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興業全球基金:投資中的第三人效應

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

就在許多投資者都對市場近乎絕望的時候,市場終于在近日迎來了一次強力反轉。這次的漲勢,如同在沙漠里行走多日看到水源一般讓人喜出望外,但這究竟是沙漠中的海市蜃樓還是真實的反攻信號,你將會如何做出自己的判斷又將如何行動呢?

傳播學當中有一個經典的傳播效果理論叫做“第三人效應”,其包含兩層含義:一是當人們接觸到含有說服性的內容時,會認為這些信息對其他人的影響力大于對自己的影響;二是人們傾向于根據信息對他人的影響而采取行動。我們可以借用這個概念來理解投資者此時的反應與行動。

一些投資者也許會這樣認為:“雖然出現了一次大漲,但這不能影響我的投資決策,這些只能影響那些容易因市場情緒而左右的普通人”。這就是第三人效應的第一層含義,在這種傳播心理機制下,人們做出的決定可能會由于過于自我膨脹而出現問題,也就是忽視了市場情緒對市場的作用。此時如果不以他人可能的行為而采取相對應的行動,又有可能誤判了形勢從而蒙受損失。臺灣大學新聞研究所彭文正教授的研究顯示:媒體上傳播的利好或利空的消息,即便再沒有根據,只要第三人效果在部分投資者的行為上得到體現,那也會影響實際的漲跌情況。

而另外一些投資者,當市場上出現一些狀況的時候(即便與自己不是直接相關),則傾向于把自己的行為建立在預期或認為他人會產生反應之上,這其實就是第三人效應第二個層面的體現。簡而言之就是走向了另一個極端:容易受到市場情緒的影響,從而在投資當中迷失了自我。

還有一些投資者可能會在兩種情況之間游離,他們一開始能夠堅守自己的投資決策,當市場情緒發生變化的時候依然不為所動。但現實總是難以捉摸,很有可能發現市場并沒有沿著他們設想的情況發展下去,而是沿著“第三人”的做法在發展。趨勢一旦建立,就很難消除,這會逐漸開始影響堅守自己投資策略的那些投資者的心理,如果他們此時倒戈,反倒更容易被套牢從而遭受更大的損失。

第三人效應很多時候不自覺地影響著投資決策,那么如何減少這方面的干擾呢?一方面時刻提醒自己最初的投資依據是什么,這些股票或者基金的基本面有沒有發生變化?另一方面又要對市場情緒保持高度的敏感,借勢而為。當然這都需要具有豐富的投資經驗和勇氣,而對于經驗比較欠缺的普通投資者來說,堅持自己的基金定投也許更為妥當,因為市場突然高漲,至少不會讓你頭腦發熱而匆忙沖進去。

文/興業全球基金田雨松

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