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上市公司年報尋基金調倉隱蹤華夏“豪飲”洋河

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“狂賭”7年業績快增華夏基金“豪飲”洋河47天浮盈5億元

雖然洋河股份()股價上周頻創歷史新高,但有數千萬元的機構籌碼正擇機出逃,說明基金等機構已懷疑洋河未來成長持續性

3月16日,洋河股份盤中最高160.48元,創出了上市以來的最高價,在今年以來短短47個交易日里,累計上漲24.1%,最大漲幅達32.54%。“豪飲”洋河的基金們落得個“酒足飯飽”,心情極為痛快,尤以第一重倉基金公司華夏基金最暢快,已經從中浮盈5億元。

《證券日報》基金周刊記者注意到,洋河股份在獲得眾人追捧的同時,卻有機構資金悄然離席。指南針機構密碼數據顯示,上周三、周四,均有數千萬元的機構資金凈賣出洋河股份,其凈賣出資金規模創出了3月以來的新高。

“深度分銷和全國化能力、產品創新和價位段的掌控能力、收購和整合能力、品牌打造能力以及激勵機制,是未來十年是白酒企業競爭的核心要素。在上市白酒企業中,唯有洋河股份與這些主題最契合。從基本面看,該公司已經連續7年盈利增幅超過65%。”北京一白酒業分析師對《證券日報》基金周刊記者分析道,“但我認為洋河160元的股價已被高估,且其未來發展模式的可持續性有待考驗,基金等眾機構不敢戀戰,采取落袋為安的策略也很正常。”

洋河股價創歷史新高

基金減倉進行時

據《證券日報》基金周刊及財匯資訊最新統計,22家基金公司旗下46只基金聯合重倉洋河股份,截至3月16日,該股今年以來累計上漲24.1%,且于上周末創出160.48元的歷史新高。二級市場的精彩表現令重倉基金一片欣喜,但與此同時也有基金悄然減倉。指南針機構密碼數據顯示,在上周三、周四,洋河股價已有數千萬元的籌碼流失。

具體來看,2012年3月9日,洋河股份猛漲4.10%,為今年以來的第二大漲幅(1月10日該股上漲4.16%),上證指數微漲0.79%;當天有4317.91萬元的機構資金凈賣出中國聯通(),其中機構買入額5.69億元,賣出額6.12億元。3月12日,洋河股份微跌0.39%,當天又有2859.69萬元的機構資金凈買入該股,其中機構買入額1.42億元,賣出額1.13億元。3月13日,洋河股份上漲1.39%,當天繼續有907.94萬元的機構資金凈買入該股,其中機構買入額1.08億元,賣出額0.99億元。

“兩會”后,隨著大盤的快速下跌,機構資金對洋河股份漸漸失去耐性。3月14日,洋河股份微跌0.59%(大盤下跌2.63%),當天有1334.97萬元的機構資金凈賣出該股,創出3月以來單日最大減倉規模,其中機構買入額2.05億元,賣出額2.18億元。3月15日,洋河股份逆市上漲3.02%(大盤下跌0.73%),機構資金終于漸失耐性,當天有2713.63萬元的機構資金凈賣出該股,再度刷新3月以來單日最大減倉規模紀錄,其中機構買入額2.50億元,賣出額2.77億元。3月16日,隨著大盤的回暖,洋河股份上漲1.54%,當天有2467.60萬元的機構資金凈買入該股,其中機構買入額1.76億元,賣出額1.51億元。

《證券日報》基金周刊重點跟蹤觀察了97只重倉股(45只股票的基金持倉占流通股本比例超過20%,52只股票的基金持股市值超過20億元),有37只占比38.14%的股票今年以來跑贏大盤,且有16只累計漲幅超過20%,其中洋河股份以24.10%的漲幅位居重倉股漲幅榜第十名,且為漲幅最高的基金重倉白酒股。早在3月7日,洋河股份登陸深交所大宗交易平臺,當天大宗交易以146.59元成交3.34萬股,其買賣雙方營業部顯示均為機構專用,機構對倒洋河股份手法明顯。

