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中糧期貨悄推資管:3個月平均收益15%結構簡單

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

風險等級劃分,“哲”系列高風險,預期年化收益率15%,“睿”系列低風險,收益風險比3.5

雖然資管牌照已到手半年,但是作為國內凈資產規模最大的期貨公司,中糧期貨異常低調,在其官網上甚至看不到任何關于資管管理業務的宣傳。

“我們自己的產品發行三個月了,目前已有1個億左右的規模,平均業績15%左右。”中糧期貨資產管理部副總監孫嘉表示。他透露,由于有客戶資源,期貨公司資管業務發展得很快。

中糧期貨資管產品以風險分類

期貨的交易策略很多,但中糧期貨資管的產品線開發并不復雜,目前主要劃分為主動管理型產品和低風險型兩種類別,目前主推的是中糧“哲”系列以及中糧“睿”系列產品。

“相較一些期貨公司五花八門的產品系類,我們只是按風險等級做了劃分,投資者更可以理解其風險收益比。”中糧期貨內部人士告訴理財周報記者。

“哲”系列定向資產管理計劃屬高風險、高收益產品,該產品預期年化收益率15%,需投資者具備充分的風險承受能力。“睿”系列產品則對應為低風險策略產品,收益風險比約為3.5,管理費率為1.2%,托管費為0.20%,產品認購門檻為200萬。兩款產品均采取量化交易策略。

該產品具體采用雙邊操作,無論市場上漲或下跌,只要存在趨勢行情,就進行主動投資。中糧期貨副總監孫嘉告訴理財周報記者,今年以來該產品主要做空工業品,做多農產品取得收益。

而設定為低風險的“睿”系列產品則選取動量最大和最小的N個品種進行對沖交易。從而實現產品收益的市場中性,即資產組合價值不隨市場漲跌而大幅波動。從對沖效果上看,在有效控制風險的基礎上,產品盈利能力與市場波動率掛鉤,市場波動率越大,產品預期收益越高。據了解,目前該策略實際運行中本金最大虧損僅為5.30%,交易最大回撤位6.40%,2010年以來年化收益率分別為16.07%、9.19%和25.89%。

中糧期貨資管的目標客戶主要分兩類:第一類是投資客戶和套保客戶,這類客戶自主研究能力和交易能力均相對較弱,我們將主動提供投機、對沖套利或資產配置產品滿足他們的理財或保值需求;第二類是機構客戶,自主研究能力和交易能力相對較強,我們將側重于為其提供分散投資風險、豐富投資組合的產品,同時為他們提供基礎研究支持和其它增值性服務。

“目前的規模我們比較滿意,也沒有力求更快速擴張,主要先把業績做好。”中糧期貨資產管理部副總監孫嘉告訴理財周報記者。

其他的期貨公司更傾向于混合型投資策略。中國國際期貨目前已經發行了十幾只產品,主要策略包括趨勢跟蹤、套利、量化等。華泰長城期貨資管部發行的兩款產品,分別使用了投機和套利策略。東證期貨資管部使用的策略一個是基于基本面的套利,另一個是趨勢性策略。

期貨公司進軍資管“威脅”私募

隨著期貨資管需求的增加,大量期貨私募正在與期貨公司合作,作為期貨公司客戶的投資顧問。然而隨著2012年9月1日開始,期貨公司獲得資管資格,其資管產品正在威脅到期貨私募。

而根據私募排排網的數據,目前,期貨私募的產品規模并不大,一般在數百萬元左右,通過私募排排網公布業績的76只產品總規模不過三四億元。

期貨公司也在與基金公司合作。2013年5月,財通基金與永安期貨發行的基金專戶“財通基金-永安3號”在3天內銷售2.4億元。2012年8月發行的永安1號,僅7個工作日就接近目標發行量,首募規模近8000萬元。去年11月底發行的基金專戶產品永安2號,僅發行1個工作日即完成超4000萬元的目標發行量。

中糧期貨也與期貨專戶合作,成功發行了期貨管理產品。

此外,他們還于近期舉辦與期貨私募交流的會議,希望了解每家期貨私募公司的業績、策略及風控水平。在期貨自管放開一對多之后,甄選一些優秀的私募投顧,也可以更好開展業務。

本文來源:理財周報作者:鄭鵬遠

責任編輯:NF025

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