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石波:投資未來十年最有潛力的行業

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上海尚雅投資管理有限公司的董事長石波已是業內知名的私募基金經理,如今他是新經濟、新興行業忠實的擁躉。

2008年,石波找到的未來投資方向是低碳經濟;2009年,石波則發現了移動互聯網。而科技創新也是石波最推崇的未來,“未來中國經濟的增長必須依靠科技創新和產業升級。”

“我國正處于重大科技革命的前夜,金融危機之后全球正在爆發第四次工業革命。”石波對科技行業興趣很濃,“我認為低碳經濟和移動互聯網創造的市場價值將比工業時代創造的市場價值快十倍。工業時代最偉大的公司GE用了130年的時間才創造了1500億美元的市場價值,IT時代15年的時間就創造了2600億美元的APPLE和1500億美元的GOOGLE。未來十年,中國經濟50%以上的財富創造將從房地產產業鏈轉移到新興行業,中國崛起需要一批像豐田、SONY、三星、臺積電、AP-PLE、GOOGLE這樣的企業。”

說到投資,石波說他們的研究方法和二級市場的研究方法不一樣。“我們會從產業的角度進行專業研究,我們叫專業法;我們會打通產業鏈,把公司放在產業鏈中去發現它的企業價值,我們叫專業法;我們研究一家公司的時候會與它的競爭對手進行360度比較,我們叫對表法;我們甚至會拜訪經銷商和使用公司的產品,我們叫草根法。”

雖然尚雅擁有多名研究人員,但身為董事長的石波依然經常親自去實地調研上市公司,“我覺得去實地看上市公司是件很有趣的事情,不僅可以深入了解企業,也可以發現很多機會。”

石波調研最多的上市公司,基本都是新興行業,而這些公司也多處于中小板和創業板中。今年以來政府對鋼鐵、房地產等產能過剩行業的“鐵腕”政策,在石波看來,將會引發財富由過剩行業向新興行業的轉移。

其實對于石波來說,他也經歷了一個尋找經濟拐點的過程。2004年煤炭需求開始放量,他對煤炭行業產生了相當大的興趣,“但我們去上市公司調研時,這些公司的高管自己都還在說行業不行。因為之前十年整個煤炭行業從來就沒好過,都處于關停并轉負擔很重的窘境,你現在看煤炭行業簡直就是黃金產業,所以在中國不能忽視任何一個行業,差到極點就會出現轉機,好到極點就會出現向下的拐點,行業盛衰和周期輪動是經濟規律。”

國家產業政策的推出就是拐點的標志。石波說,國家推出“十城千輛”,他們就發現新能源汽車的拐點;國家推出“十城萬盞”,他們就發現了LED的拐點。“拐點行業的共同特點是長期投資不足,產品供不應求”。

在石波眼中,未來有五大拐點行業,分別是電池、LED、3G、醫藥和環保。“隨著新能源汽車的發軔,未來十年,電池行業的需求量會增長70倍。”

石波解釋了自己看好電池行業的邏輯,“我們國家現有的汽車保有量是8000萬部,相對發達國家的標準還有很大差距,但即使是這樣的水平,對我們的石油需求也已經是非常大的壓力了,所以國家現在大力推廣新能源汽車,而用電是最可行的途徑,但問題是目前電池生產嚴重不足,深圳一家新能源汽車企業就是因為電池缺貨而開工不足。”

近期A股市場中鋰電池概念股票“瘋漲”,石波說,“有些是在炒概念,有些是在干實事,大浪淘沙,真正強大的企業需要業績來證明。”

而對于醫藥,石波不久前做了一個統計,他發現在美國股市中,市場超過千億美元的上市公司有6家,上百億美元的上市公司也有不少,但在中國A股市場中,市值最大的上市公司也不到400億元人民幣。石波認為,“醫改的推出,使得醫藥行業出現了重要的歷史拐點”。

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