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力克王亞偉孫建波新晉基金一哥

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

盡管每家基金公司都聲稱自己不關心基金年終排名,但背后的合伙拉升和互相砸盤等行為卻屢屢上演。2010年誰是冠軍?那只基金是黑馬?那些基金經理表現出色?那些基金又讓人失望?2011年我們該怎么投資基金?

一年一度的基金排名大戰提前塵埃落定,孫建波掌管的華商盛世成長、王亞偉掌管的華夏策略分別摘取股票型與混合型基金的冠軍。

然而,與2009年股票型基金30%的平均收益率相比,2010年偏股基金的表現差強人意。銀河基金研究中心數據顯示,截至2010年12月30日,股票型、混合型基金的平均收益剛剛轉負為正。倘若與上證指數的同期跌幅相比,以及放在2010年的震蕩行情的大背景下,這樣的成績單也可以勉強算是“完勝”。而且,2010年的震蕩市,決定了主動管理的股票方向基金業績空前分化,收益超過20%的基金只有17只,首尾兩只基金業績差距超過60個百分點。

截至2010年12月30日收盤,上證指數跌幅達14.92%。而伴著指數由年初的3243.76點跌至12月30日的2759.57點,指數型基金遭遇了滑鐵盧,在排名墊底的基金中,指數型產品占了多數席位。

前三甲貼身肉搏

早在一個月前,基金年度大戰就被炒得沸沸揚揚。當一切喧囂歸于沉寂之后,“沒有人能夠記住第二!”因此,冠軍之爭也成為市場矚目的焦點。

兩下交鋒對決的,一位是2010年以來領跑者華商盛世成長基金的基金經理孫建波,另一位是有“最牛基金經理”之稱的王亞偉。

不過,與王亞偉在2009年最后一個交易日“翻盤”險勝相比,2010年的冠軍之位幾乎沒有懸念。憑借一路遙遙領先的業績,華商盛世成長基本將冠軍提前鎖定。根據銀河基金研究中心統計,截至2010年12月30日,華商盛世成長以35.52%的凈值增長率,領先第二名的華夏策略近7個百分點,銀河行業優選股票緊隨其后,排名第三,收益率與第二名僅相差一個百分點。

雖無懸念,孫王之爭卻也驚心動魄。2010年上半年,王亞偉旗下兩只基金的排名還在七八十名,用了不到半年的時間,王亞偉殺入前十強。在2010年12月16日到20日,短短四天,王亞偉追上了孫建波五個百分點,最高的一天其凈值回報率上升近兩個百分點!

在基金排名大戰進入最后幾個交易日中,每日的差距也是瞬息萬變。以2010年12月30日的單日凈值增長率為例,當天華商盛世成長凈值上漲0.87%,而華夏策略則下跌了0.04%。

“我覺得給客戶帶來實實在在的收益,比排名要重要得多。排名只是基金投資的一個結果,不是我們主動追求的目標,更不是基金經理追逐名利的手段。”孫建波公開表示,不主動追求公募基金一哥。

《中國經營報》記者從華夏基金內部獲悉,和國內大多數基金公司不同的是,華夏基金對基金經理的年度考核一般截止到2010年11月,到11月底考核結果就出來了。當前華夏基金經理關注的不再是年終排名,而是為2011年的投資做前瞻性布局。

基金排名為營銷

孫建波表示,華商基金從來都沒有把排名作為考核基金經理的指標。華夏基金公司的相關人士也稱,在華夏基金內部一直都希望淡化排名的意識。華夏希望堅持的是“研究創造價值”的投資理念,王亞偉能不能得第一不重要。

嘉實基金也有兩只基金進入開放式基金前十名,但在嘉實基金公司總經理趙學軍看來,國內基金管理業應該成為中國養老體系的重要承擔者,因此嘉實基金早在2008年就開始對投研體系進行升級轉型,更關注如何將持續的卓越業績轉變為現實。

然而,對于基金公司來說,基金排名真的不重要嗎?

