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銀華富裕主題控制規模保證收益

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

銀華富裕(凈值持倉)主題基金成立于2006年11月16日,該基金一直保持在較為合適的規模狀態下運作,成立至今已經為投資者創造出了較好的收益。根據中國銀河證券股份公司基金研究中心的統計,到2007年5月11日,該基金今年以來已經為投資者創造出了42.66%的收益,成立以來已經為投資者創造出了71.44%的收益。

尋找“富裕主題”

該基金命名為“富裕主題”,在于該公司認為當人均GDP超過1000美元后,我國的經濟增長模式日益呈現出由“投資/出口拉動型”向“消費推動型”轉化的趨勢。在我國從儲蓄大國轉變為消費大國的過程中,行業中的優勢上市公司將有望成為中國的“可口可樂”。在我國居民日益富裕的宏觀背景下,那些直接服務于居民消費和服務需求的行業和企業,將能獲得超常成長的機會。通過鎖定這些行業,并選擇其中的優勢企業進行投資,有望實現基金資產可持續的穩定增值,在我國居民走向富裕的條件下為投資人創造超額收益。

該基金對于“富裕主題”概念下的股票將從消費驅動力、行業成長性及行業景氣度三個方面對行業進行投資評級:消費驅動力是指居民收入增長、收入分配結構的改善和消費升級等因素對消費、服務類產品/服務的消費增量水平,及其對相關行業成長的持續推動力,相關分析指標包括人口年齡/地域分布、居民收入水平和增長率、財富的人口/年齡分布、消費彈性、宏觀政策等;行業成長的動力主要來源于消費增長和升級的拉動,但潛在的消費意愿和能力能否轉化為現實的行業成長,關鍵要看行業/產品生命周期、行業競爭格局、社會文化/政策導向等因素是否以及在多大程度上有利于實現這種轉化;行業景氣度的評估可以通過分析研究各細分行業的資產收益率、固定資產周轉率、存貨及應收款周轉率、產品或服務價格指數等變量的時間序列來獲知。

謀取多層次盈利機會

選擇與“富裕主題”有關的行業及上市公司進行投資,不失為一種良好的市場切入點,但由于與“富裕主題”相關的行業相對較為有限,因此不排除該基金有可能會錯過股票市場行情中其它一些更好的投資機會。這一切,該基金已經有充分預料,并在《招募說明書》中有明確的提示:“同時,綜合考慮宏觀經濟、行業景氣及企業成長性等因素,本基金將以不超過20%的股票資產部分投資于富裕主題行業之外的上市公司發行的證券”,這些行業包括曾經在此次牛市行情中有較好表現的采掘業、其它制造業、金屬非金屬行業等。這樣一來,該基金就可以在專注于“富裕主題”行業投資的同時,兼顧其它行業及上市公司中可能會出現的投資機會,為投資者謀取多方位、多層次的盈利機會。

從日前披露的該基金2007年第一季度報告來看,該基金將89.67%的資產配置在股票投資方面,金融保險、金屬非金屬、機械設備儀表等市場表現較好的行業是其投資的重點,中信證券(行情論壇)、蘇寧電器(行情論壇)、貴州茅臺(行情論壇)等市場表現較好的股票均是他的重倉股。正是有了這樣的投資,才使得這只基金能夠取得較好的收益。

網易聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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