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煤炭股成災:158只基金踩雷蒸發近7億銀河基金最慘8782

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

2013年煤炭行業的疲軟局面并未改觀,這也讓重倉的基金身受重傷。

今年以來,中國煤炭行業持續了上一年度利潤下滑的趨勢,雖然價格逐漸止跌趨穩,但35家煤炭采選(申萬三級行業)上市公司一季報顯示,凈利潤同比上漲的上市公司只有6家,困擾煤炭行業的“寒冬期”仍在持續。

煤炭行業整體不景氣以及上市公司業績下滑,重倉煤炭上市公司的基金首當其沖。從4月初到5月10日,158只重倉煤炭股的基金26個交易日市值蒸發6.6億元。

而煤炭板塊中的永泰能源融資遭遇市場用腳投票,開灤股份重組失敗兩只黑天鵝使重倉的39只基金市值蒸發近4億元,其中銀河基金旗下的銀河行業優選股票型基金、銀河主題策略股票(,申購,定投,贖回)型基金、銀河銀泰混合(,申購,定投,贖回)型基金、銀河成長股票(,申購,定投,贖回)型基金分別持有永泰能源1040.27萬股、34.73萬股、649.71萬股和59.7萬股,市值蒸發6887.82萬元。

煤炭股成重災區六成煤炭公司凈利潤下滑

2012年煤炭市場供需形勢逆轉,煤炭價格由此跌跌不休,連續刷新年內地價紀錄。進入2013年,中國煤炭行業持續上一年度利潤下滑的趨勢,雖然價格逐漸止跌趨穩,但煤炭行業的“寒冬期”仍在持續。

數據顯示,環渤海動力煤5500大卡價格指數(2013年4月24日至5月7日)報收于613元/噸,且下降的港口規格品數量增加,且明顯多于價格上漲的港口規格品,這說明該地區動力煤交易價格的下降趨勢仍未停止。

中國煤炭工業協會近期公布的數據顯示,今年一季度,煤炭需求增幅持續回落,全國煤炭消費9.1億噸,同比增加1.5%,增速同比回落1個百分點。凈進口持續增加,一季度煤炭凈進口超過7796萬噸,同比增加1966萬噸,增長33.7%。

受煤炭需求不旺、進口煤持續增加和水電發電量占比提高等因素影響,國內煤炭價格呈現下行態勢。

同時,受國內煤炭產能過剩、新能源在能源結構占比上升和進口煤沖擊等因素的影響,中國煤炭行業景氣度不斷下降。中經煤炭產業景氣指數報告顯示,今年一季度景氣指數為96.9,比上一季度微降0.2點,煤炭產業實現利潤總額680.9億元,同比下降34.1%,降幅較上季度擴大4.5個百分點。

煤炭上市公司也不能幸免。1季度35家煤炭采選上市公司只有6家的凈利潤同比上漲,部分上市公司凈利潤下滑嚴重。其中,恒源煤電凈利潤比上年同期減少75.53%,兗州煤業同比減少77.49%,盤江股份同比減少76.9%,國投新集凈利潤同比下滑82.59%。

而業績下滑直接造成煤炭股股價下跌。21世紀網統計得出,2013年基金重倉的煤炭采選行業股票共16只。

4月1日到5月10日,16只煤炭開采行業中的基金重倉股中跌幅最大的為永泰能源,跌幅達31.80%;其次為開灤股份,跌幅為23.06%;兗州煤業緊隨其后,跌幅為15.39%。除此之外,山煤國際和露天煤業的跌幅也超過10%,分別為12.85%和10.44%。

永泰能源和開灤股份的暴跌有其自身因素,永泰能源的定增方案遭遇市場用腳投票,2月20日停牌前的2月19日就遭遇跌停,4月3日發布公告并復牌,以11.84元/股發行股份購買資產并進行配套融資。其中收購華瀛集廣49%股權、華瀛柏溝49%股權、銀源新安49%股權、銀源華強49%股權、銀源興慶44%股權和山西沁源康偉森達源煤業有限公司49%股權。此次收購的標的均為此前占比51%股權的下屬公司,因為高溢價和煤炭走勢一直下行,遭遇市場不看好。

而開灤股份5月2日公告,因為受國內經濟形勢和煤炭市場形勢影響,資產重組擬注入的部分資產業績波動較大,未來盈利存在一定的不確定性,所以終止重組。受此影響,5月2日和5月3日,開灤股份連續兩個一字板跌停。

基金重倉煤炭市值蒸發6.6億元銀河基金“最慘”

