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大基金嘉實跑輸指數邵健鄒唯劉天君應對各不相同77983

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

成也成長,敗也成長,這是嘉實基金最近業績的真實寫照。2010年嘉實基金旗下三大將邵健、劉天君、鄒唯踩中了中小盤的行情,業績優秀。然而面對2011年低估值藍籌股的估值修復行情,業績卻萎靡不振,三大將紛紛落水。

面對一季度業績的慘淡,邵健依然堅守成長投資理念,劉天君積極調倉應對,而鄒唯則選擇減倉防御。

邵健不改成長理念,

醫藥股回暖業績好轉

邵健管理的嘉實增長2010年可謂獎項頗豐,三大基金獎項接連而至,管理的另一只基金嘉實策略也不甘示弱,拿下“2010年度混合型金牛基金”。

邵健的理念是成長,成長的理念讓他在2010年取得優異的成績。

然而,面對2011年A股市場上低估值藍籌股的一路走高,嘉實增長和嘉實策略一時間業績變臉,風光不再。截至2011年第一季度,嘉實增長的復權單位凈值增長率為-9.32%,在同類型基金中排名95位。嘉實策略的復權單位凈值增長率為-11.16%,在同類型的基金中排名113位。

在2010年末嘉實增長的年報上,邵健對于2011年的展望依然是成長,將繼續以成長投資為主,兼顧主題型與價值型的投資機會。而在2011年一季度的操作中,邵健也堅持了對醫藥、信息、食品的超配。

只是,對成長股的堅持換來的卻是一季度以來醫藥、信息和食品的一路走低。其中醫藥行業指數跌了6.5%,信息跌了2.06%,食品則跌了1.33%。

面對一季度的業績慘狀,邵健在2011年一季報中說,A股市場將繼續呈現震蕩特征,結構方面,業績差異帶來的表現差異仍然將繼續。成長股在經歷了前期的下跌后,風格壓力有所減輕。

因此,繼續堅持成長的投資理念,不改初衷。

堅持成長股的投資理念背后是慢慢向上證指數曲線靠攏的凈值增長曲線。

嘉實策略最近一周的漲幅是-1.3%,上證綜指的漲幅是1.19%。最近一個月的凈值漲幅是-2.47%,上證綜指漲跌幅是-3.46%。

兩根曲線慢慢靠攏的原因是醫藥股的回暖。2011年4月28日,醫藥指數從3747點開始回升,截至2011年5月19日,醫藥指數為3887.4點。

二季度未知,鄒唯防御減倉面對

鄒唯,作為嘉實基金的大將之一,曾經在2006和2007年的大牛市中同時管理3只基金,共賺178億元,一戰成名。他管理的嘉實主題精選2010年的復權單位凈值增長率為19%,業績靠前。

然而2011年,鄒唯恐怕無法成為“最賺錢的基金經理”了。2011年一季度,鄒唯管理的嘉實主題精選的復權單位凈值增長率為-7%,在同類型基金中排名63位。

鄒唯在2010年的年報中對2011年的展望顯得十分謹慎,“市場的變化很復雜,我們不能簡單地以線性思維的方式來前瞻判斷經濟的走勢。”

而在2011年一季度的實際操作中,鄒唯超配了農、林、牧、漁業還有醫藥行業、信息行業。其中農、林、牧、漁業一季度行業指數跌了3.5%,醫藥行業指數跌6.5%,信息跌2.06%。

在前十大重倉股中,他重倉的國脈科技、榮信股份、哈飛股份和康美藥業,一季度紛紛下跌了11%,20%,5%和14%。

鄒唯認為二季度的市場充滿了不確定性的風險,面對一季度的“虧錢”,鄒唯采取了降低基金組合倉位的防御策略。

防御收到微小的效果,嘉實主題精選最近一周的凈值漲幅是-1.31%,對應上證綜指1.19%的漲幅。最近一個月的凈值漲幅-1.89%,對應上證綜指的漲幅是-3.46%。與上證綜指的差距在縮小。

劉天君積極調倉,

嘉實優質情況稍有好轉

嘉實股票投資總監劉天君2011年前半年的日子也不好過。

2011年他管理的嘉實優質企業的復權單位凈值增長率為-7.5%,在同類基金中排名141位。而2010年,嘉實優質企業的復權單位凈值增長率為23.23%,位居同類型基金的第六位。

2010年,劉天君很好的把握了中小股行情,在醫藥和機械等行業的配置上取得了較好的回報。

在2011年一季度的操作中,劉天君進行了積極的調倉,他增持了建材、家電、工程機械的配置,同時減少了食品飲料、農業、醫藥的配置,然而由于初期過度重倉大消費類行業和中小盤使得業績跑輸指數。

在2011年一季度的重倉股中,除了格力電器、三一重工和海螺水泥等漲勢較好外,其它重倉股均有下跌。分別是東阿阿膠、云南白藥、五糧液、歌爾聲學、科倫藥業、貴州茅臺、王府井。

對于未來的操作,劉天君將重點放在了低估值板塊中的成長型公司上,看好工程機械、家電、水泥、建筑工程等受益于保障房的相關行業,而從中長線來看,依然看好品牌消費品、醫藥、稀缺資源、節能環保。

而劉天君的調倉動作也使嘉實優質企業的情況有所好轉,最近一周嘉實優質企業的凈值增長幅度為-0.53%,上證綜指的漲跌幅為1.19%。最近一個月嘉實優質企業的凈值增長幅度為-0.94%,上證綜指為-3.36%。

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