歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

跌破2400點指基喊抄底股基唱價值

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“去年底我們判斷今年市場的兩個投資策略是與狼共舞、守株待兔,但沒有想到,等來的是一只熊。”7月1日下午,上海一家基金公司主管投研的副總經理不無幽默地向《投資者報》記者描繪今年以來的投資心情。

6月末的連續大跌,讓很多上半年一直困難堅守在正收益一線的基金晚節不保,截至6月30日,偏股型基金中僅一只在上半年取得正收益,其余皆墨。《投資者報》記者在暴跌后的調查中發現,盡管基金類型不同,但它們對這輪下跌的解讀都較為樂觀,其中尤以指數基金高唱抄底、股票型基金認為價值投資時機已到為代表。

抄底和價值投資的投資邏輯在哪?本周走進《投資者報》“基金經理面對面”的嘉賓:長盛滬深300指數基金經理劉斌、國泰價值經典基金經理黃焱、交銀主題基金經理史偉、富國天豐基金經理鐘智倫、萬家雙引擎基金經理鞠英利將逐一對此進行解讀。

指基爭喊入市抄底

《投資者報》:在上證綜指跌破2400點之后,我們看到一串指數基金獲批待命發行,且其中多數獲批的都是以前在指數基金管理方面沒有經驗的公司。如天弘深成指基金是該公司旗下的首只指數基金。

不可否認,深證成份指數是中國證券市場上歷史最悠久的指數之一,長期表現較為出色,這會吸引市場的一些眼球。但更讓市場人士關注的是,很多準備發行指數基金的公司都在說,現在是個“抄底”的好時候。如天弘基金相關人士表示,目前A股市場已處于筑底階段,對于投資者而言,筑底階段是“指數基金播種”的最佳時機,投資者目前可考慮選擇“跟蹤經典指數”的指基進行投資布局。

這種“抄底”的言論也可在長盛滬深300指數基金的推廣中看到,劉斌能否向投資者解釋下當前“抄底”的邏輯?

劉斌:這和各類機構投資者市場信心在逐步恢復,A股整體估值處于歷史低位有一定關系。盡管未來一段時間尚不能完全排除個別板塊和個股的風險,但對于一些覆蓋范圍廣、市場代表性強的指數而言,當前是入市抄底的不錯機會。

今年A股市場的表現差強人意,滬深300指數近期的動態PE和靜態PE都低于爆發金融危機的2008年,而與股價表現相反的是,今年以來實體經濟環境遠好于2008年水平。此外,從近期上市公司的半年報披露情況來看,上市公司業績仍然保持穩步提升的態勢,“我們預計2010年滬深300公司業績增幅將落在20%~25%的區間內。”實際上,現在已經有機構投資者開始戰略性建倉滬深300指數基金。在股指連續跌破一些關鍵點位時,被視為市場風向標的保險資金紛紛進場抄底,大手筆申購滬深300指數基金,而從近來的基金開戶數來看,一部分嗅覺靈敏的長線投資者也已開始入場布局。

《投資者報》:我們注意到,劉斌透露的機構投資者的一些抄底的熱情,在最近一周新發基金的募集規模上得到了一些印證。

7月1日,交銀主題優選基金公告成立,首募總份額為32.35億份,大幅超過今年以來新基金平均17.98億元的募集份額,成為今年為數不多、首募份額在30億之上的基金產品之一。史偉是否在此前的發行過程中就有回暖的感受?

