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投研總監王曉明此前表示

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本周,滬深兩市震蕩上行,上證指數重回半年線之上。

近期,一季度宏觀數據陸續披露,印證經濟基本面持續下滑的事實。年初于政策推動下的A股反彈,也在2478點時的掉頭向下中宣告結束。目前,貨幣政策的放松遲遲仍未見出臺,政策面刺激的期許也都還等待之中,加上市場估值已經處于歷史底部區域,造就了A股上下震蕩的箱體空間。

據《每日經濟新聞》記者了解,在公募基金眼中,市場對于不樂觀的經濟數據早已有了預期。年初市場度過了煤炭、有色等一番輪漲后,時下正是年報和季報披露密集期,上市公司的質地和估值成為了基金選擇的關鍵標準。

宏觀經濟數據影響有限

進入4月以來,一季度經濟數據陸續披露,正如市場所預期的那樣,已披露的數據表明宏觀經濟探底的過程仍在繼續。

公開信息顯示,全國規模以上工業企業利潤兩年多以來首次出現負增長,反映中小企業運營情況的3月份匯豐PMI指數創下4個月以來的新低,3月份進出口增速均處于地位,PPI創下27個月新低。而3月份CPI數據3.6%的同比漲幅超出此前市場預期,使得“負利率時代”的說法又卷土重來。

對此,興業全球基金副總經理、投研總監王曉明此前表示,考慮漲價因素以及中國結構性的通脹推動力量,今年仍然不能對通脹掉以輕心,基于這種判斷,王曉明認為目前貨幣政策很難放得很松,通脹風險制約了貨幣政策的空間;中國這一兩年出現惡性通脹的概率不大。

天治基金認為,從目前已公布的宏觀經濟數據和行業數據來看,經濟基本面并沒有此前想象的那么樂觀,甚至存在著繼續下滑的較大風險。雖然政策放松的方向已經確定,中央表示會根據實際情況“預調微調”,但放松的力度和節奏卻相對緩慢,屢屢低于市場預期。主要還是擔心出現類似2009年(一系列過度放松的政策帶來的諸多后遺癥)情況的重演,因此審慎放松是管理層在操作過程中必然的選擇。

“我比較樂觀,市場對宏觀經濟數據也都有預期,最近這段時間以來,股指震蕩上行也表明市場對數據是能夠包容的。”深圳某基金公司的投研人士表示。

匯豐晉信基金公司有關投研人士也表達了相似的看法:在當前經濟增長的大背景下,投資者們出于政府會逐漸放松緊縮政策以支持實體經濟發展的預期,樂觀情緒被大大激發。

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