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細分行業前景看好可關注績優股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

工程機械:等待房地產新開工恢復。影響工程機械增長的宏觀因素顯示基建投資維持高位增長;房地產新開工上半年低位回升,整體需求拉動偏弱。1-5月份挖掘機合計銷售臺,同比回落14%。從月度增速來看,同比回落幅度從2月份的-61%上升至5月份6%,數據跌幅再次收窄。

航空航天:展望2013年,我們仍然堅持年初觀點,認為2013年是軍工板塊的大年,繼續推薦北斗導航和航空發動機板塊。從中報情況來看,中國衛星、航空動力實現穩定增長。

能源設備:節能裝備、天然氣裝備前景看好,煤炭機械仍然底部徘徊。能源裝備兩極分化的情況非常明顯。節能裝備中的開山股份2季度業務有望出現環比的增速改善,可能的原因是膨脹機新業務漸漸有了收入和利潤貢獻。天然氣裝備中的杰瑞股份仍然受益于非常規天然氣的高速發展,上半年新接訂單和業績均實現亮眼增長。

消防設備:消防事故頻發,消防安全重視程度提升有助行業繼續快速成長。火災事故頻發讓各地方政府對于消防安全重視程度逐步增加,近日消防局宣布將實施消防安全不良行為定期公布制度;同時,北京、河北、江蘇等地也采取有力措施,深化火患排查整治,對各領域的消防設施進行全面、系統的排查。地方政府對消防安全的重視將有助于提高整體的消防覆蓋率和消防設備質量的提升,有利于龍頭企業的成長。

預計2013年上半年業績增長區間在50%-100%的包括廣日股份和杰瑞股份;增長區間在20%-50%的有天廣消防和機器人;增長區間在0-20%的有中國衛星、博實股份、航空動力、開山股份和中國北車;增長區間在-20%-0的有中國南車和鄭煤機;低于-20%的有中集集團、天地科技、三一重工和中聯重科。

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判斷結構性行情將延續基金側重精選績優個股

72家基金公司旗下1500多只基金二季報已經披露完畢。基金業內人士認為,今年下半年及三季度市場難言樂觀,仍將延續結構性行情,操作上主要是精選業績優良股票,剔除基本面有問題的股票,TMT、醫藥醫療和大消費主線值得關注。

股市區間震蕩為主

展望下半年市場,部分基金業內人士認為,在我國經濟處在調整轉型過程中,下半年股票市場以區間震蕩為主,三季度繼續大幅下跌的概率不大。

紐銀基金研究副總監孫良分析表示,在經濟復蘇大方向的緩慢實現過程中及經濟結構調整的政策大背景下,預計2013年下半年市場很難出現趨勢性上升機會,仍將延續結構性的局部行情。一方面,目前房地產和基建數據仍在預期之內,原材料行業出現庫存下降和價格企穩的跡象,所以下半年經濟發展并不那么悲觀,預計全年可以實現7.5%的GDP增速;另一方面,決策層思路清晰,“穩增長、調結構、促改革”成為政策主基調,調整經濟結構、更好地發揮市場機制的作用,將是未來政策面的主要趨勢,預期未來政策更多以刺激內需為目標,以產業政策為主,旨在降低轉型期內經濟波動的風險

300高貝基金擬任基金經理羅毅表示,國內經濟未來走向關鍵在于政策導向,穩增長政策在下半年逐步推出是大概率事件。此外,雖然下半年流動性水平整體不如上半年寬松,但持續出現6月下旬資金面極度緊張狀況的可能性相對較小。因此,短期內市場將以區間震蕩為主,但隨著投資者對于宏觀流動性與經濟增速預期的不斷下調,只要未來不出現超預期惡化的因素,且在穩增長政策出臺的預期逐步兌現后,市場將出現預期調整帶來的修復上漲過程。大成新銳產業(基金凈值基金吧)股票基金經理袁巍則表示,短期市場走勢仍然不樂觀,但下半年經濟可能比上半年更糟糕,主板市場仍然面臨不小的壓力,對主板的投資策略仍需要觀察經濟是否見底以及政府對經濟衰退下限的容忍度。

