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興業全球基金:探索五星基金的秘訣45017

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

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興業全球基金李小天

基金業內有一句戲言:“新基金發行,難發的時候好做,好做的時候難發。”眼下的股票基金發行市場似乎正處于傳說中的“難發”的階段。據筆者統計,8月份以來,基金市場上共有近70只新基金成立,其中股票型基金僅有8只,平均募集份額僅為4.74億,冷清程度較2008年下半年的有過之而無不及。

為什么說“難發”的基金好做呢?簡單來說,股票型基金最“不受人待見”的時間往往是在大盤接連下跌,股指處于低位時,而此時新基金入市建倉,更容易找到價格合理乃至被低估的股票,相應也更可能為投資者創造良好收益;另一方面,股票型基金發行最火爆的時候則往往是在大盤接連上漲,財富效應充分顯現之后,比如07年的6000點之巔,多次出現股票型基金供不應求,按比例配售的情況,但當時入市的投資者卻在隨后的股市下跌中損失慘痛。

數據似乎也支持“難發好做”這一觀點。筆者統計了一下截止2012年11月底所有晨星偏股類五星基金(三年期和五年期)的成立時間,發現在48只晨星五星偏股類基金產品中,有半數以上都是在滬指2000點以下發行的,而3000點以上發行的五星基金僅占總數的二成。雖然,考慮到基金評級周期和新基金建倉期,預計只有09年8月前成立的股票及混合性基金才有資格參與星級評定,然而數據仍在一定程度上說明,新基金的后續業績表現除了“地利”和“人和”之外,“天時”也是非常重要的,雖然這種市場低迷的“天時”往往被投資者所厭惡,給股票型新基金發行造成較大的困難。

理性的投資者卻從低迷的市場中嗅出建倉的良機。前不久美國的富蘭克林鄧普頓基金就啟動了一只A股基金,也有消息稱王亞偉轉投私募后首支新品也將在本月推出,這些舉動均市場解讀為一場A股市場底部的賽跑,透露了抄底的良機。與之相對,公募基金本周僅有一只股票型基金――興全商業模式基金在募。可見在“難發”效應下,弱市發行股票基金同樣需要戰略眼光。

“天時”很重要,但僅靠天時也并不足夠,根據權威基金評級機構晨星經常采用的定量指標,五年相對業績排名、晨星定性評級、基金經理平均任職年限、基金經理平均投資額度以及五年留職率都是基民選基的可參考標準。如果您具備一定的風險承受能力和投資眼光,現在或許正是您的布局良機。

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