歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

10只滬深300指數基金別挑花了眼

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

第一財經日報7月4日訊在國內,還有哪只指數會比滬深300(行情股吧)更受歡迎嗎?答案是沒有。如果把正在審批和籌備的全都計算在內,那么到目前為止已經有12只指數基金將滬深300作為自己的跟蹤標的了――其中8只已經成立運作,1只正在發行,1只正在審批,還有2只ETF正分別與滬深交易所進行籌備工作。

相信我,在A股,你再也找不到還有哪只指數能擁有這種規模的粉絲俱樂部了。這主要是由于它是唯一的跨市場指數,通常被認為對于市場的代表性能最佳,而且它也是未來股指期貨的標的指數。所以在去年年底監管層對于復制該指數的產品審批放開之后,相關的基金就如雨后春筍一般層出不窮。

如果你正準備投資于滬深300指數,那么上述現象固然能在一定程度上說明你的選擇還不錯,但同時可能也給你帶來了一個小小的麻煩:只買一只指數,卻有10種以上的選擇(以后可能還會更多)――選哪只?

低成本是王道

幾乎所有的分析師都會告訴你,指數基金的差別僅僅在于標的指數,除此之外它們永遠都是大同小異。盡管如此,我還是本著非要在雞蛋里挑出骨頭來的精神對現有的滬深300指數基金做了一番梳理。結論是什么?如果你和我一樣對于這些滬深300指數基金的區別有著超乎尋常的偏執的熱情的話,那么你可以首先從它們的各類費率開始入手,因為不同基金各類費用累計的差別最多可能超過1個百分點。

在假設投資額分別是100萬元以上、200萬~500萬元間以及500萬元以上后,分別對1至5年的不同投資期限的場外申贖總費用進行測算,結果可以發現,在市面上買得到的9只滬深300指數基金中,嘉實滬深300整體而言是最具成本優勢的。

測算的結果顯示,除了在1~2年內贖回的情景下是以認購費率購入的華夏滬深300總費用低過嘉實滬深300外,在其余的情景中,無論持有半年還是5年,亦無論投資金額是10萬還是1000萬,嘉實滬深300的申購費、贖回費及管理費、托管費累計所得的總費用基本能夠保持在最為優惠的位置。

國泰滬深300(凈值)的費率在部分情景下也頗具競爭力。如果你是500萬元以上級別的投資者,且計劃持有2年以上才考慮贖回,那么持有國泰滬深300與持有嘉實滬深300的成本基本差不多。

需要指出的是,在這9只滬深300指數基金中,嘉實與鵬華的都是可以在二級市場交易的LOF基金。如果投資者在二級市場交易這兩只基金,費用將比在場外申贖大大減少。上市基金目前均不需征收印花稅,相關費用僅包括付給券商的傭金以及萬分之一左右的證管辦費用。不過,由于場內交易一直不能算是LOF基金的主流,所以大資金在進入前需要留意相關基金的流動性。Wind數據顯示,截至今年二季度末,嘉實滬深300的場內份額超過28億份,鵬華滬深300的場內份額則不到2億份。

謹慎選擇后端收費模式

還值得一提的是,基金公司大力倡導的后端收費模式并不見得比前端收費更為劃算。

在現有的9只滬深300指數基金中,大成和南方兩家都同時設有前端收費和后端收費兩種模式。測算之后可以發現,在投資金額、投資期限相同的情況下,只有持有2年甚至3年以上,以后端收費才顯現出明顯的優惠。其中的道理也很簡單,后端收費的模式之所以存在,原因就是基金公司希望鼓勵投資者盡可能長地持有基金。

