年成立的19只債券型基金,平均首發規模達到21.85億份,列各類基金之首。作為一種收益較低的理財產品,債券基金數月以來風頭一路蓋過股票基金,是什么支撐債券基金大行其道?

按照中國證監會的分類標準,基金資產80%以上投資于債券的為債券基金。在我國,債券基金投資對象主要是國債、金融債和企業債。由于這些產品收益都比較穩定,相應的債券基金收益也較為穩定。這意味在股市低迷動蕩時期,債券基金由于受市場波動影響較小,是故備受市場矚目。

截至2010年末,債券型基金規模比2009年增長了668億,達到1507.4億,成為唯一實現規模增長的基金品種。126只債基(A/B/C份額分開算)去年的平均收益率達到了7.20%,且無一虧損,其中收益超過10%以上就多達24只。

2011年的市場表現將債券基金在震蕩市的抗跌優勢同樣演繹得淋漓盡致。從年初開始,股市震蕩不止,據銀河證券基金研究中心數據顯示,截至6月24日,257只標準股票型基金今年以來的平均收益率為-9.03%;而一級債基、二級債基分別以-0.92%和-1.22%的收益率,位居所有開放式基金前列,并跑贏同期上證綜指-2.80%的收益,顯示出債基在震蕩市中的穩健投資能力。

當然,債券基金受股市影響較小、收益相對穩定,決定了其在牛市中與股票基金相比收益較低,那么,是不是說只有在震蕩市才適合買債券基金?

其實不然,債券基金所投資的銀行間債券、企業債、可轉債等產品,本身具備收益較低、但風險相對較小的特征,較適合風險喜好程度低、追求收益較為穩定的投資者,但上述產品對小資金來講,有種種投資不便的限制,購買債券基金顯然可以突破這種限制。此外,單一債券的信用風險比較集中,債券基金則可以通過分散投資,有效避免單一債券可能面臨的較高信用風險。

其實,債券基金收益穩定但風險較低的特色十分鮮明,決定了無論牛市熊市,其在資產配置中均具有不可替代的重要地位。

按照資產配置規則,不是每筆投資都應該獲得高收益,資產組合中應當包括風險不同的資產。在高風險資產配置中,主動型股票基金有望獲得高于市場表現的超額收益,被動投資承擔了獲取市場平均收益的角色。在低風險資產配置中,貨幣基金可發揮流動性強的優勢,債券基金則可充分發揮其風險較低但收益相對穩定的優勢。當然,在不同的市場階段,債券基金資產比例可相應進行調整。(廣發基金市場部)

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