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余額寶背后:支付寶為何愿意“賠本賺吆喝”?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

提高用戶黏性是支付寶推出余額寶目的所在,盡管支付寶犧牲了部分短期利益,但可能換來的是其資金量的壯大。

近日,支付寶個人賬戶信息的下方,突然出現了一個名叫“余額寶”的功能。這是支付寶推出的余額增值服務――客戶將賬戶中的余額轉入余額寶之后,這里面的資金將用于購買貨幣基金。目前,天弘基金是余額寶唯一的貨幣基金提供商,他們為此定制了一只名為增利寶的貨幣市場基金。昨日,支付寶和天弘基金聯合就此事召開新聞發布會,宣布天弘增利寶正式上線。

對于支付寶用戶而言,賬戶中的資金基本沒有收益或收益率很低,自動購買貨幣基金,將提高賬戶的收益率。

根據央行2011年下發的《第三方支付備付金管理辦法》,客戶沉淀在支付寶中的余額,支付寶有權利去購買協議存款,所獲得的收益歸支付寶所有。除此以外,阿里小貸等業務也已經給阿里體系內的資金找到了諸多用途。而鼓勵客戶自行購買貨幣基金,將使得支付寶獲得的收益變為用戶個人所有。支付寶為什么要花大力氣去從事這樣一個“讓利于人”的服務功能呢?

盡管支付寶沒有透露數據,但客戶沉淀的支付寶余額對基金公司而言無疑是一個巨大的數字。盡管近幾年的天弘在各個領域明顯表現出了創新性,但在目前的基金行業中,無論是從公司資金實力、積累的品牌和各方資源,還是從總的資產管理規模、貨幣基金現有規模來看,天弘都不是最先進的基金公司。為什么是它,成為第一家為余額寶提供服務的基金公司?

在支付寶和天弘基金“一拍即合”背后,是支付寶進軍金融業的布局,和一家中小型基金公司擁有的直銷牌照及提供資金收益率間的交換。相較其他基金公司,天弘基金的顧慮更少,這促使了它們相互靠攏。

余額寶的商業價值

阿里小微金融服務集團金融事業部總監祖國明透露,支付寶目前已有超過8億個注冊用戶,日均交易額超過200億元,日均交易筆數突破1億筆,峰值時每秒的成交筆數達到19萬筆。去年全年,支付寶的總成交額達到1.8萬億。

盡管祖國明并沒有透露支付寶的余額大約是多少,并且在支付寶的注冊賬戶中,只有完成了實名信息認證,并年滿18周歲的客戶才可以使用余額寶購買貨幣基金,但對于基金公司而言,哪怕能夠吸引這龐大資金中的一部分購買貨幣基金,就已經是一個驚人的數字。

“6月13日余額寶開始試運營,到了當天下午1點02分,我們的網站就已經宕掉了,當然現在已經修好了。”天弘基金副總經理周曉明透露的這個細節表明,支付寶帶來的客戶數量已經超出了天弘基金的預期。

擁有這樣一個龐大帝國的支付寶,在很多基金公司看來,是非常值得合作的對象。而從目前合作的情況來看,支付寶對基金公司還提供了更多的便利。

比如,用戶使用支付寶最大的動機是購物,這使得他們對于支付的速度和便利性有較高的要求,但此前貨幣基金一直是T+1日贖回到賬。目前已有很多基金公司都推出了貨幣基金T+0日支付,但這些基金公司大部分采取的是墊資或者銀行授信的方式,而這兩種方式都需要限制日間交易的額度上限。

但支付寶通過調整資金池的劃轉,簡化交易流程來幫助天弘基金實現了貨幣基金支付效率和總的上限,這一過程里,天弘基金幾乎等于享受了無額度上限的授信。此外,支付寶還通過提供客戶購物規律等數據來幫助天弘基金進行流動性的管理。

而據周曉明介紹,由于支付寶并非銷售機構,在這一過程中支付寶并不收取尾隨傭金,天弘基金僅僅需要支付技術服務費和一定的廣告費。

較銀行渠道銷售貨幣基金,通過支付寶反而節約了天弘的成本,這使得天弘增利寶的管理費和托管費均較同類基金更低,分別為0.3%和0.08%。

支付寶為何“讓利”?

提供了諸多深入到細節的服務,卻不收取尾隨傭金,除此之外,支付寶推出余額寶還意味著一部分確定性收入的降低。祖國明告訴《第一財經日報》記者,按照央行的規定,支付寶余額可以用以購買協議存款,開通余額寶鼓勵客戶購買貨幣基金后,支付寶在協議存款收入上確實會減少一些。在余額寶項目立項時,阿里巴巴的財務部門已經提出了這一問題。

支付寶為何去推動這樣一項看似“賠本”的買賣?

祖國明稱,在他們看來,支付寶最關注的是用戶價值的提升,而不是公司利益,他們希望以此來提高支付寶用戶的價值和黏性。

而在其他金融和商業機構看來,提高用戶“黏性”是支付寶推出余額寶的目的所在,盡管支付寶犧牲了部分短期利益,但可能換來的是其資金量的不斷壯大。

“支付寶一直沒法給用戶支付利息,這是限制它們資金規模的一個重要因素,在我們看來,余額寶是希望通過貨幣基金高于銀行利息的收益,吸引更多客戶將資金從銀行轉移至支付寶。”一位銀行業人士表示,支付寶借道貨幣基金,具備了“吸儲”的能力。

諸多銀行業人士一直很關注支付寶與基金公司間的合作,這一舉措到底能吸引多少資金流入支付寶,是他們最為關注的問題。

為什么是天弘?

支付寶自身不能提供資金收益率,與此同時,盡管支付寶在2012年5月取得了基金支付牌照,但它并沒有基金銷售牌照。為此,淘寶網銷售基金和支付寶余額寶業務,均采取的是在基金公司直接開戶的方式進行。從某種意義上說,支付寶借用了基金公司的直銷牌照,對自己的客戶提供了購買基金,享受基金收益率的服務。

從這一方面說,支付寶必須選擇至少一家基金公司進行合作。而天弘基金則是態度最為明快、最積極推進這一合作的基金公司。

余額寶的開戶流程非常方便快捷,基金銷售過程中必需的身份證、銀行開戶賬戶等用戶的資料也由支付寶提供給天弘基金。但在這一過程中,用戶個人并沒有在天弘基金直接開設賬戶,也不擁有獨立的天弘基金賬戶密碼。天弘基金對余額寶客戶的服務,也主要是通過阿里旺旺來實現。

此外,支付寶明確表示,與天弘的合作沒有保護期,希望基金公司提供更多創新方案展開合作。

“看起來是天弘基金的直銷在支付寶的網站進行,但是沒有自己的賬戶信息,只能借助支付寶平臺來聯系客戶。這些客戶到底算是支付寶的,還是天弘基金的?”一位基金公司人士指出,一旦支付寶上更多基金公司上線同類產品,大家可能只能比拼收益率,或者投入更多廣告成本以獲得支付寶的推廣。

目前,基金行業內在電子商務方面投入較多的基金公司數量不超過10家,這其中,希望對核心客戶設置護城河,是不少基金公司發展電子商務業務的訴求。網上直銷、線下發卡等手法是其中部分基金公司銷售時的首選。在與支付寶的合作上,部分基金公司態度較為糾結。

從目前的效果來看,盡管許多基金公司都在電子商務方面上花了很多力氣,但目前的增量并不明顯。支付寶到底能給天弘基金帶來多少規模,也成為行業關注的重點。

本文來源:第一財經日報

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