另外,如果你是500萬元以上級別的投資者,任何時候都不要選擇后端收費模式。即使持有5年,以后端收費所進行的投資都不能取得比前端收費模式更低的成本。

建倉期跟蹤誤差較大

一位券商分析師對CBN說,在基金合同的約束下,這些指數基金的業績增長相差不可能很大,除非基金存心跟自己過不去,就愛瞎操作一氣。

實際的情況也跟這位分析師的看法比較接近。Wind數據顯示,過去一年,嘉實、大成、國泰以及博時裕富(凈值)4只滬深300指數基金的業績增長率最多相差1%。大部分情況下,它們的業績相差幾個到幾十個基點。

跟蹤誤差似乎對ETF基金更有意義,因為相當數量的投資者需要以ETF為工具進行套利、T+0等不同類型的交易,在這種情況下,對指數復制的準確程度很可能將影響到他們的投資收益。而普通的開放式指數基金由于不具備這樣的功能,所以可能對大部分人來說,在大部分情況下根據跟蹤誤差這個指標來挑選指數基金都意義不算大。

但我們談的畢竟是指數基金,所以關注一下跟蹤誤差還是有些必要的,特別是考慮到未來股指期貨上市后非交易型的滬深300指數基金也有可能被聰明的投資者們創造出更多的玩法,而那個時候,能否精確復制指數也許會比現在顯得更重要一些。

對于指數的復制還是以ETF最為擅長,一般的指數基金跟蹤指數的精確程度相對較差。通常這些基金會在基金合同中對于跟蹤誤差的上限作出規定,一般日跟蹤誤差最高不超過0.35%,年跟蹤誤差不超過4%。

在實際操作上,老基金相比新基金倒沒有特別明顯的優勢。比如過去一年中,對滬深300指數跟蹤相對而言最精確的是博時裕富,過去一個季度里與指數最貼合的是大成滬深300(凈值),而過去一個月的冠軍則是鵬華滬深300。博時裕富成立于2003年,大成滬深300成立于2006年,而鵬華滬深300最年輕,成立于今年4月份。

不過處于建倉期的基金跟蹤誤差顯然要大很多。長城證券基金分析師閻紅建議,申購指數型基金主要是看好標的指數的收益前景,而對于新指數型基金來說,建倉期內很難達到復制指數的目的,因此基民要慎重購買新發行或正在建倉的指數基金。

最后,如果說不同的滬深300基金之間還有什么區別,那就是它們的規模了。分析師們更偏愛規模大的指數基金,因為更大的規模意味著大資金在進出時都會更為方便,由此造成的對基金收益的影響也會相應被攤薄。不過對于資金量較小的個人投資者來說,這一點的重要性相比之下沒有那么高。

Wind數據顯示,目前規模最大的滬深300指數基金是嘉實滬深300,它的份額接近400億份。其次是博時裕富,該基金也有160多億份的規模。目前規模最小的是鵬華滬深300,截至上季末,它的規模不到10億份。

(本文來源:第一財經日報作者:朱李)

推薦閱讀

反向套利看準時機出擊取的意向...

套利就會是絕大多數人樂于的投資。這里我們就要講下反向套利到底是怎么回事。通俗的講...

如何處理正向套利之間的關聯關...

套利人們在投資的時候肯定有著自己的一系列的注意事項,這是一個必要的學習過程。...

指數套利的研究

套利可以把期現貨市場聯系起來,并可以吸引更多的交易者進入資本市場,這有助于信息的...

買進套利的具體內容

套利,指的是買進期限較為短暫的債券,與此同時將手中持有的期限較長的債券進行賣出的...

介紹套利交易所存在的一些基本...

套利交易了,這種交易手段比較的平穩,存在的風險也沒有那么大,對于廣大的投資交易者...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 cba比分网 广东快乐十分 农村哪个行业最赚钱 青海养牛羊赚钱吗 20选5 梦幻接高级宝石赚钱吗 竞彩篮球大小分 陕西麻将代理平台 泡妞秘籍不赚钱了 广西快乐十分 小商品市场卖什么赚钱 4u彩票首页 广东麻将初学图解 捕鱼游戏究竟怎么赚取金币 微信河源百搭麻将 海龙王之鱼美人捕鱼游戏机