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張曉東:深化價值投資看好三條主線

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

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國海富蘭克林基金公司旗下富蘭克林國海深化價值基金于今日開始發行,投資者可通過農業銀行、工商銀行(行情,股吧)、中國銀行(行情,股吧)、建設銀行(行情,股吧)、中信銀行(行情,股吧)及各大券商公開銷售,募集目標上限為100億元。記者近日采訪了該基金擬任基金經理張曉東。

用二流價格買一流公司

作為富蘭克林國海彈性市值(行情,凈值,基金吧)的基金經理,張曉東管理的基金以穩定的投資業績和較低的波動率曾獲得多個獎項。根據晨星開放式基金業績排行榜,截至4月30日富蘭克林國海彈性市值基金以最近一年47.05%的回報率在188只股票型基金中排名第一。

談及投資理念,張曉東表示自己是巴菲特價值投資的堅定擁護者和實踐者。他認為,價值投資注重長期投資,多看少動,但不排除參與確定性高的短線機會。“在股市上一眼望去看到的只是價格,不是價值。價值是評估出來的。在價格低于價值時的投資就是價值投資。價值投資的核心是安全邊際。”國海深化價值基金將把價值投資的理念進一步深化。

關注三條投資主線

對于后市,張曉東認為,市場經過一輪深度調整,目前市場上很多股票的估值水平已經較為合理,能夠提供更大的安全邊際,同時也已出現了一些價值被低估的股票,目前估值優勢又重新顯現,此時介入可謂最佳時機。后市看好大農業、煤炭和并購重組機會三條投資主線。

第一,大農業。他認為農產品價格繼續大幅上漲的預期十分明確。農產品價格的上漲,一定會對上下游資源、企業帶來巨大變化,因此要研究整個大農業概念。

第二,煤炭。國海富蘭克林對煤炭行業的評價是“供需關系偏緊將持續,行業保持較高景氣”。2008年煤炭行業投資主要考慮兩條主線:一是價格上漲,二是資產注入與整合。目前很多煤炭企業都是大集團,小上市公司的形式。如果采礦權問題解決,大同煤業(行情,股吧)定向增發順利完成,預計其他一些公司也將在2008年啟動對母公司的資產收購進程。看好集團本身盈利能力強、采礦權問題障礙小的企業。另外,中長期還應關注大型企業整合地方煤礦的進程。

第三,并購重組機會。2008年中擬訂并購重組的企業很多,這里面存在大量的投資機會,并購重組能讓資源整合、結構優化,從而提升企業運營效率和能力,對企業未來發展有推進作用。但不是任何一個并購重組都值得參與和把握,一定要對行業、公司具有深入的了解。如前所說,煤炭行業整體處于景氣評級,因此該行業的并購重組機會是相對確定的,值得關注。

(責任編輯:姜繼營)

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