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“夜宴”今晚開席有色金屬期貨活躍度料提升

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

12月20日晚,上海期貨交易所連續交易期貨品種將從黃金、白銀擴展至銅、鋁、鉛、鋅等有色金屬品種。根據此前上期所通知,銅、鋁、鉛、鋅品種連續交易時段為每周一至周五21:00到次日1:00,法定節假日(不包含雙休日)前第一個工作日不再進行連續交易。

業內人士認為,“夜盤”將使得國內有色金屬期貨價格更加連續,和國外金屬價格波動關系更加密切,同時在一定程度上提升活躍度,吸引在工作日的白天沒有時間進行操盤的投資者,并有利于相關實體企業進行靈活的套期保值。

“夜宴”豐盛或超金銀

今年7月,上期所率先啟動黃金、白銀期貨連續交易,金銀“夜宴”開席后,單日成交量多次創出新高,其中黃金期貨成交量在8月16日達到66.4萬手,白銀期貨最高成交646.9萬手。以黃金為例,在夜盤之前當日成交量10萬手左右。

對于有色金屬期貨推出夜盤,上海中期分析師方俊峰表示,由于目前夜盤品種只有黃金、白銀,根據此兩品種的運行來看,夜間成交活躍,有色夜盤上市,料將支持成交量的上升,同時在一定程度上提升期貨公司的收入。

分析人士指出,由于目前的國內有色金屬期貨市場仍然是LME的“影子市場”,歐美交易時間段的有色金屬價格劇烈波動,使得僅僅只有四個小時交易時間的國內有色金屬期價面臨著很多“跳空”的狀態,同時,一旦發現歐美經濟劇烈波動,國內企業難以在第一時間對保值頭寸采取處理措施,有了夜盤,延長了交易時間,使得企業套期保值更為靈活。

“有色金屬的價格控制權基本被國外所掌握,價格波動也主要集中在歐美時間段,中國期貨交易時間短一直是期貨業發展的一大障礙。”富寶金屬分析師雷連華也表示,有色金屬“夜盤”上線將為金屬類期貨品種再次注入動力,尤其是對滬鉛、鋅這種日內非活躍品種來講,其價格波動集中在歐美時間段,夜盤將增加其對投資者的吸引力,提供一個很好的改善機會。不過他認為,短期內夜盤的活躍度或許會低于預期,投資者尤其是產業鏈客戶需要時間去適應,單總體上夜間交易量大于日間在未來不難實現。

業內人士認為,夜盤推出是讓中國期貨走向國際化的重要一步,有中國需求的龐大支撐,在爭取定價權方面將起到促進作用。對實體來講,夜盤推出將令中國投資者規避價格劇烈波動風險,“跳空”開盤出現的頻率將極大的降低,價格連續性得到提高,增加套期保值的質量,并降低“爆倉”風險。

套期保值將更方便

一些期貨公司的管理層認為,有色金屬夜盤上線對所有參與有色金屬期貨交易各方都是利好,這點從貴金屬夜盤交易運行中即可看出,有色金屬作為商品期貨中最大的占比種類,其實現連續交易的意義比貴金屬要大很多,參與中的企業和機構都會從中受益。

“貴金屬夜盤上市對服務實體經濟已有作用,但與有色金屬實現連續交易不可同日而語。”民生期貨市場發展部副經理屈曉寧說,有色金屬所覆蓋的行業的深度和廣度,還有在經濟中的作用是目前商品中最大的,其價格的波動直接影響到企業的盈利情況,目前很多企業都已經在國外參與有色金屬交易,國內的夜盤推出將使其期現結合和套期保值更為方便。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示,貴金屬在商品中屬于純金融化的產品,而有色金屬盡管也有金融屬性,但是其商品屬性占絕大多數。這對于國內有色金屬生產企業進口原材料點價、貿易企業進出口精煉銅或者內外套利、套保都提供了在國內對沖風險的平臺。對于國內一些企業而言,夜盤推出將意味著國內價格與LME、COMEX價格同步,不再因時間差而導致內外比價,或者期現價差出現變動而無法進行對沖的問題。有利于企業完善風險管理制度,進一步對沖原材料和產成品價格波動風險,實現成本和利潤可控的目的。

對于價格波動方面,業內人士認為,有色金屬期貨夜盤上線之后,以往經常出現的調控缺口將很少出現,價格波動曲線將平滑;內外聯動性進一步增強,內外比價的修復時間更短;全球有色金屬價格波動更能反映中國供需面的特點,內盤跟隨外盤的特點將進一步弱化,內外盤相互影響。□本報記者官平

本文來源:中國證券報?中證網

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