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世界黃金協會:目前國際金價已處于安全區域

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

嚴婷

“如果投資者持保值心態,可以說目前金價已經處于安全區域。”世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪(AlbertCheng)近日在上海接受《第一財經日報》記者專訪時表示,由于黃金的平均成本價大約為1100美元/盎司左右,而金價只有在極少數極端情況下才可能跌破成本價,而且目前黃金基礎支持穩固。

目前金價已處于安全區域

第一財經日報:隨著全球經濟復蘇、美國經濟向好,一些人認為美元目前已步入升值通道,這會不會導致金價步入向下通道?你認為美聯儲在九月會開始收緊量化寬松嗎?

鄭良豪:美元波動對金價影響并不是最主要的,特殊事件才會對金融市場帶來較大影響。更嚴重一些的要屬“黑天鵝事件”。例如,若日本國債無人問津,推高其國債收益率,金價必定會隨即作出反應。但這些事件無法未卜先知,只能靠預期。如果不是投機心態,就要關注長期趨勢。買入就需要關注長期趨勢。金價從1900多美元/盎司一路下跌到目前低位,眼前購金者要盤算的是金價還有多少走低空間,會有什么因素導致其繼續走低?還有多少投機基金尚未清倉?礦山的開采成本是多少?要知道,礦山開采成本從800美元/盎司到1600美元/盎司不等,平均價為1100美元/盎司左右。而金價只有在極少數極端情況下才可能跌破成本價。如果投資者持保值心態,可以說目前金價已經處于安全區域。目前黃金基礎支持穩固,即投資需求、全球金飾需求穩固。

日報:如何看待目前全球黃金市場的供需情況?

鄭良豪:第三季度的市場已經趨于穩定。8月14日已經有所回升,當日美國公布黃金持倉量,鮑爾森減持一半,索羅斯清倉。可見欲拋售黃金的人已在市場上大量拋售。我預計未來市場會回歸到基礎動力:首飾需求(約50%),投資需求(約30%),科技需求基本不變。同時,央行一向是黃金凈買家,旨在分散美元投資風險,央行不會在短期改變策略,這一趨勢會持續下去。

日報:黃金需求此消彼漲,但作為黃金大買家的印度最近頻頻出臺限制措施,對金價有何影響?

鄭良豪:現在對黃金市場影響最大的是金融市場波動。8月14日美元走強,隨即影響金價下跌。但美元走強僅為短期影響,即金融市場波動只是影響金價的短期波動。要了解短期波動,聽的是美聯儲的聲音,但黃金中長期變化還是要回到最基本的需求,例如中國或印度會否減少黃金購入。8月14日,印度政府在今年第三次增加黃金進口稅,從8%抬高到10%,短短一年便加價三次,從2%到6%,6%到8%,再到10%,可見加稅效果并不顯著,側面反映國內黃金需求強烈。其實10%這一數字不容小視,由于一塊黃金本身價值高昂,加上稅及中間商的盈利,總體而言印度購金者要多承擔約15%的價格。中國目前實行購金免稅,市場較為開放,大致按照國際金價進行買賣,而印度民眾購金還需在此基礎上再加10%~15%的價格,而這些溢價會立刻導致許多走私者入市,因此印度政府的措施不一定能解決問題。

日報:鮑爾森減持過半和索羅斯清倉SPRD,你如何解讀這一消息?

鄭良豪:這證明了市場此前傳言的消息。所以其實是好消息,事實證明索羅斯已經沒有黃金可拋,鮑爾森已經減倉一半。他們的拋售是被動的,投資者要求減持,他們就要隨之拋出黃金,這是正常的市場活動。因為美國每一季度都有這方面的買賣信息公布,外界便可清楚把握事態。那么保爾森是否會繼續拋出剩余的50%黃金?這取決于他的基金投資者。盡管鮑爾森向來看多,但所有投資者都會依據市場變化改變投資觀點。

展望未來中國黃金市場發展

日報:你對最近出臺的內地黃金ETF有何建議?

鄭良豪:中國金融市場在創新活動中要引進創新產品。ETF是一個創新產品,而黃金ETF則是ETF的創新品種,增加黃金ETF也是政策所向,用以豐富投資創新品種,證監會也對其大力支持。黃金ETF是世界黃金協會首創的,是西方社會提供給投資者的一個方便工具,世界黃金協會在與業者、管理機構的溝通方面下了一番苦功。ETF在西方社會如此成功的原因,是因為西方社會買實金非常困難,無法像中國購金者在銀行、小型金融公司或金店等可隨時購買,而西方購買黃金ETF僅需打一個電話下單即可。對中國購金者而言,由于購買實金渠道眾多,黃金ETF的發行同銀行推出新產品的效果大同小異,但唯一的不同點是證券市場投資者可以證券買黃金,為黃金市場引入新的品種,豐富了創新過程。要問中國的黃金ETF會不會像美國那樣一家獨大?我認為暫時不會超過實金市場,除非中國機構投資者可以介入ETF市場,但暫時還沒有進展。若將來中國金融市場體制有所改變,允許機構投資者投資黃金ETF,當然黃金ETF的前途會非常光明。

日報:你對中國整體黃金市場的發展還有何建議?

鄭良豪:中國黃金市場還在發展中,沒有完全放開。若人民幣實現自由兌換,便可以完全放開。目前黃金進出口仍部分受限,但央行對此并不嚴格,可認為是一個名義上的閘口,雖然大門未完全放開,但已是虛掩狀態,除了外資銀行不可經營該項目。中國黃金市場已取得了長足發展,僅8月14日一天,中國黃金交易所黃金交易量超過10噸,創歷史新高。而剛起步時,一個月也僅一噸而已。未來,中國黃金市場第一將與國際市場即倫敦市場接軌;第二,允許向國外投資者開放,從事目前本地銀行業務,進一步允許機構投資者進入ETF市場。這也是未來的主要發展趨勢。

(本報實習記者周艾琳對本文亦有貢獻)

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