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華夏基金王亞偉:青睞二線地產增持興業銀行

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者宋雙

對于2012年,公募一哥王亞偉年報中顯得并不樂觀。他認為未來股市風險和收益預期都趨于下降。總結2011年的操作,王亞偉側重防御,降低了換手率。其第一大重倉行業房地產業下的17只地產股大白天下;王亞偉提醒了銀行股未來可能的風險,其手中的銀行股僅剩3只,但下半年卻大肆增持興業銀行(,股吧)。而出于部分優質成長股的投資價值,創業板個股有5只新進、3只加倉。

降低換手率側重防御

季報里一向惜字如金的王亞偉,總會在年報中多言幾句。在他看來,A股2011年熊冠全球的主要原因是“持續的擴容和大小非減持導致股市供求關系失衡,加上銀行理財產品和民間借貸對股市資金的分流,

股市的估值重心不斷下移,股指連創新低,投資者信心受挫”。

“2011年,為應對通貨膨脹的威脅,中國的貨幣政策持續收緊,實體經濟尤其是中小企業面臨資金嚴重短缺的困境,民間借貸盛行,市場利率高企且風險積聚。房地產調控繼續深化,房價上漲勢頭得到遏制,開發商降價促銷行為逐步蔓延,新房、二手房和土地市場的成交均大幅下滑。中國也在為過去采取粗放型思路發展戰略性新興產業的行為付出代價,風電、太陽能、核電、高鐵、電動汽車等行業在短期繁榮后迅速陷入困境,顯示未來中國經濟的轉型之路絕非一路平坦”。

不同于以往調倉靈活迅速,王亞偉2011年采取防御性投資策略,組合采取均衡配置,換手率維持在低水平。盡管一定程度上回避了高估值品種的投資風險,但較高的總體倉位承擔了大盤下跌的系統性風險。

警惕銀行股未來風險

對于2012年,王亞偉并不樂觀。他認為,經過2011年的下跌,股市系統性風險釋放較為充分,股價結構趨于合理;但未來股市的風險和收益預期都趨于下降。王亞偉判斷,2012年股市仍面臨諸多的不確定性,國際政治局勢的演化、歐債危機能否化解、房地產政策如何調整以及新股發行制度改革都將對A股市場的運行產生重大影響。

2011年,王亞偉保持著對于房地產的重倉,卻并未集中增持銀行股。王亞偉認為,“銀行股的低估值短期來看仍具吸引力,但銀行業整體的盈利增長已脫離實體經濟的支撐,未來盈利能力的下滑和資產質量的惡化難以避免”;而“創業板整體擠泡沫的過程尚未結束,但部分優質成長股的投資價值逐漸顯現,為"自下而上"優選個股提供了機會”。

持有創業板個股13只

年報披露,華夏大盤2011年年末共持股95只,華夏策略持股82只。與半年報相比,華夏大盤增持25只,興業銀行為第一大增倉股;新進30只,大秦鐵路(,股吧)則是第一大新進個股。兩只基金一如既往保持著高的持股交叉度,共有71只股票重合。

王亞偉提到,創業板部分優質成長股的投資價值逐漸顯現。具體來看,其共持有創業板個股13只。華夏大盤即持有13只,分別是南風股份(,股吧)、華星創業(,股吧)、世紀鼎利(,股吧)、歐比特(,股吧)、國民技術(,股吧)、長城集團(,股吧)、科新機電(,股吧)、嘉寓股份(,股吧)、易世達(,股吧)、納川股份(,股吧)、北京君正(,股吧)、聯建光電(,股吧)。而華夏策略持有的10只,除華星創業、國民技術、聯建光電之外均與華夏大盤重合。與半年報相比,南風股份、長城集團、科新機電、納川股份、聯建光電5只為下半年新進;華星創業、世紀鼎利、易世達3只則較之增持。

王亞偉在年報中揭示了銀行板塊未來的風險,其持有的銀行股更是僅剩3只。不過,其中之一的興業銀行卻被王亞偉大幅增持,一躍成為去年下半年第一大增持個股。興業銀行位列華夏大盤和華夏策略前十大重倉股,華夏大盤重倉興業銀行2800.37萬股,同時持有浦發銀行(,股吧)650.00萬股、交通銀行(,股吧)341.32萬股;而華夏策略僅重倉持有興業銀行一只銀行股,持股數量為999.99萬股。其中,浦發銀行較去年上半年末持有數量未變,交通銀行則遭減持1658.68萬股。

17只地產股版圖曝光

盡管并未具體談到地產股的機會,僅是提到房價上漲勢頭得到遏制,新房、二手房和土地市場的成交均大幅下滑等,但房地產板塊貫穿2011年,始終都是華夏大盤、華夏策略第一大重倉行業。而年報也將王亞偉的“地產版圖”全部揭曉。

華夏大盤共持有地產股17只,凈值占比17.26%。分別是廣匯股份(,股吧)2878.00萬股、泛海建設(,股吧)2200.00萬股、珠海建設2700.00萬股、蘇寧環球(,股吧)1699.99萬股、華僑城A1200.00萬股、信達地產(,股吧)2000萬股、云南城投(,股吧)1000.01萬股、京投銀泰(,股吧)1200.00萬股、華發股份(,股吧)700.84萬股、張江高科(,股吧)500.08萬股、萬通地產(,股吧)946.66萬股、沙河股份(,股吧)250.00萬股、中天城投(,股吧)149.99萬股、永鼎股份(,股吧)120.08萬股、光華控股(,股吧)100.86萬股、上實發展(,股吧)135.81萬股、浦東金橋(,股吧)99.99萬股。而華夏策略除未持有中天城投之外,其余16只地產股也在其持股名單之中。華夏策略重倉房地產板塊15.34%。

其中,泛海建設、珠海中富(,股吧)、蘇寧環球、云南城投、信達地產、華發股份、張江高科均較去年上半年末有所增持;中天城投則是新進。

不難看出,王亞偉青睞的多是二線藍籌。而如萬科A、招商地產(,股吧)的一線藍籌,王亞偉原本分別持有1000萬股和250萬股,但去年下半年已將其全部賣空。

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