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研究指數做好指數基金投資

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

投資杠桿板塊,在基礎市場行情趨勢沒有明朗的時候,應該謹慎,因為相關品種的風險都會因為杠桿而放大。

貨幣基金依靠不足兩個月時間的投資,就跑贏了最新的活期存款收益。因此,把貨幣基金作為活期存款替代品很有必要。

場內基金:固收板塊凸顯價值

(一)封閉式基金:上周,基礎市場行情略有震蕩,老封基的整體走勢基本平穩。截至上周末,滬深兩市老封基的平均折價率分別為7.35%和9.41%。兩市有19只老封基將會在未來3年左右的時間里陸續到期,這些基金目前的折價率多在10%以內。這就是說,這些基金的安全墊厚度較為有限。期待“到期封轉開”的投資者,未來需要有更加穩健的投基策略。

(二)杠桿板塊:杠桿板塊的走勢總體上波瀾不興,前周活躍的個別品種,上周放量滯漲,表明了近期的潛在龍頭品種遭遇到了較大的市場分歧。總體來看,投資杠桿板塊,在基礎市場行情趨勢沒有明朗的時候,應該謹慎,因為相關品種的風險都會因為杠桿而放大。

(三)固收板塊:近期,固收板塊里出現較多大宗交易,出現這種情況很正常,在二級市場的自由交易制度下,一些品種的市價遭受過度打壓,折價率達到10%左右,相對于固定收益品種來說,未來兩三年左右的時間里,預期收益肯定能夠超過10個百分點,如此高的潛在價值,自然會引起一些投資者的關注。

場外基金:貨幣基金收益良好

(一)主做股票的基金

1、被動型基金:上周,由于基礎市場行情風格輪動、題材炒作等客觀情況的存在,指數化行情不僅豐富,而且節奏變化較快,交易機會眾多。隨著從各個角度、各個層次充分反映市場特征的各類指數型基金的數量日益增加,未來做好對于標的指數的研究,在此基礎之上做好相關指數基金的投資,尤其是場內ETF、LOF這兩類可交易指數基金的投資,將會逐漸受到各類投資者的重視,并形成一種全新的投資交易群體。

2、主動型基金:標準股票型、偏股型、靈活配置型這三大類主做股票的基金上周的平均凈值增長率分別只有0.19%、0.05%和0.17%。在具體基金方面,僅有少數幾只基金的周凈值增長率或高于2%,或低于2%,前者是工銀瑞信中小盤、工銀瑞信穩健成長、華夏策略。從公司層面上來看,工銀瑞信、金鷹、東吳、萬家這四家公司旗下有較多的基金在上周有較好的績效表現。

通過指數型基金的凈值漲跌情況,我們可以初步了解上周部分基金取得較好績效的原因:從市值來看,一些基金主要投資的是中小市值股票;從行業來看,家用電器、信息設備、輕工制造等行業是他們重點投資的對象。

(二)主做債券的基金

一級債基、二級債基上周的平均凈值損失幅度分別為0.21%和0.18%,“今年以來”的平均凈值損失幅度分別為0.72%和0.84%。在連續遭遇到加息、提高存款準備金率等利空的情況下,債券型基金總體上取得現在這種績效,是較為不容易的。目前,市場上有一種預期:即加息的高峰期有可能在上半年結束。如果真是如此,對于債基來說是潛在的利好。

相對于債券基金而言,作為短期流動性儲備工具的貨幣市場基金近期則是在持續地、默默地獲取著相對較高的收益,上周的平均凈值增長率為0.0694%,“今年以來”的平均凈值增長率為0.48%。貨幣市場基金僅僅依靠不足兩個月時間的投資,就跑贏了最新的活期存款收益,并有超越。由此來看,把貨幣市場基金作為活期存款的良好替代品很有必要。(王群航作者單位:銀河證券研究部)

來源:證券時報網

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