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基金經理“十強”:王亞偉、鄒唯領銜

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

巨大的壓力、無時不在的誘惑、偶然的鮮花與掌聲、頻繁的挫敗或起伏……這就是新興市場中一個基金經理必須面對的挑戰。他們是站在最前沿的人群,感受中國股市和公募基金業的潮起潮落、冷暖際遇。

經過了十多年的發展,基金經理在中國仍然是帶著一些神秘色彩的人群。西裝革履、高額收入,這是他們表面的光環。伴隨而來的也有更多的質疑,業績好壞、人員流動等,基金經理的一舉一動都是市場焦點,因為他們管理的是投資者的“血汗錢”。

對于投資者來說,明星基金經理的光環可能直接成為他們購買基金的原因。但是,目前547位公募基金經理,誰能撰寫投資神話呢?

第一財經日報《財商》在任職期3年以上的股票型、混合型基金經理中,依照區間凈值超越基準年化收益率、基金年波動率、基金規模三個指標,分別以5∶3∶2的權重綜合打分,評選出業內十大優秀基金經理。

這十位基金經理分別是:華夏基金王亞偉、嘉實基金鄒唯、易方達基金陳志民、潘峰、中銀基金孫慶瑞、富國基金陳戈、興業基金王曉明、富國基金宋小龍、鵬華基金黃鑫和易方達基金侯清濯。

“70后”研究員出身

這十位基金經理清一色為“70后”,從業經驗在8~16年不等。從性別上看,9位基金經理為男性,僅中銀基金孫慶瑞一位女基金經理。學歷方面,9位基金經理學歷為碩士,僅易方達潘峰為博士。9位基金經理無海歸經歷,僅易方達陳志民曾公派美國哥倫比亞大學國際關系學院學習,獲公共管理碩士學位,并曾在美國EvergreenInvestments基金管理公司國際股票投資部工作。

從從業歷程上看,十位基金經理基本都依循“研究員―助理―基金經理”的職業發展道路。“這是基金經理標準化的成長路徑。”銀河基金研究中心研究員王群航在接受第一財經日報《財商》采訪時表示,“基金經理的投資必須建立在對公司研究的基礎上。”

好買基金研究中心研究員曾令華對本報表示,目前公募基金經理出身主要來自三種,一是研究員出身,二是社保或基金專戶出身,三是第三方資產管理部門即做投資出身。“相對于投資派,研究員出身的基金經理更看重公司基本面研究,但對市場情緒的關注會比較少。”也就是說,這類基金經理在“選股”方面的能力強于“選時”。

曾令華表示,投資派出身的基金經理可能更注重市場情緒的“催化劑”作用,在買入時間的把握上更有優勢。

關注基本面

由于研究員出身的關系,十位優秀基金經理都非常關注公司基本面研究。而潘峰、陳戈和宋小龍都對“成長股”情有獨鐘。

世界投資大師巴菲特、索羅斯及彼得?林奇等的投資理念都對基金經理有重要影響。王亞偉曾公開表示,對其投資思想影響最大的是彼得?林奇。“作為共同基金行業最成功的基金經理,彼得?林奇的成功經驗最有可能在中國的共同基金行業得到復制。”

易方達潘峰最喜歡的兩位投資大師是巴菲特與索羅斯。在他看來,巴菲特屬于樂觀主義者,他相信優秀的管理層可以把公司做好,堅持長期持股的復利效應;而索羅斯則是偏悲觀的投資者,他所提出的反身性理論對公募基金投資有很強的借鑒意義。

富國基金宋小龍則希望能像彼得?林奇那樣可以找到5年翻10倍,甚至3年翻10倍的好股票。他表示,彼得?林奇說過,你的組合里面,有兩只股票可以做到5年翻10倍,你就是全美國最優秀的基金經理。這個規律在中國同樣適用,只要找到兩家這樣的公司,就是中國比較成功的基金經理。

1王亞偉

華夏大盤基金經理

1971年出生,經濟學碩士,15年證券從業經驗。曾在中信國際合作公司、華夏證券工作。1998年加入華夏基金管理公司,歷任興華基金經理助理、基金經理(1998.4~2002.1),華夏成長證券投資基金基金經理(2001.12~2005.4)。目前掌管華夏策略精選基金和華夏大盤基金。