對于三季度的市場行情,博時基金成長組投資副總監、創業成長基金經理孫占軍表示,轉型中的市場以區間震蕩為主,從A股當前所處階段的判斷來看震蕩市尚未結束,因此短期難言樂觀,三季度難有大機會,可能路徑的是主板底部震蕩、中小盤回落。廣發核心精選(基金凈值基金吧)基金經理朱紀剛表示,由于經濟運行狀況很可能會繼續低于預期,因此傳統行業在三季度業績很難改善,而大部分成長性行業的業績可能會符合預期,偶爾還會有超預期的情況出現;流動性方面會比6月底有所緩解,但大趨勢仍是收緊。在此情況下,三季度市場大的趨勢性機會可能不會出現,市場整體比較糾結。不過,由于6月底指數的持續大跌釋放了一部分風險,三季度繼續大幅下跌的概率也不大。

精選業績優良股票

對于2013年下半年投資機會,部分基金業內人士認為,市場仍將延續結構性的局部行情,操作上主要是精選業績優良股票,剔除基本面有問題的股票,TMT、醫藥醫療和大消費主線值得關注。

在投資風格方面,海通證券首席基金分析師婁靜表示,下半年股市投資風格方向將側重于戰略成長和戰術價值。具體來看,借改革紅利,重科技創新,謀經濟轉型將成為投資重點,符合政策導向的成長板塊盈利仍有望進一步釋放從而帶動市場表現。當然,由于成長股估值較高,使得其短期表現對業績變化非常敏感。對于傳統藍籌行業雖然整體缺乏機會,但市場化改革驅動相關板塊,如鐵路設備、物流、電網設備、券商仍有一定的表現機會。建議耐心等待右側機會,階段性配置10倍以下低估藍籌對沖情緒短期逆轉風險。信達澳銀精華配置(基金凈值基金吧)基金經理杜蜀鵬指出,由于經濟的復蘇彈性不高,同時下半年的流動性寬松程度弱于上半年,市場情緒和活躍程度會受到影響,因此下半年的估值中樞很難有明顯提升,要從估值提升中賺錢很難。因此下半年會將更多的精力放在低估值的行業和板塊,在增長和估值的兩大因素中,更看重估值,適度參與增長。

在具體操作方面,孫良表示,下半年在投資策略上將堅持“在均衡的基礎上突出重點”的原則,進行相關行業與個股精選,主要關注的行業以TMT、醫藥醫療和大消費為主線,輔之以節能環保、高端制造以及新材料等細分行業。從目前披露中報業績快報的公司來看,板塊內業績分化明顯,因此選股上也將同時與中報業績結合,選擇具有業績與成長性確定的行業。孫占軍也表示,將堅持個股選擇,階段操作,防守為主,等待機會。他進一步指出,未來三大投資方向值得關注:一是政府資金流向,包括軍工、環保、農業、地鐵、智慧城市、新能源(煤化工、油服)等;二是企業資金流向,包括自動化、節能、新材料、生物技術、工業服務等;三是消費者資金流向,包括醫藥、旅游、娛樂(傳媒+手游)、品牌消費(食品+服裝)等。

對于醫藥行業的未來走勢,富國醫療保健基金的擬任基金經理戴益強認為,醫藥板塊的行情遠沒有結束。一方面,身邊老齡化愈發嚴重,未來5到10年中國老年人口將迅速上升,老齡化之下每人每年的醫療保健需求將上升;另一方面,城鎮化對醫療行業拉動明顯,醫保覆蓋率上升,導致支出需求增加。除此之外,伴隨著我國人均收入的提升,民眾對保健的需求也隨之增加。

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