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《保守型投資者的期權交易策略》 2.4看跌期權和看跌期權交易策略

標簽 保險 潛力股 股票 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

看跌期權和看漲期權恰恰相反。如果買入一個看跌期權,你將獲得賣出100股標的股票的權利(但不是義務)。如果你將一個看跌期權履約,你可以按敲定價格賣出100股股票,即使當前市場股票價值遠遠低于那個水平。和看漲期權一樣,看跌期權在未來也有一個特定到期日。

作為一個看跌期權的買入者,有三種可能發生的結果。

(1)賣出看跌期權。你能在到期日前任何一天賣出看跌期權。如果標的股票市場價值下跌低于敲定價格,你買進的看跌期權價值在增長,賣出看跌期權將有利可圖。因為時間價值在持有期會下降,僅僅為了獲得短期利益而買進看跌期權是一種高度的投機策略。如果決策背后設有任何其他原因,僅憑持續買進看跌期權就能獲利是不大可能的。例如,如果你認為你的投資組合中的股票超買了,你想保持你的賬面利潤,買進看跌期權可以作為一種保險來保護你的股票頭寸。

(2)看跌期權到期作廢。如果你在期權到期前不采取任何措施,那么買進的看跌期權將會變得無價值,并且會損失你先前支付的全部權利金。當你購買看跌期權,當且僅當標的股票市場價值下跌時,你才獲利,如果股票價值保持在敲定價格水平或之上,你的看跌期權無利可圖。即使股票下跌幾個點,看跌期權隨著到期日臨近而流失時間價值,因此為了保住利潤,你需要在到期前股票能下跌足夠的點數去抵消你原先的成本,并且用內在價值取代時間價值。

(3)看跌期權履約。如果現行市場價值遠遠低于你的看跌期權敲定價格,你有權在較高的敲定價格賣出你的100股股票。如果你持有股票,并且購買了看跌期權防范下跌的風險,看跌期權履約可以作為一種明智的退出策略。例如,如果你認為某股票初看起來像一個長線潛力股,因此,你購買了一些股票,但是財務狀況隨后發生變化。如果每100股你有1手對應的看跌期權,那么看跌期權履約,并且賣出股票能使你保持賬面利潤,從而解脫你的股票多頭頭寸。

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