史偉:確實。今年以來受股市下跌影響,投資者情緒受挫,新基金發行一再受冷。但由于目前市場風險已得到一定釋放,如6月30日上證指數觸及到2380點,以及未來中國經濟仍將呈持續上升態勢,投資者的熱情也逐漸有所升溫。

我們注意到,6月21日~25日這一周,滬深兩市新增基金開戶數6.2萬戶,為近期開戶數新高。同時,新增A股開戶數為29.22萬戶,較前一周增長4.63%。股市經過前一輪下跌,目前已運行至相對較低的點位。雖然當前悲觀的市場情緒給新基金的銷售帶來了一定困難,但同時也給新基金建倉提供了比較好的機遇。

啞鈴式投資應對震蕩市

《投資者報》:本期我們對上半年市場各類主體的表現進行了盤點,一個突出特點是,債基大勝股基。截至6月30日,富國天豐債券型基金以8.98%的收益率,在全市場704只基金產品中名列榜首;另一只債基東方穩健回報收益率達8.48%,名列第2;嘉實主題股票型基金半年收益率為6.34%,名列第3。

關于債基投資的內容我們在專欄中曾反復討論過多次,從投資者的反饋看,他們最關心的莫過于下半年還能不能投資債基?

鐘智倫:上半年“股弱債強”的動力來自于經濟過熱勢頭得到緩解,債券市場的配置型需求得到釋放。從我們的研究看,當前信用債券產品仍可關注,而可轉債產品在經歷了大幅下跌后,已經開始蘊含較大的投資機會。總體來看,我們認為2010年債券基金能夠給投資者帶來相對穩定的投資收益。

《投資者報》:跌破2400點后,偏股型基金是否要調整投資策略?

鞠英利:我們倡導“啞鈴式”的投資策略。所謂“啞鈴式”投資,就是在進行投資布局的搭配時,強調通過兩端投資來實現穩健盈利。

其主要思想是選取風格差異較大的兩類投資產品進行組合,使投資組合既兼有兩類投資產品的某些優點,同時又能夠回避某些市場波動帶來的損失。從該投資策略的理論以及萬家雙引擎的實際操作結果來看,“啞鈴式”投資在震蕩市中占據優勢。

我們預計下半年仍將是結構性機會多于系統性機會的震蕩市。因此,除了繼續秉承一貫的“啞鈴式”投資理念,以期在震蕩市中覓得穩健收益外,還將重點從股票價值、成長風格兩方面特征來甄選所投資的股票,構建價值型股票+成長型股票的“啞鈴式”投資組合。

黃焱:在2010年的震蕩市環境中,無論從過去時點、現在時點,還是從未來時點上看,偏股型基金更適合歷經時間檢驗的價值型投資理論挖掘個股。在我們看來,現在正是長期價值投資者較好的進場時機,從投資、消費、產業轉型等角度看,都具有很大的發展潛力。

中國現有的投資渠道非常少,持續高漲的通脹預期又成為了投資的最大動力。回顧過去,在類似的市場環境中,多有價值投資策略制勝的案例。雖然2010年以來價值投資方向的基金表現并不突出,新基金發行規模也不理想,但并不代表下半年市場不是價值投資、精選價值股的良好時點。

(本文來源:投資者報)

推薦閱讀

明星基金經理史偉的個人訪談

史偉是明星基金經理,英國雷丁大學經濟學碩士。2001年至2002年在東方證券證券...

明星基金經理史偉怎么樣

史偉怎么樣?史偉先生,英國雷丁大學經濟學碩士。現任職于交銀施羅德基金管理有限公司...

史偉出任交銀先鋒基金經理

史偉出任。資料顯示,史偉具有8年證券、基金從業經驗,其在2005年11月到200...

史偉:A股市場的預期和現實

史偉政策微調如期而至,然而A股市場真正的投資機會又在哪里呢?10月份是發生轉折的...

交銀先鋒史偉:創業板“五一”...

醞釀10年的創業板,首次有了明確的時間表。證監會3月31日凌晨發布《首次公開發行...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 比分网篮球比分 球探比分网即时比分 亚上彩网址 深圳代购港货赚钱吗 rpg小兵的故事2怎么赚钱 AG捕鱼王二代iOS下载 除了ktv还有什么娱乐场所好赚钱 上分麻将骗局 广西十一选五 1000炮捕鱼游戏论坛 哈哈南京麻将 电竞比分皆选尚牛比分 有没有什么挂机赚钱软件 微鲤看看赚钱模式 奥运网球比分直播 网络捕鱼游戏平台大全