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中證期貨:資管業務應打好基礎穩起步

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“要正確看待期貨資產管理業務,不能過度關注某一時點的業績排名,關注一時的業績是典型的短視行為,我們的精力應重點放在資產管理業務的團隊建設和素質培養上。”中證期貨金融總監謝明忠在接受期貨日報記者采訪時,介紹了其在公司資管業務開展上“打好基礎穩起步”的發展思路。

積極籌備,打造量化交易產品

據介紹,針對資管業務,中證期貨前期主要進行了制度建設、人才隊伍建設、系統建設、需求調研和產品設計等準備工作。在人才隊伍建設方面,近年來,中證期貨在量化投資方面建立了以金融工程部為主體的投資研究團隊,并且經過近兩年的努力,已經取得了一定研究成果。此外,謝明忠強調,中證期貨的優勢和中信證券的支持分不開。“無論在人才培養,還是在系統建設和產品設計方面,中信證券都給予了我們大量支持”。

“由于中證期貨前期在量化交易上投入了較多的力量,目前已經初步形成了較為成熟的量化交易產品。”謝明忠透露,中證期貨在資管業務開展初期的產品將以量化交易為主,以套利對沖等為輔。目前中證期貨較為成型的資管產品有三種:第一種是以日內波動率追蹤為主的交易策略,采取日內交易、無隔夜持倉、純量化驅動、無人為判斷的方式;第二種是量化阿爾法擇時對沖的交易策略,采取量化驅動、隔夜對沖持倉、人工輔助平倉和風控的方式;第三種是股指期現及跨期“雙核”驅動的套利交易策略,采取量化驅動、隔夜對沖持倉、分級基金的事件套利、人工輔助平倉和風控的方式。

穩步推進資管業務各項工作開展

“目前來看,投資策略的持續發展和完善是資管業務在實際運作中面臨的難點。”謝明忠表示,現實中不存在萬能或一勞永逸的投資策略,需要團隊進行持續的跟蹤監控、業績分析及優化工作。“解決這個難點最有效的辦法就是持續投入,通過產品和交易手段的不斷創新以及人才培養的多樣化加以解決”。

“人才是資管業務的關鍵”是業內共識,中證期貨對人才隊伍建設給予了高度重視。據記者了解,中證期貨主要通過兩種方式遴選資管業務團隊成員,一是公司內部培養,二是外部引進。“希望全行業都能把人才隊伍建設當成第一任務,沒有合適的人才,資管業務的發展可以說是寸步難行。”謝明忠介紹稱,目前公司的資管團隊人選主要是通過對前期的研究人員培養獲得,同時外部人才的引進也在持續進行。

風險管理作為資管業務的重要組成部分,中證期貨主要是從體系構建和制度建設兩方面著手。體系的構建注重三個方面內容:一是業務隔離,二是合規監控,三是風險管理。業務隔離是指資管業務與經紀業務的隔離,包括崗位職責、業務績效等方面的隔離。合規監控是指監控內幕交易、監控異常交易和監控交易權限管理。風險管理是指策略風險管理、產品風險管理以及組合風險管理。風險管理的核心方式是賬戶凈值和杠桿比率匹配的類CPPI模式與控制單筆虧損的組合管理方式。制度建設主要是對各項業務內容、流程、崗位職責等各方面進行細節管理。

展望即將開展的資管業務,謝明忠認為,業務開展初期,即使期貨公司推出一些產品策略,但并不代表就具備較強的資產管理能力,期貨公司仍需要較長的時間去壯大隊伍、豐富策略、完善管理。“希望通隨著資管業務的發展,能吸引更多的人才加入到期貨行業中來,為行業的長期穩定發展提供良好基礎”。

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