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穆迪:中國中小企業貸款證券化不斷發展

標簽 中國 銀行 證券 交易 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報北京10月30日訊記者袁蓉君報道穆迪投資者服務公司今天發表特別評論表示,中國政府認識到了國內中小企業對經濟的重要性,因此積極鼓勵發展中小企業貸款證券化市場,以幫助這些企業獲得更好的融資渠道。該評論以7月份發行的阿里巴巴證券化產品為例,探討了中國中小企業在經濟發展中的重要性以及中小企業貸款證券化對推動中小企業發展所發揮的作用。

穆迪是在剛發表的特別評論《中國中小企業貸款證券化的作用與主要信用風險考慮因素》中作上述表示的。穆迪指出,全球信用危機以來中國首個中小企業抵押貸款證券(CLO)已于7月推出,即阿里巴巴小企業貸款CLO,這是中國重啟證券化的重要里程碑。該交易產生的背景是國務院提出進一步支持中小企業的各種建議和政策措施,包括改善中小企業運營環境和服務,提供財政支持和引入各種融資渠道等。

以阿里巴巴證券化產品為例,穆迪強調了評估中國中小企業CLO的信用質量和表現的三大信用考慮因素:貸款表現數據和特征;貸款審批、發起和服務;交易信用增級和結構特點。穆迪也闡述了阿里巴巴中小企業CLO如何通過內外部信用增級、組合多樣化和有力的審貸及服務標準和系統來應對上述因素。

此外,評論還指出,政府最新政策與措施表明其將鼓勵及推動銀行與特殊貸款人所發放的中小企業貸款的證券化,從而提高貸款資產的流動性,為中小企業提供可持續的資金,并將金融系統所隱藏的過多風險轉移給多樣化和透明的投資者群體。

盡管如此,穆迪也指出了證券化的風險,認為應謹慎對待。評論建議,交易各方與投資者需考慮如何應對主要信用因素,并借鑒發達國家資產證券化的經驗。“中國中小企業CLO若要成為一種資產類型,除了需要政府的不斷支持外,也需要解決中國市場對結構性產品普遍不熟悉的問題,提供充分的經濟動力,改善中小企業貸款目前有限的透明度,并加強有關證券化的法律與監管框架。”

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