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中原期貨:雞蛋期貨“破殼而出”利于吸引資金投入

標簽 持倉 報價 交易 基準 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

金融界網站訊雞蛋作為中國首個畜牧類農產品(行情,問診)期貨品種,將于本周五破殼而出,由于雞蛋不易儲存、易碎易破等特點,其合約設置方面具有一些獨特性。

【合約解讀】

1、合約規模為5噸/手,以目前國內養殖規模及發展來看,較為適合養殖企業參與。另外該合約規模在價值上與玉米/豆粕等相關品種處于同一水平線上,機構投資者可以方便的使用雞蛋期貨這一工具,建立與玉米、豆粕等相關品種“飼料原料+最終產品”的養殖套利操作模式。

2、報價單位為元/500千克,這與我國現貨市場的習慣和現狀相吻合,且一個交易單位恰好為10個報價單位,與其他品種類似,便于投資者計算。

3、最小變動價位為1元/500千克,雞蛋期貨目前設定漲跌停板幅度為4%,達到一個漲跌停板的波動幅度約為155元/噸,與其他農產品相比,較為適中。

4、漲跌停板制度:雞蛋合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%,交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的6%,新合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的8%。

5、雞蛋期貨合約的最低交易保證金為合約價值的5%。新開倉交易保證金按前一交易日時交易保證金收取。交易保證金實行分級管理,交割月份前一個月第十個交易日,保證金比例上調為合約價值的10%,交割月份第一個交易日保證金比例為合約價值的20%。同時,當合約月份雙邊持倉量大于8萬手時,交易保證金比例也相應提升至7%。

6、由于雞蛋不易保存的特點,雞蛋期貨的風險控制也較其他農產品更為嚴格。在合約一般月份,客戶最大持倉為300手,交割月前一個月第一個交易日起,最大持倉下調至100手,第十個交易日起下調至30手,交割月份最大持倉限制為5手。5天時間全國雞蛋總產量為31.9萬噸,為每個客戶最大交割量25噸的倍

7、交割制度:雞蛋期貨合約的交割采用實物交割方式;個人客戶不允許交割;交割賣方客戶給對應的買方客戶開具增值稅普通發票。雞蛋期貨的標準倉單在每個合約月份最后交割日的后一個交易日內全部注銷。

8、各項費用規定:交易手續費為交易金額的萬分之一點五;交割手續費為1元/噸;倉儲費為6元/噸天;每天損耗費為重量的0.2%;出入庫費用為0-80元/噸不等。

【上市影響】

蛋雞養殖行業是畜牧業的重要組成部分,屬我國重點扶持的“三農”領域。目前我國蛋雞存欄量約為15億只,規模養殖戶達30萬戶,從業人員超過1000萬人,相關產業年產值超過了3500億元,對農村經濟發展影響很大。然而蛋雞養殖行業無進入門檻,因而一度形成了養殖群體龐大、養殖規模偏小,散亂經營的特點,近年來說出產能過剩現象。雞蛋價格波動較為劇烈,養殖戶及貿易商面臨市場風險偏大,絕大部分缺乏抗風險能力,隨著發展改革的不斷進行,蛋雞養殖逐漸由散亂到集中,規模由小到大的發展趨勢已成必然,風險管理的避險工具應運而生。上市雞蛋期貨,可以為雞蛋各類相關企業提供規避風險的工具,提高經營水平;可以形成預期價格,引導農戶合理調整養殖規模,幫助企業平抑行業周期性波動帶來的巨大沖擊,有利于吸引資金投入該行業,優化產業結構,促進規模化養殖,提高整個行業的抗風險能力。

【價格走勢分析】

同其他農產品一樣,雞蛋價格具有很強的季節性特點,每年1月、9月屬于傳統消費旺季,價格攀升至年內高點,5月受天氣因素影響,價格通常降至年度低點。此外受禽流感疫情等突發事件影響,也會引發價格劇烈波動。2013年9月,雞蛋價格最高上升至4.5元/斤以上,10月回落至3.5-3.6元/斤,目前主產區批發價格維持在3.6-3.8元/斤附近,預計11月后期至春節前,雞蛋價格將維持穩步攀升趨勢。

大連商品交易所JD1403掛牌首個合約基準價為3800元/500千克,JD1405合約為4000元/500千克,預計后期近月價格將出現上漲概率較大,上方短期目標位為4000元/500千克,5月合約價格較現貨持平,后期或會小幅下滑。

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