歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

與石波交流:短期業績的重要與不重要

標簽 基金 凈值 中國 股市 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

理財周報副主編譚昊

尚雅投資總經理石波(資料圖)

上期專欄寫到了國內著名陽光私募尚雅投資在年初的凈值表現欠佳,文章見報后,總經理石波先生很快打來電話交流。

在與石波的電話以及隨后的郵件交流中,尚雅投資表達了以下幾個觀點:

一、1月份尚雅管理的產品凈值跌幅較大,主要是由于市場風格轉換,中小股票出現階段性回調。其間申萬中小板指數下跌7.5%。

二、從2月10日到本周,尚雅旗下產品出現了大幅反彈。平均反彈約8%。

三、從歷史數據來看,過去兩年,每次凈值出現較大幅度調整后,尚雅都能及時恢復并創出新高。尚雅也成為唯一一家兩年都進入前十的投資顧問公司。

四、對未來市場機會的看法,尚雅認為,今年是“十二五規劃”第一年,中國的創新型企業將迎來歷史性的發展機遇。他們長期堅定看好以節能環保、新一代信息技術、現代裝備制造、生物科技為代表的新興產業。

五、雖然2010年發行的產品數量較多,但尚雅目前管理資產規模30多億,在一線私募管理公司中仍處于中等水平。公司員工目前為27人,公司今年計劃新增10名以上投研人員,繼續加強投研隊伍的建以應對規模的擴張。

在交流的過程中,石波也提出,更傾向于用相對長期的業績來作為業績衡量標準。

事實上,對此我很贊同。記得我曾在之前的一篇文章中寫過這樣的話:“短期業績靠什么?靠運氣,靠技術,靠靈機一動,一切皆有可能;而長期業績,則只能靠模式,靠策略,靠方法,除此之外別無可能。”

如此說來,是不是短期業績就不重要呢?卻也不然。

短期業績也是重要的――因為這就是每一個投資人所經歷和生活的現實環境。

插播一個小故事。

在賭場的策略里,有一個很有名的下注方法,叫做“馬丁基投注法”,此方法用到股市即為“倒金字塔”建倉法。

方法非常簡單,就是逆勢加碼。以賭單雙為例。這次買單,如果是開雙,那么下一次就加倍買單,如果還開雙,就再加倍買單,如此反復直至最終盈利。

這個方法看似合理:只要堅持到底就能贏錢。然而它卻有一個致命的缺陷――你的資源是有限的。

一旦你不幸遇到了小概率事件,比如連續出雙7次以上,你往往就已經沒有本錢下注了。

這個故事告訴我們的是:很多方法看起來合理卻無法實施,因為每個人的資源都是有限的。

回到市場上來。如果沒有任何人去進行短期排名,那么對一個投資家來說,這是一個干凈無噪音的理想環境――這種理想環境就是一種資源。

然而現實的狀況卻是:所有的投資從業人員,從公募基金經理到私募基金經理,都需要面對各種市場的排名,從短期到長期,不一而足。

所以,你的資源是有限的――你無法擁有一種干凈無噪音的理想環境,那么你就必須選擇去適應它,并去學習如何在資源約束下,做出最佳決策。

最佳決策意味著――如果投資邏輯沒有錯,那么即使面臨各種壓力,依然要堅持自己的投資風格。

我欣喜地看到,石波和他的團隊,有理想,在堅持。

歡迎發表評論我要評論

>相關專題:

私募基金2009

推薦閱讀

石波怎么樣

石波怎么樣?石波擁有8年基金從業經驗,7年基金經理。歷任基金興科及基金興華基金經...

基金經理石波訪談

石波是業界著名的私募基金經理,石波認為基金就是要做價值投資。價值投資是根據企業根...

發布評論:評論內容不能超過3...

石波上海尚雅投資管理有限公司董事長兼研究總監、上海私募行業協會副會長。曾任華夏基...

石波對沖時代

石波沒有那么幸運,在私募的道路上并不是一帆風順。作為曾經的“華夏三劍客”之一的石...

石波投資偉大的企業

石波開始領悟到無論是商業模式還是管理,最終都落實在“人”身上,落實到管理層的素質...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 万通彩票安卓 竞彩网即时赔率 小啄赚钱一天能赚100吗 甘肃快3 吉林十一选五 问道手游赚怎么赚钱 百搭麻将听牌技巧 欢乐捕鱼人直播 雷速体育比分直播官网 支付宝翻倍赚钱软件 新疆十一选五 丸龟制面加盟赚钱吗 江苏时时彩 什么网站可以打游戏赚钱吗 混合过关 深圳有什么赚钱的业务