歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

個股期權有助于上市公司經營

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國金融衍生品市場將繼鄭州商品交易所重啟商品期貨期權的籌備,中金所籌備股指期權后,迎來個股期權新品種。

日前,上海股份制與證券研究會股份制企業專業委員會主任曹俊在公開場合透露,個股期權交易會在今年七八月份進行試點。

另據媒體報道,目前,個股期權模擬交易已通過內部測試階段,不日將向個人投資者開放,首批掛牌合約標的證券為一只ETF和一只大盤銀行股。

而在5月上旬舉辦的“證券公司創新發展研討會”上,時任上交所總經理的張育軍曾表態,將適時啟動基于ETF和個股的期權產品模擬交易。

這無疑是對金融衍生品市場的完善,也是資本金融市場走向成熟的重要標志。

買賣的是權利

“通俗地講,個股期權合約買賣的是一種權利,分為看漲期權、看跌期權和雙重期權。”武漢大學金融系教授胡昌生接受本報記者采訪時解釋說,作為投資者,如果預期某公司股票在未來一段時期會漲,可以買入看漲期權,也就是依現在合約約定的價格和數量買入未來該股股票,如果到期該股股票漲幅符合投資者的期望值,投資者可以行使期權權利,以約定的低價買入當時的一定數量的股票,也可以放棄買入的權利。看跌期權則相反的操作,雙重期權是兩者統一的做法。這中間投資者最大的損失就是簽訂合約所交的權利金。

據了解,在國外成熟市場,個股期權使用較為廣泛。我國早在1992年也開展了金融期權交易,當時主要是配股權證,但配股權證的交易主要以投機為主,中國證監會于1996年年底廢止了權證交易。隨著我國金融市場的完善,2005年8月,作為股權分置改革的對價支付,股票權證再次成為出現場內市場。

“個股期權交易推行給投資者更多的選擇權,也使更多暫時缺乏資金的投資者可以活躍于金融市場。”中信證券()客戶經理張光廷對本報記者說,投資者在進行個股期權交易時只需要支付少量的期權費,不需要全額支付,而期權到期要不要行使期權也在于投資者,它是活躍金融資本市場的金融產品。

有利公司自我完善

多位業內人士認為,在目前滬深A股整體市盈率處于歷史低位,尤其是銀行股、鋼鐵等大盤藍籌股市盈率普遍在10倍以下、交易越來越冷淡之時,適時推出個股期權交易,對藍籌股的交易量將有一定拉動作用。

監管層搞活藍籌股的意圖也十分明顯。據悉,6月8日,上交所正式啟動的個股期權模擬交易,首次參與模擬的標的證券就是上證50ETF和工商銀行()。

“監管層想依靠個股期權盤活藍籌股是基于,期權擁有雙向交易、日內回轉交易等特點,能夠吸引大量投機資金參與,同時有較大的套利機會。”張光廷認為,個股期權不一定能起到預想的作用,藍籌股多數都屬于國家股,盤面大,監管嚴格,很難能吸引到以逐利為目的的投機。

胡昌生則認為,個股期權對藍籌股的激活作用可能有限,但是如果個股期權等能夠在場外和場內同時進行,對于促進藍籌股直至創業板、中小板上市公司的經營管理將產生很大作用。

從目前國內實行的在場內股票期權來看,實行股票期權對上市公司的治理卻大有好處。

場內股票期權能解決股份制公司管理層只關注短期利益、決策短期化、忽視企業長遠發展的弊病,同時將企業管理層和股東利益捆綁在一起,給予其企業高級管理人員和技術骨干在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利,能有效把企業管理經營人才個人利益與公司整體利益很好地結合起來,從而增強上市公司的發展活力。同時也可使公司的所有者獲得相應的權益。

“個股期權有利于企業建立和完善經營管理機制,但是個股期權交易也有風險性的一面,從上世紀90年代推行的權證試點來看,可能會激發投機行為,給市場帶來新的風險。”胡昌生認為,股票期權、尤其是向個人開放的個股期權發揮的杠桿效應十分明顯,幫助投資者用有限的資金獲取更多的收益,提供更多的投資機會和投資策略,但是其帶來的風險也隨之增加,股票期權是一把雙刃劍,在進一步推行中必須要加強監管治理。

監管層也注意到可能的風險性。據了解,在個股期權模擬交易中,初步定下的門檻是個人投資者申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣100萬元,投資者還至少具有累計3個月以上的個股期權模擬交易經驗,完成包括到期行權在內的從開倉到交割的至少一個完整交易周期,完成至少5筆期權賣出開倉交易,且已開通融資融券交易賬戶等要求。

推薦閱讀

反向套利看準時機出擊取的意向...

套利就會是絕大多數人樂于的投資。這里我們就要講下反向套利到底是怎么回事。通俗的講...

如何處理正向套利之間的關聯關...

套利人們在投資的時候肯定有著自己的一系列的注意事項,這是一個必要的學習過程。...

指數套利的研究

套利可以把期現貨市場聯系起來,并可以吸引更多的交易者進入資本市場,這有助于信息的...

買進套利的具體內容

套利,指的是買進期限較為短暫的債券,與此同時將手中持有的期限較長的債券進行賣出的...

介紹套利交易所存在的一些基本...

套利交易了,這種交易手段比較的平穩,存在的風險也沒有那么大,對于廣大的投資交易者...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 做野外生存主播赚钱吗 口袋多大师分解怎么赚钱 今日竞彩比分彩客网 找了一个不会赚钱的老公 雪缘园足球 天天捕鱼网站 投资光伏发电项目能赚钱吗 最新麻将招代理平台 黑龙江6+1 最赚钱行业变化 买什么期货赚钱的吗 棒球比分直播7m 鼎博彩票安卓 郑州工作卖车和卖房哪个赚钱 麻将扑克怎么抓牌 广东26选5