真正讓王亞偉聲名鵲起的是華夏大盤基金。王亞偉2006年執掌華夏大盤,接手第一年,王亞偉便取得154.5%的凈值增長率,在同期市場上163只非貨幣型基金中名列第11。此后,華夏大盤成為2007年股基冠軍、2008年股基亞軍和2009年股基冠軍。以“牛市賺得比別人多,熊市跌得比別人少”著稱,王亞偉個人也成為基金界的“神話”,眾多投資者對其趨之若鶩,甚至形成了“王亞偉概念”。不過,華夏大盤業績優秀還和這只基金長期暫停申購有關,使得基金經理不用考慮規模變化。

但今年年初以來,王亞偉執掌的華夏大盤表現平平,基金凈值一度縮水9.09%。7月初,華夏基金內網上發布通知稱王亞偉將不再擔任公司投資決策委員會主席,消息傳開后一度引發媒體大猜想,王亞偉究竟是“引咎辭職”還是“術業專攻”?

王亞偉的經典語錄是:投資很辛苦,跟農民很像。我沒想過要做巴菲特,也沒想過做索羅斯,只想做個兢兢業業的好“農民”。

第三方點評:善于挖掘股票的隱性價值,獨具一格的選股方式。從運作歷史來看,選時能力也較強。今年二季度,基金重倉的醫藥股和新疆板塊作出較好貢獻。

2鄒唯

嘉實主題精選基金經理

理學碩士研究生,8年證券從業經歷。曾任職于長城證券研究發展中心,2003年6月進入嘉實基金管理有限公司研究部工作。歷任嘉實浦安保本基金、嘉實穩健基金、嘉實策略增長基金基金經理,2007年7月至今任嘉實主題精選基金基金經理。

鄒唯執掌的嘉實主題精選基金成為今年上半年唯一正收益的偏股型基金,以7.06%的半年業績位列2010年上半年偏股基金第一位。近一年回報率為30.41%,在150只混合型基金中排第1位。去年,相關媒體統計鄒唯在嘉實基金的6年里,為投資者賺到了220.86億元,而將其稱為“最賺錢的基金經理。”

鄒唯表示,對于基金經理來說,排名并不是最重要的。基金經理追求的是兩點,一個是投資能力的不斷提高,同時利用不斷提高的投資能力為持有人賺錢。這是你的根本目的。第二個是市場上沒有常勝將軍,投資有高峰也有低谷。所以做基金經理好的時候要不斷告訴自己會有差的時候,但是差的時候要告訴自己會有好的時候。

在他看來,投資就是練心。他把投資分成三個方面:第一是心態,心態代表你的投資行為;第二是戰略,戰略代表投資方向,對大的趨勢判斷;第三是戰術,代表投資操作。其中以心態層面最為重要。

第三方點評:鄒唯是一個風險回避者;擅長主題投資。在選股思路上對熱點板塊具有較強的預見性,同時擇時能力很強,從管理嘉實主題的歷史來看,基本上對歷次大的轉折時點把握較好。基金經理對風險控制較好,從運作歷史來看,其凈值波動率較小。

3陳志民

易方達積極成長基金經理

1971年出生,廈門大學法學碩士、美國哥倫比亞大學公共管理學碩士,16年證券從業經歷。歷任廈門國際信托投資公司信托部經理助理,南方基金管理有限公司研究員。現任易方達基金管理有限公司基金投資總監并兼任易方達積極成長基金基金經理。

陳志民個性嚴謹,他不是一個交易型選手,更擅長做自下而上的研究,尋找長期牛股。他曾表示自己更傾向于選擇具有核心競爭力的持續增長的優質企業來構建核心資產,配置型資產則挑選有清晰而穩定主業的公司,根據行業變化、宏觀變化,在不同階段配置不同的比重。陳志民表示,一只基金長期的生命力就在于投資具有核心競爭力、能夠持續增長的公司。

對于2010年的投資策略建議,陳志民表示:“今年個股選擇的重要性將遠遠大于對市場大勢的判斷,整個市場股票的分化將會非常厲害。從大資產配置的角度來講,選中優質股票并長期持有,會是一種有效的投資方法。此外,波段操作也是一種投資方法,有的人也能把握得很好,但是這種方法很難復制。總的來說,方法有很多種,應該用自己熟悉掌握的方法去做投資。”

