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中銀基金:關注周期性藍籌的估值修復行情

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

中國經濟不會出現二次探底,A股市場在全球配置中的價值正在顯現,投資者面臨新一輪價值投資機遇。在中銀基金管理有限公司舉辦的“2010下半年投資策略報告會”上,國內著名經濟學家和投資專業人士做出了上述判斷。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在會上表示,二季度GDP增速回落是中國經濟走入上升大周期的小調整,目前中國經濟增長正處于由經濟回升向好到可持續的平穩增長轉換的階段。而驅動中國經濟增長的方式正在向內生型動力轉變,以降低對刺激政策的依賴。

“從宏觀經濟政策的調整與轉換來看,當前中國經濟政策的重點正由危機應對全面進入復蘇管理,也可以說中國經濟現在已經進入了后危機時代。”巴曙松認為,在后危機時代大背景下,經濟復蘇態勢已基本確立,宏觀經濟的走向乃是“復蘇管理”,而其中的關鍵就在于通過“調結構”尋找新的經濟增長點,以鞏固經濟復蘇基礎,并實現可持續增長。

中銀價值基金擬任基金經理、中銀基金管理公司研究總監張發余把這一輪市場的下跌歸納為刺激政策退出、經濟過熱、資產價格大漲帶來的調控以及歐洲債務危機的影響。

針對下半年的市場投資策略,張發余表示,由于前期市場風險大量釋放,進一步下跌的空間已經不大,A股大部分股票已經進入價值投資區間,正是長期價值投資者較好的進場時機。從目前看來,在所有可以購置的大類資產中,貴金屬(黃金、白銀等)、房地產和收藏品價格均處于高位,債券市場也不斷創新高,相對而言,權益類產品則價格逐漸走低,相對于其他大類資產的投資價值在逐漸顯現,為投資者提供了新一輪價值投資的機會。

此外,張發余還表示,目前權重股復蘇并實現領漲表明大資金對于資本市場的認同度以及市場對于宏觀經濟的預期開始好轉,周期性藍籌的估值修復行情值得關注。他分析指出,在目前的時點,藍籌股對小盤股估值折價已經達到歷史高位。小盤股的估值處于歷史高位,藍籌股估值已經接近歷史低點,當前時點正是進行價值投資的良好時機。同時,關注大消費和新興產業等經濟增長轉型中的優勢行業也是必要的。隨著中國經濟轉型力度的不斷深入,轉型所帶來的新興行業投資機會有著巨大的發展潛力和升值預期。

(責任編輯:喬瑞昕)

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