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T+0華泰柏瑞滬深300ETF上市首日即現套利機會

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

國內首只T+0跨市場ETF、首募規模達330億(份額折算后為122.3億份)的被動型基金巨無霸――華泰柏瑞滬深300ETF()今日登陸上海證券交易所,宣告了基于華泰柏瑞滬深300ETF的T+0、期現套利、一二級市場套利等交易模式正式投入使用。

參加該ETF上市儀式的機構投資者指出,華泰柏瑞滬深300ETF有可能是今年以來中國資本市場上最重要的金融創新之一。它的快速建倉策略,利于投資者使用期指完成對沖,控制風險;建倉過程中成本控制較好,建倉完成后指數追蹤效果也令人滿意。

華泰柏瑞基金公司總經理韓勇在華泰柏瑞滬深300ETF上市儀式上致辭時表示,T+0華泰柏瑞滬深300ETF是上海證券交易所與華泰柏瑞基金5年磨一劍的扛鼎之作。華泰柏瑞滬深300ETF的上市,預示著資本市場一場新變革的開啟。價值投資導向;無論牛熊震蕩,更多的盈利模式;期指與現貨市場的聯接;T+0需求的滿足;經紀業務的創新與變革;理財產品的創新……幾乎有無限多種可能性,展現在市場面前。

韓勇同時宣布,華泰柏瑞滬深300ETF將于即日起引入“流動性服務提供商”制度,通過一二級市場“T+0”機制、“流動性服務提供商”機制的雙重保障,華泰柏瑞滬深300ETF有望呈現出折溢價更小、流動性更好的特色。“結合華泰柏瑞滬深300ETF已經完成的份額折算,以及折溢價率小、流動性好3大特色,一系列安排將更方便中小投資人參與華泰柏瑞滬深300ETF的投資。”韓勇表示。

方正證券總裁王紅舟則指出,華泰柏瑞滬深300ETF充分體現了價值投資的導向和金融創新的精神,是廣大投資者和證券業期盼已久的戰略性金融創新產品,對于中國資本市場的健康發展,將起到重要的推動作用。

廣州一分析師指出,華泰柏瑞滬深300ETF上市后,個人投資者只需300元不到起,就可像買賣股票一樣在二級市場交易該ETF,單邊交易成本較開放式股票基金低很多,且資金效率大為提升,非常適合于“隔日趨勢交易”;一些資金規模在300萬元左右的個人投資者還能進行“T+0日內交易”。由于華泰柏瑞滬深300ETF已完成份額折算,其單位凈值已與300指數的千分之一基本同步,通過觀察滬深300指數就可成功推算出基金凈值,非常便于投資操作。

一位期貨界資深投資人指出,華泰柏瑞滬深300ETF上市后,其最小申贖單位90萬份正好對應3張期指合約,以及T+0機制兩大設計亮點將首次開始被股指期貨界人士采用,后續影響值得期待。

出席上市儀式的券商代表更對“T+0”模式的跨市場ETF寄予厚望。據測算,T+0機制下的100億規模,有望帶來2000萬左右的經紀業務收入。根據上交所最新頒布規定,華泰柏瑞滬深300ETF在上市后5個交易日還將立刻成為融資融券標的,不僅為投資人增添了新的投資策略,也有望為廣大持有該ETF的券商提供新的盈利模式。

上交所、華泰柏瑞基金、中登公司、中證指數公司,各大保險機構、全國200家券商優秀營業部代表等出席了今日(28日)在上海證券交易所舉辦的華泰柏瑞滬深300ETF上市儀式。

上市首日,兩只滬深300ETF雙雙低開走高,最后以紅盤報收。其中,華泰柏瑞滬深300ETF全天交易量32.86億元,下午盤2點56分鐘的折價率為0.3%;嘉實滬深300ETF也全天交易量10.38億元,下午盤2點56分鐘的折價率為0.41%。而特別值得注意的是,嘉實滬深300ETF在尾盤最后時點出現了一筆較大的交易,全日最小折溢價率出現在尾盤的最后時點。

據統計,嘉實滬深300ETF全天的平均折價率為0.55%,華泰柏瑞滬深300ETF全天交易的平均折價率為0.3%,充分體現了T+0的優勢。據一位具豐富期指操作經驗的投資者的觀察,華泰柏瑞滬深300ETF全日交易K線走勢連續流暢,這是產品流動性真正良好的客觀表現。

當日,T+0華泰柏瑞滬深300ETF即為T+0日內波段交易投資人提供了盈利空間,如投資人在10:08以2.548元申購華泰柏瑞滬深300ETF,并于14:36在二級市場以2.604元賣出該ETF,投資人當日已獲得超過2%的收益。反向也存在類似的盈利機會。

另,在滬深300ETF上市首日,股指期貨基差回歸正常,有股指期貨界人士指出,這再次驗證了前期市場猜測的,滬深300ETF的認購機構有相當部分進行了對沖操作,在前期市場下跌的過程中反而可能有正收益。

值得指出的是,華泰柏瑞滬深300ETF設計的機制是在最后三分鐘的深圳集合競價期間不再進行代買賣,且華泰柏瑞已對市場主要ETF流動性服務提供商和主要ETF交易商進行了充分、客觀的業務提示,因此在最后三分鐘,大多數ETF交易商和流動性服務提供商不再進行相關申購贖回交易,收盤時點的折溢價率一定程度上不具備代表性。對于投資者拉說,下午盤2點56分的折溢價率可能才是更具參考意義的折溢價率。

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