第三方點評:基金經理歷史業績較好,是易方達旗下投資策略相對比較靈活的基金經理。看好消費升級和新的商業模式催生的投資機會,投資遵循“新經濟、新模式、新思路”。

4潘峰

易方達價值成長基金經理

1974年出生,清華大學化學系博士研究生,8年證券從業經驗。2002年畢業后加入易方達基金管理有限公司,曾任行業研究員,機構理財部投資經理,易方達平穩增長基金基金經理助理,基金投資部副總經理。現任基金投資部總經理、易方達價值成長基金基金經理。

在投資方面,潘峰偏好成長股。潘峰表示,自己喜歡成長股的理由有三點:第一,在中國目前的發展階段,很多中小市值公司的成長比較快;第二,大盤股往往都是有國資背景的大企業,沒有經過充分的市場競爭與考驗;第三,市場也更偏好成長性,很多投資故事是以成長為主題,從長時間看,中小市值股票的市場表現好于大盤股。“當然,大盤股在某一時期可能會跑到前面,但投資大盤股的機會多來自價值低估后的回歸。”

潘峰認為,價值與成長就像一枚硬幣的兩面,無論缺了哪一面,硬幣都會變成殘幣。而時間是成長的最大敵人,卻是價值的最好朋友。個股的成長性取決于對未來價值的低估,而價值的增值部分是對未來成長性的兌現,長線的價值投資者必須具備良好的時間和空間感,能夠透過時空把握行業和個股的發展趨勢,并經得起時間的檢驗,這才是成功投資的訣竅所在。

潘峰曾表示自己的格言是:“當市場瘋狂或恐慌時,你必須要清楚自己當時的位置,清楚自己與市場之間的距離。要堅持自己,但又不能完全脫離市場,與市場保持合適的距離,不太遠也不能太近。”

第三方點評:由于所管理的易方達價值成長基金規模較大,因此在行業配置上也相對更穩健,主要傾向于投資采掘、金融為主的大盤藍籌股。因此,基金業績隨指數的相關性比較大。

5孫慶瑞

中銀中國精選基金經理

管理學碩士、9年證券從業經驗。曾任長盛基金管理有限公司全國社保組合債券基金經理、基金經理助理、債券研究員,聯合證券股份有限公司債券研究員。2006年加入中銀基金管理有限公司,2006年7月至2010年5月任中銀貨幣基金經理,2007年8月至今任中銀中國基金經理,2006年10月至2008年4月任中銀收益基金經理,2010年2月至今任中銀藍籌基金經理。同時兼任中銀基金管理有限公司投資管理部權益投資副總監,副總裁(VP)。

作為一名做債券出身的女性基金經理,孫慶瑞對風險有種天然的警覺,敬而遠之,她自稱是名心態平和的基金經理人,相較于承擔風險謀求高回報,她更習慣的對待市場的方式是心態平和,不隨一時的漲落而喜悲。

孫慶瑞偏向于基于宏觀經濟的判斷,這與她曾經在債券行業的從業經歷不無關系。通過對宏觀經濟的密切觀察,在經濟向好的時候增加配置,重點布局強周期的行業;而在經濟不好時則降低倉位,增加債券和基金的配置,回避下跌風險。短期看未必立竿見影,長期看卻能夠做到跑贏基準。

孫慶瑞認為,做投資責任心非常重要。此外,還需要積極進取,有活力。她曾表示,一個人除了睡覺之外,其他所有的時間都是用來觀察世界、思考問題,然后產生靈感,繼而創造價值,所以有積極進取的心是很重要的。

第三方點評:孫慶瑞更關注風險控制,投資風格比較溫和。

6陳戈

富國天益價值基金經理

1972年出生,碩士,14年證券從業經歷。曾任君安證券研究所研究員,2000年10月加盟富國基金,歷任研究策劃部研究員、行業研究主管,研究策劃部經理,總經理助理。現任富國基金副總經理、富國天益基金經理。

陳戈堅持的投資方法是“精選個股、長期持有、持續盈利”。他非常注重對公司基本面的研究,不太關注股票短期價格的波動。他認為,在中國市場做投資要靠大概率事件賺錢,通過宏觀經濟自上而下的分析,在好的行業做中長期布局,而不是根據短期行業波動進行調整。不受市場熱點左右,心態平穩,贏面就大,成功概率也大。

他投資的股票換手率比較低。他曾表示,為自己做長期投資,買一只股票持有兩年以上,既然都是好股票,就不用太費心,布局布好,該跟蹤的時候跟蹤一下,大部分時間表現都會比較好。

