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建信基金邱宇航:選成長股估值是次要因素

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

10月12日,在由建信基金[微博]管理公司承辦的“建行基金服務萬里行?中證金牛會(長沙站)”活動現場,建信恒久價值股票基金、建信消費升級混合基金基金經理邱宇航表示,弱經濟寬資金組合帶來了結構性牛市,因此個股投資的集中程度加劇。在投資成長股時,更需看重業績成長的速度和趨勢,而非估值。

邱宇航指出,后金融危機期間產能投資效率較低。為了切斷債務――緊縮的惡性循環,政府迫切需要進行債務清理,必要的彈性貨幣寬松可以防止資金鏈斷裂,政府的目標是經濟軟著陸,因而寬松的貨幣政策將得以維系。

中國過去十年最主要的經濟增長模式是投資拉動,這種不以利潤考量為目的的投資對資金造成了大規模占用。當前人民幣處于兩難境地,一方面要支持迅速萎縮的經常性賬戶,另一方面又要防止其形成自我貶值路徑,導致前一周期形成的帶有泡沫的人民幣資產價格快速下行,對經濟造成傷害。

邱宇航指出,這種弱經濟和寬資金的組合導致現階段股票市場缺乏整體性機會,但給結構性牛市提供了必要的土壤。這種組合對粗放型投資的抑制讓周期股很難得到2007年、2009年擴張邏輯下的明顯投資價值,個股投資的集中程度加劇。而市場對經濟增長方式轉變前景的預期和迎合,造成目前估值急劇分化的現狀,個股投資風險不斷加劇。但對成長股來說,估值永遠只是次要因素,更需看重業績成長的速度和趨勢,經過業績高成長驗證的股票將成為市場的明星,同時亦不能輕視低估值股票價值。

邱宇航介紹了資本市場對三中全會的期待,主要涵蓋重構中央和地方之間財稅關系、對過剩產能和國有企業進行大規模重組、全面清理地方政府債務、土地流轉改革等內容。未來,醫療、養老、文化產業、與新經濟契合程度高的傳統行業、金融服務、政府可通過購買而向社會提供的服務業等行業發展潛力較大。

短線王操作內幕曝光

標簽:

邱宇航

建信基金

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