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做空基金普遍低門檻像買白菜一樣買空賣空

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

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中國國內基金進入初步發展階段是在1991年。第一只在上海證券交易所上市的基金,是山東淄博投資基金管理公司所設立的“淄博鄉鎮企業投資基金”。淄博基金設立于1992年11月3日,是我國首家公司型封閉式投資基金,1993年8月20日上市交易。

根據上市公告,該基金為項目和證券混合投資工具,一方面投資于淄博鄉鎮企業提供服務的有關產業的股權,投資總額不少于60%;其余部分投資于國家債券、金融債券、企業債券和上市公司股票。首期發行1億元(份),

1992年末和1993年初,各地設立的投資基金曾一度增加很快,到1995年底,全國共有基金75家。1993年5月,人民銀行發出緊急通知,要求省級分行立即制止不規范發行投資基金和信托受益債券的做法。老基金開始了長達數年之久清理整頓之路。

1997年11月14日,國務院證券委員會發布《證券投資基金管理暫行辦法》。這是我國基金業發展的突破,標志著基金業開始步入法制規范的發展軌道。

基金法的正式起草工作始于1999年3月30日。立法之初,方向為綜合立法,包括創業、產業、證券投資基金,但權衡再三,易稿數十次,最后只將立法局限于證券投資基金范圍內。原《基金法》起草工作組組長王連洲回憶,“面對會議上此時此刻依然蘊涵著老問題的爭論,與會的領導小組成員周道炯在與厲以寧耳語后,由厲以寧教授決斷宣布,即將體現統一綜合立法的'投資基金法’最終改為單純的'證券投資基金法’。”

2000年10月,《財經》雜志發表了題為《基金黑幕》的文章,揭露基金公司同于莊家的肆無忌憚的違法操作手段,對倒、對敲、關聯交易、高位接貨等等行為,由此引起了中國基金業、證券界、乃至整個財經業界,甚至政府監管部門的巨大反響。

2003年10月28日,歷時4年半后,證券投資基金法終于獲得十屆人大第五次會議三審通過。基金法對證券投資基金管理人、托管人、基金份額持有人的權利和義務、基金的募集、交易、申購、贖回、運作和信息披露,以及基金的監督管理和法律責任等內容進行了規定。當年,基金市場總規模大約為2500億元。

但當年的《基金法》卻回避了證券投資基金的定義,這就使得《基金法》缺少了對法律調整對象的規定,也是造成我國在此概念上造成混亂的根本原因。

另一個缺陷是,基金持有人利益代表缺位。從理論上來說基民才是基金的終極所有者和真正的主人。由于國內基金公司同時充當了基金的發起人和管理人,從而導致基金持有人利益代表的缺位和弱勢,基金公司始終處于主導地位和強勢。

2004年6月1日,證券投資基金法開始實施。標志著基金業進入一個嶄新發展階段。證監會制訂的證券投資基金法相關配套規則也隨后頒布。

2008年4月21日,證監會對基金“老鼠倉”開出的處罰第一單。對原基金經理唐建、王黎敏“老鼠倉”案處理決定,在沒收其違法所得并各處罰款50萬元外,還對兩人實行市場禁入。

唐建“老鼠倉”行為被中國證監會處罰后,引出了基民于暢起訴基金托管人中國建設銀行要求行使追償權的仲裁一案,最終仲裁庭認為,于暢請求建行行使追償權一案,申請人的理由和證據均不足以支持其請求,駁回其仲裁請求。在該仲裁案庭審中,申請人是否享有訴權、唐建的行為是否職務行為、被申請人是否應進行追償等成為雙方辯論的焦點。

2009年6月3日,北京基民袁女士就南方穩健成長貳號不分紅一事,向貿易仲裁委提出仲裁申請,要求南方基金賠償其紅利損失及相應利息共計.52元,退還管理費2041.49元。10個月的漫長等待之后,袁女士僅可獲退700余元的管理費。

隨著資本市場的開放,外資紛紛涌入,國內市場存在著大量非公開募集的基金,如PE、VC,甚至對沖基金等,而這些基金對應的法律,幾乎是空白的。越來越多的業內人士提出,現行證券投資基金法部分規定已不適應基金監管和市場發展的要求,迫切需要予以修改。

2009年7月,全國人大財經委專題研究《基金法》修改,隨后在北京召開了《基金法》修訂討論會,重點討論私募基金的管理原則。2009年底,對于給予私募基金合法地位,立法部門和各方專家已基本達成共識,但就是否在《基金法》中單獨為私募基金開辟章節立法,還存有很大爭議。圖為:全國人大財經委副主任吳曉靈。

2009年7月底,財經委即成立《證券投資基金法》調研小組,此后開始對上海、北京、深圳三地公募基金公司,陽光私募,私募股權基金,風險投資等進行了全方位的調研。2009年7月14日下午,全國人大財經委副主任吳曉靈到北京股權投資基金協會調研。

然而,對于陽光私募、PE、VC,以及以投顧名義委托理財的民間非合法私募基金等,或無法可依,或監管標準不一致。其監管也分屬證監會、保監會、銀監會、發改委等多個部門進行監管。監管話語權究竟在哪家,至今尚無定論。

2012年2月修訂草案開始征求意見,擬將私募基金、PE、VC、券商集合理財計劃、信托投連險等都納入監管體系,同時放寬基金從業人員買賣證券、公募基金投資重大利益相關方股票等限制,允許員工持股計劃。全國人大2012年6月在京舉行,會議首次審議《基金法》修訂草案。

8月13日,25家股權和創業投資協會昨日向全國人大常委會發出聯名建議書,要求將股權投資基金與證券投資基金分開立法。

中國國內基金進入初步發展階段是在1991年。第一只在上海證券交易所上市的基金,是山東淄博投資基金管理公司所設立的“淄博鄉鎮企業投資基金”。淄博基金設立于1992年11月3日,是我國首家公司型封閉式投資基金,1993年8月20日上市交易。

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