煤炭股的普遍下跌讓重倉的基金深受重傷。

相關機構數據顯示,截止到一季度末,共有158只基金重倉持有煤炭股,相對于2012年年報時重倉持有煤炭股的174只有所減少。

數據顯示,2013年一季度成為基金重倉股的煤炭開采行業的股票有大有能源、昊華能源、冀中能源、開灤股份、蘭花科創、露天煤業、潞安環能、山煤國際、神火股份、通寶能源、西山煤電、兗州煤業、陽泉煤業、永泰能源、中國神華和中煤能源共16只股票。

21世紀網統計,以5月10日和3月29日收盤價對比計算,158只基金二季度以來到5月10日收盤,26個交易日市值蒸發6.6億元。

除了業績不景氣導致股價下跌給基金帶來損失外,永泰能源和開灤股份更是讓基金遭遇黑天鵝襲擊。

永泰能源和開灤股份這兩只股票中,共有39只基金重倉,這些基金原本重倉押寶其重大資產重組,卻深陷其中。

數據顯示,截止到1季度末,共有31只基金重倉永泰能源。其中東吳行業輪動股票(,申購,定投,贖回)型基金持有1655.67萬股,相對于年報時的持股數加倉505.68萬股,可謂是豪賭永泰能源融資收購煤炭資產。

東吳行業輪動股票型基金一季報顯示,該基金對煤炭股有非同尋常的偏愛。永泰能源是東吳行業輪動股票型基金的第一大重倉股,占基金資產凈值比例為9.40%。同時,陽泉煤業、潞安環能、大有能源、蘭花科創、昊華能源也位列其前十大重倉股,持股數分別為1300萬股、510.46萬股、500萬股和600萬股,占基金資產凈值比例分別為9.13%、5.60%、5.47%、4.63%和3.53%。

東吳行業輪動股票型基金的基金經理任壯在1季報中闡述了其投資邏輯,在他看來,展望2季度,對今年經濟復蘇不應過分悲觀,未來關注經濟的焦點應在“結構升級+推進改革”,而不僅是經濟復蘇,這也可能是影響市場的主要邏輯。與基建投資相關行業是其看好的四大行業之一,認為未來基建投資相關行業將會有估值提升的機會,煤炭就是其一。

同時,永泰能源中眾多重倉基金很多是在一季度突擊買入。南方開元滬深300ETF基金一季度買入1609.67萬股,銀河基金旗下的銀河行業優選股票型基金、銀河主題策略股票型基金、銀河銀泰混合型基金、銀河成長股票型基金分別買入1040.27萬股、34.73萬股、649.71萬股和59.7萬股。

重倉持有永泰能源的31只基金共持有9943.88萬股,根據永泰能源2月19日收盤價12.14元和5月10日收盤價8.28元,31只基金23個交易日里持有股票市值蒸發3.84億元。

而東吳行業輪動股票型基金持有的1655.67萬股市值蒸發6390.89萬元,銀河基金旗下四只基金市值蒸發6887.82萬元。

而開灤股份則因為重組失敗,致使1季度突擊進入的博時上證自然資源ETF()聯接基金、鵬華資源分級(,申購,定投,贖回)基金、招商中證大宗商品(,申購,定投,贖回)指數分級基金、中銀滬深300等權重指數()(LOF)基金、南方上證380ETF()聯接基金、天弘精選混合(,申購,定投,贖回)基金、海富通上證非周期ETF()聯接基金和交銀滬深300行業等權指數基金遭受重創。

8只基金共持有開灤股份669.30萬股,二季度以來到5月10日,持股市值共縮水1666.56萬元。其中,天弘精選混合基金持股最多,為599.95萬股,二季度以來到5月10日,其在開灤股份上的持股市值已經縮水1493.88萬元。

重倉煤炭股的基金已經步入進退兩難的境地。目前行業研究員對煤炭行業的預期相對悲觀。

中信建投分析師李俊松認為,前期庫存累積、下游需求恢復緩慢以及進口煤的沖擊均是造成煤價在供給收縮的局面下仍持續下跌的原因。5月后進入水電發力期,若今年延續去年的水電高增長,將進一步對煤價形成打擊。雖然其稱現在是煤炭行業最艱難的時刻,但其認為5月需求將有進一步好轉。

而山西證券分析師張紅兵則認為,宏觀經濟弱復蘇的背景之下,煤炭終端未見明顯恢復,煤炭市場將維持弱勢,即使需求有所改善,短期煤炭企業量價齊升推動業績快速增長機會可能性偏低,市場超預期的可能性也較低,煤炭板塊趨勢性投資機會較少。

而重倉煤炭的基金,前景是“黑”還是“紅”有待進一步驗證。

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