“排名前十加獎金;進入同類前三分之一獎金照發;進入后三分之一獎金打折;倒數十名年底面壁思過,有的甚至被取消年終獎。”而取得(業績的)前三分之一、中間、后三分之一的基金經理有時也被圈內戲稱為第一、二、三梯隊。這是業內描述的關于基金年底排名與基金經理薪酬的掛鉤關系,至少,在基金經理的收入中,業績要占一定的權重。因此,對于相當多的基金經理而言,根本不可能做到無動于衷。

某基金公司市場總監告訴記者,基金公司非常重視排名有兩個原因,首先,“每年排名結果都會成為董事會下一年制定公司經營管理班子、投研人員考核指標的依據,而且,要求第二年要做得比前一年更好”。

雖然有些基金公司希望對基金經理“三年論英雄”,不再是一年一考核,而且每年會加大整體投研團隊的考核比例。但是,對于流動性日趨頻繁的基金行業來說,這幾乎成為不可能的奢望。基金經理干滿一年就不錯了。因此,這也決定了基金經理有的時候會比較“短視”,只顧短期排名結果。

“其次,對于基金公司來說,如果旗下有一只明星基金,尤其是進入前三甲的基金,則意味著該基金公司的品牌知名度短期內會大大提升。基金公司借助明星基金的品牌知名度,發行新基金和持續營銷老基金時底氣十足,容易被市場接受。”2010年業績一路領先的華商基金即是一個最好的例證。

華商新成立的由孫建波單獨掌管的華商策略精選基金,以118.13億份的募集規模在同類新發基金中獨占鰲頭。該基金與同類基金中募集規模排名第二的中銀藍籌精選基金相比,募集規模多出近一倍。

不僅如此,華商盛世成長的出色業績也為華商老基金的持續營銷立下汗馬功勞。統計數據顯示,2009年年末,華商基金的管理規模只有133.838億元。2010年,華商基金成為2010年規模增長最快的公司,隨著華商策略精選超百億元的發行,華商基金在一年內資產規模翻了兩番。

在業內人士看來,無論是對基金經理的考核機制的設立,還是對基金知名度的考慮,基金公司尤其是國內中小型基金公司,出于建立品牌、營銷推廣的考慮,對旗下基金的業績排名一直都非常關注。

基民無緣高收益

值得關注的是,對于廣大基民來說,一些排名靠前的基金只是看起來很美,基民卻無緣分享其高收益。

王亞偉管理的兩只基金雖然位列前十,卻年年處于封閉狀態。華夏大盤自2007年1月19日起,暫停申購、轉換轉入及定期定投,至今已經封閉了近4年。華夏策略自2008年10月23日成立以來,始終暫停申購,沒有打開。2010年的冠軍華商盛世成長也從2010年11月16日開始,暫停申購及轉換轉入業務,同時將定投業務限制在每日3萬元以下。

對于2011年如何選擇基金,好買基金分析師曾令華建議,還是應該把基金經理選股能力強弱作為首要標準。

“在震蕩市中,選股能力成了基金業績成敗的關鍵,排名靠前的基金多數都是由于其優秀的選股能力獲得明顯的超額收益,因此整體業績表現比較突出。”好買基金分析師曾令華表示。2010年獨占鰲頭的孫建波、王亞偉都是選股高手。

德圣基金研究中心也預判,2011年的市場環境和2010年有一定類似之處,都是整體震蕩,波段波動較大,而市場則可能出現更多的風格輪動。因此,那些在2010年市場下表現出較大投資靈活性和選股能力的基金,有望在2011年繼續看好。中小規模、靈活操作、具備較好的前瞻性輪動能力、較強的選股能力,仍然是2011年選基金的幾個核心標準。

華商基金2010年的業績與孫建波選對行業、個股密不可分。2009年年底開始,孫建波就認為,未來幾年作為轉型之年,與消費相關應該最有前途。所以2010年一直對與消費相關的醫療衛生、商貿旅游、快速消費品采取了比較積極的態度。此外,華商基金對一些階段性的機會把握非常精準。2010年年初布局消費和新興產業,到4月份已經布局完畢。4月份加倉比較多的農業股,7月加倉汽車和商業股,2010年四季度初則大手筆加倉煤炭股,這一系列的實戰策略均選對了行業和個股,使華商系基金集體表現超群。

更為關鍵的是,孫建波不僅選股能力強,而且還做過策略分析師,因此對市場趨勢、市場策略有前瞻性的判斷。同時,他對市場情緒的把握與解讀也準確到位,這就決定了,“他選擇的股票也被市場所認可。這對于業績的提升也不無裨益。”

(本文來源:中國經營報)

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