歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

銀華富裕主題基金王華:投資要把握結構調整主線

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

王華先生,經濟學碩士學位。曾在西南證券()基金部擔任高級經理,2000年10月進入銀華基金管理有限公司,先后擔任行業研究員和基金經理助理,現任銀華富裕主題(愛基,凈值,資訊)基金基金經理,銀華基金管理有限公司投資管理部總監。

從2006年銀華富裕主題基金成立開始,王華一直就擔任其基金經理。在如今基金經理常常像走馬燈一樣換過的年代里,這本已十分難得。2009年,銀華富裕以91.87%的凈值增長率獲得了年度開放式股票型金牛基金;2010年上半年,王華又及時地采取了低倉位策略,這在上證指數跌幅超過26%的2010年上半年,倉位控制是規避市場風險的最佳手段。

“對基金經理來說,‘換擋’即思路的轉換,是一個很大的考驗。”王華語速很慢,說起不看好的行業他會搖頭嘆氣,對于看好的行業則細細解釋緣由,“2008年熊市中低倉位的一些基金跑得很好,到了2009年,你的思路就要馬上轉過來,敢于加倉;現在的市場也一樣,要避免越跌越不敢買的心態,我的倉位肯定是隨著大盤越跌而越重。”

看好新經濟模式下的中小成長股

對于上半年采取的策略,王華表示,去年年底很多人對市場預期是N形,即先漲后回調再漲,在預期太高、過于樂觀之后,市場低于預期的概率就大大增加了。2010年,經濟增速從高到低趨勢明顯,企業盈利伴隨經濟增速下滑也有逐季回落的跡象,再加上今年銀根比去年緊張很多,基于以上判斷,年初他就把倉位降低了。

“對于周期性大行業上半年我們低配了很多,銀行、地產、有色、鋼鐵、煤炭等等,從去年指數化配置的思路轉向了今年的防守思路,一方面是大消費、醫藥零售食品家電等,另一方面我們對政府支持的新經濟板塊比較看好,這些行業至少有相對收益,因此配置了不少新經濟模式下的中小成長股。”王華總結說。

對于現在不少人寄希望于經濟下滑以后政策的放松,王華認為,中國經濟模式轉變的過程肯定是長期而痛苦的,“2009年市場基本靠政策漲上去,那么政策能不能從根本上決定經濟周期,經濟周期是否一定會以各種形式走完它完整的周期?這是我們對政策作用的一個疑惑。”

王華表示,在經濟轉型的過程中,市場原有的估值體系也會遭遇沖擊,就好像現在,很困惑的是,很多10倍左右低估值的行業無人問津,而一些40、50倍估值的公司還是有資金搶購。當然,這也反映出市場自身的偏好,就是投資要把握結構調整、經濟轉型這樣一個主線進行。

在經濟結構轉型中尋找機會

對于基金經理來說,投資的前瞻性非常重要,即對市場要有敏感度。王華將2009年取得的業績歸結于兩個方面:一是對市場走勢的準確判斷,他在去年年初就對市場保持了樂觀的態度,所以在大多數時間都保持了較高倉位;二是在行業配置上,在年中轉向了適度均衡配置。2010年伊始,王華就認為:“總體來說,2010年的市場走勢會比較復雜,經濟的走勢也比較復雜,這增加了2010年基金投資的操作難度,對基金經理將是更大的挑戰。”事實也的確如此,2010年初至今,基金之間的業績分化進一步加劇。

“接下來幾年的行情跟以前不一樣了,像原先那樣的大機會肯定很少了。”王華十分青睞新興產業,他認為,現在來看很多中小盤創業板股價會支撐不住,未來股價的理性回歸只是時間問題,隨著這類上市公司的供給不斷增加,通過業績不斷的反映,逐漸會出現淘汰,最后回歸理性。現在每個創業板的企業都會講一個很宏偉的計劃,但是,短期內確實很難證明其可靠性。

“但也有被錯殺的,比如前期跌幅較大的一些醫藥股。我上半年控制了倉位,就是覺得中小盤股不是很便宜,但它們一般盤子小,符合政策支持的方向,它們跌下來我會再加倉。”王華說,“買股票不管是新興產業也好,傳統產業也好,都會存在風險。有些股票總會讓人覺得好,導致舍不得賣,但可能最后這些讓你在傳統觀念上感覺很安全的股票卻帶給你很大的虧損。”

從中長期的角度,王華表示,仍然會堅持在經濟結構轉型中尋找投資機會。因此三季度會更加注重個股精選,可能會增加重點品種的持倉集中度。同時,低估值的大市值行業,尤其是處于周期底部的行業,也會適當考慮增加這方面的配置。

推薦閱讀

王炯所屬的基金公司

王炯所屬的基金公司是東吳基金管理有限公司,東吳基金管理有限公司是經中國證監會批準...

王炯:知識登高投資遠眺

王炯□本報記者李良上海報道“福爾摩斯”式選股13年前以行業研究員身份出道的王炯,...

12月10日漲停板個股情報分...

12月10日,或受益于中央1號文件將聚焦農業的預期,農林牧漁板塊延續強勢,多只個...

2010第六屆中國證券市場年...

由證券日報社主辦的第六屆中國證券市場年會11月12日在北京釣魚臺國賓館舉行,此次...

33只“雷區”基金中郵核心成...

“最近買的醫藥類基金收益還不錯,之前虧損的QDII這段時間也走的不錯,有所回本了...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 重庆快乐10分 扑克麻将价格 演员们怎么赚钱 福州麻将 麻将来了 什么游戏适合挂机打金赚钱 鼎博彩票安卓 老友棋牌内蒙麻将房卡 大优彩票苹果 日本赚钱工作室 上海时时乐 拉货好赚钱 外地什么小生意赚钱 打线槽赚钱吗 快乐时时彩 德祐地产赚钱吗 体彩p3