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企債發行陷入低潮中期票據獨俏

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

張大偉制圖

銀行信貸壓縮、新股發行節奏放緩,對于需要融資的企業來說,不僅僅是這兩者令他們的資金來源出現了不確定性,就連債務融資的方式也面臨著一些尷尬。據聚源數據的統計,今年4月份以來,企業債、公司債的月度發行規模不斷下降,截至昨日,本月僅有山東魯能集團的1只6億元公司債發行,而4月和5月的債券發行量分別為76億元和45億元。

同樣的情形也存在于可轉債(行情論壇)、分離交易可轉債等品種身上。昨日寶鋼股份(行情股吧)發布公告稱,將啟動分離交易可轉債的發行工作,發債規模不超過100億元。雖然其規模不小,但并不能掩蓋轉債發行短暫斷檔的現實。距之前最近一只可轉債“08康美債”的發行已經過去了1個多月。

但是按照上市公司的公告統計,仍有十多家公司排隊等待發行可轉債,顯示其融資需求仍然旺盛。這些排隊的公司中包括民生銀行(行情股吧)和中國平安(行情股吧),他們早在2月底和3月初就公布了的150億元和412億元大規模發債計劃。

市場人士指出,企業債和公司債的發行降溫主要還是受到了去年銀監會11月發布的《關于有效防范企業債擔保風險的意見》的影響。按照規定,銀行不得對以項目債為主的企業債進行擔保。這之后,因為供給預期,有銀行擔保的企業債成為市場熱捧品種,特別是進入二季度市場對于信用債券偏好不斷增強之后,這類券種的存量更加受到市場追逐。

但另一方面,并不是所有的企業都面臨債券發行的困難。對于那些資質較好的企業,還有央行最新推出的新產品――中期票據可選。數據顯示,問世以來短短兩個月時間里,中期票據的發行總量已經達到了720億元,超過了企業債和公司債今年的累計發行規模。

也有分析師認為,前半年企業債發行不旺并不代表全年的情況。因為按照往年統計,企業發行債券也都呈現出上半年稀疏、下半年密集的情形,例如2007年上半年只有300多億元,但到了下半年卻超過了1000億元。因此,企業債務融資在下半年能不能迎來轉機,還要看具體情況。

(本文來源:上海證券報作者:秦媛娜)

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