重倉基金浮盈16.53億元華夏基金最暢快

《證券日報》基金周刊記者通過整理基金四季報發現,截至去年底,重倉持有洋河股份的基金共有46只,期末持倉股數5316.96萬股,環比上季度增加1220.00萬股,期末按收盤價計算的市值68.57億元,基金持倉占流通股本比例高達12.12%。華夏、廣發、嘉實三基金公司旗下基金持股市值均超過10億元,其中華夏旗下6基金合計持股市值就多達20.65億元。

隨著洋河股份今年以來股價的上漲,重倉基金可謂賺了個盆滿缽滿。若持股量不發生變化,46只重倉基金今年以來合計浮盈16.53億元,若按上周末最高價推算,重倉基金最高浮盈接近17億元。

華夏基金旗下6只基金前十大重倉股中均出現洋河股份的身影,合計持有1600.93萬股,成為第一大重倉基金公司。今年以來,這6只基金累計浮盈達4.98億元,十分接近5億元。

華夏旗下華夏優勢增長(現任基金經理鞏懷志、羅澤萍),去年四季度持有洋河股份654.34萬股,持股市值達8.44億元,成為第一大重倉基金。截至上周末,若華夏優勢增長持倉不發生變化,其持股市值已經達到10.47億元,賬面浮盈2.03億元。華夏藍籌混合(現任基金經理陳兵、王怡歡)、華夏回報混合(現任基金經理胡建平、張劍)分別持該股240.85萬股、234.66萬股,今年以來分別浮盈7485.52萬元、7293.16萬元;華夏中小板ETF(現任基金經理方軍)、華夏盛世精選股票(現任基金經理陽琨)、華夏回報二號混合(現任基金經理胡建平、張劍)因持有洋河股份,分別浮盈6399.06萬元、4332.00萬元、3910.31萬元。

除華夏基金外,廣發旗下同樣有6只基金持有洋河股份,合計持股數1226.64萬股;嘉實旗下則有3只基金合計持有該股788.80萬股。僅次于華夏基金,廣發、嘉實兩家基金公司持洋河股份市值分別為15.82億元、10.17億元,今年以來分別浮盈3.81億元、2.45億元。

從基金業績上看,重倉洋河股份的有23只為主動管理型基金,今年以來平均回報率為8.00%,超過全部偏股基金6.99%的平均業績水平,且有17只占比73.91%的基金跑贏這一平均業績。第一重倉基金華夏優勢增長,今年以來回報率為6.15%,落后至同類基金榜單后1/3。

洋河連續7年業績快增基金置疑其發展模式

2月27日,洋河股份公布業績快報,2011年實現銷售收入127.16億元,同比增長66.9%;實現營業利潤55.08億元,同比增長78.84%;歸屬上市公司股東凈利潤40.10億元,同比增長81.89%。每股收益4.46元,符合一致預期。公司以領先前瞻的發展戰略和深入細致的執行力獲得資本市場肯定。

“洋河股份已連續7年保持主營收入49%以上、凈利潤65%以上的增長。隨著洋河的上市以及高端化、全國化的不斷推進,其品牌力在不斷提升。深度分銷和全國化能力、產品創新和價位段的掌控能力、收購和整合能力、品牌打造能力以及激勵機制,是未來十年是白酒企業競爭的核心要素。在上市白酒企業中,唯有洋河股份與這些主題最契合。”北京一白酒業分析師對《證券日報》基金周刊記者分析道。

記者同時注意到,不少機構對洋河股份未來發展模式的可持續性表示質疑。“洋河股份的迅速崛起很大程度上歸功于其深度營銷的發展策略。在央視和地方衛視各個頻道投放廣告、冠名黃金強檔節目,參與大型賽事,高密度的廣告投放,靚麗的財報背后則以大量的廣告支出為代價,且廣告支出年均復合增長率超過凈利潤的增長。由此可見,洋河股份未來發展模式能否持續值得商榷。”另一白酒業分析師就此表示,“公募基金的悄然離場,極有可能令洋河股價進入拐點,其股價高估現象將得到一定改善。”

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