陳戈坦言,他做基金經理不是和別人比,而是和時間比,自己最關心的是如何把好股票找出來。除此以外,不猜大勢、不追熱點,這樣心態就比較穩定,壓力也會相對小很多。

第三方點評:看好消費行業發展,偏向大盤藍籌股。今年上半年前期表現一般,反彈以來業績不錯。

7王曉明

興業趨勢投資基金經理

1974年出生,經濟學碩士,10年證券從業經歷。歷任上海中技投資顧問有限公司研究員、投資部經理、公司副總經理,興業基金管理有限公司興業可轉債混合型證券投資基金基金經理。現任興業基金管理有限公司投資副總監兼興業趨勢投資基金經理。

王曉明給人的第一印象是很儒雅,而一開口又感覺很理性,他總是邏輯嚴密、條理分明地一條條回答你的問題。而王曉明的一位同事則稱,“王總從不人云亦云,而且很注重研究風險。”

王曉明信奉的一條投資原則便是:風險管理是一切投資管理的核心,也是長期投資制勝的關鍵。大多投資失誤都與對風險認知不足和對風險管理失當有關,一個出色的投資者在衡量風險和挖掘機會上會分配同樣多的時間。具體而言,首先要建立以風險管理為核心的投資理念,其次要有足夠的風險控制手段,不斷反饋修正投資理念和風控措施。

王曉明被稱為股市“泥鰍”,篤信“收益穩定才是硬道理”。他的投資法則是:長期股票投資回報并非取決于企業實際的盈利增長,而是取決于企業實際盈利增長率與投資者預期之間的差異。

第三方點評:在選股、選時方面控制比較均衡。基金倉位變動比較大、順應市場節拍,注重公司研究能力。

8宋小龍

富國天瑞強勢精選基金經理

1972年出生,工學碩士,12年證券從業經歷。歷任北京北大青鳥有限責任公司項目開發經理、富國基金管理有限公司信息技術部項目開發經理、研究策劃部研究員、高級研究員。現任富國天瑞強勢精選基金經理、富國通脹通縮基金經理、權益投資總監。

2009年,宋小龍管理的富國天瑞基金,業績回報達99.16%,在全部72只偏股型基金中位居第四。2009年該基金凈申購量為38.25億份,成為“混合型基金申購之王”。

宋小龍表示,自己的投資理念是長期樂觀。他認為,如果你對經濟長期發展樂觀的話,那么對你的很多投資行為會有很深刻的影響。如果大方向是對的,就要忍受短期的波動,堅持一下,光明就在眼前。

第三方點評:對房地產板塊長期看好,上半年重倉板塊。7月初房地產板塊反彈以來,表現比較好。

9侯清濯

易方達平穩增長基金經理

1977年出生,廈門大學管理學碩士,8年證券從業經驗。曾在民生證券公司證券投資部、長城證券公司研究所從事研究工作;2004年10月加盟鵬華基金管理有限公司從事行業研究工作,曾擔任鵬華基金管理有限公司機構理財部理財經理助理和理財經理。2007年8月至今擔任鵬華中國50開放式證券投資基金基金經理。

黃鑫認為,投資是一項長跑,也是一個人一生的事業,生命不息,投資不已,投資比拼的是投資人的毅力、耐力和理念。

第三方點評:對后市比較謹慎,看好消費類股票,認為周期類個股只有交易性機會。

10黃鑫

鵬華中國50基金經理

1975年出生,工學碩士,9年證券從業經驗。2001年畢業后加入易方達基金管理有限公司,曾任行業研究員。2006年1月開始擔任基金經理,現任易方達基金管理有限公司基金投資部總經理助理、易方達平穩增長基金基金經理、易方達科訊基金基金經理。

從最近一兩年的數據來看,侯清濯管理的基金業績排名靠后,但是從三年來看,侯清濯管理的易方達平穩增長超越基準的年化收益率為9.85%。

侯清濯表示,投資不能把主觀的意愿強加給市場。專業投資者應該能夠正視各種信息,做出客觀的判斷,選擇相應的對策,而不是簡單排斥對自己不利的信息。

第三方點評:以不變應萬變的策略,偏好于“買入持有”的價值投資,重倉股更換頻率很低。

(注:點評第三方為好買基金研究中心研究員曾令華)

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