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中小企業票據融資日盛

標簽 債權 控股 銀行 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

22日,借助博興2012年度第一期中小企業集合票據的發行,山東省博興縣華魯鋼鐵有限公司等6家企業將共同募集4.5億元資金,用于歸還銀行貸款、補充營運資金等用途。

經濟導報記者注意到,在銀行新增貸款規模不斷走低的背景下,山東中小企業利用集合票據融資的案例日益增多。除博興縣外,德州市3家企業此前也通過集合票據完成融資,濰坊市則計劃通過集優票據為中小企業融資20億元。

集合票據受青睞

15日披露的募集說明書顯示,博興縣的6家中小企業將采取“統一產品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一發行注冊”方式,在銀行間市場一次性集合發行3年期票據募集4.5億元資金。其中,華魯鋼鐵7000萬元,遠大板業2億元、萬事達物資6000萬元、華康食品5000萬元、博興華韻水業4000萬元、藍天鋼結構3000萬元。

導報記者注意到,上述企業大都因資金短缺,經營和償債存在一定壓力。以藍天鋼結構為例,2008年至2010年底以及去年9月底其負債總額分別為2173萬元、6750萬元、1.01億元和9565萬元,增長速度很快。從負債結構上看,公司的負債全部為流動負債,并集中于短期借款和應付票據。銀行借款是公司短期借款的主要組成部分。近年來藍天鋼結構短期借款在負債中的比例一直保持在50%以上,截至去年9月底,銀行借款在負債總額中的比例達76.32%。這增加了公司還本付息的壓力,也加大了公司的融資難度。

這種情況在其他5家企業均存在,使得6家企業在募集資金用途上,集中于補充營運資金和歸還銀行貸款。

據悉,在博興縣中小企業集合票據發行前,德州市已于4月10日通過發行集合票據為皇明控股、谷神生物、禹城綠健3家中小企業籌集2.8億元資金,3年期集合票據利率為8.4%;濰坊市在去年成功發行全國首批、全省首單1.8億元區域集優票據的基礎上,今年力爭實現區域集優融資20億元以上。

濰坊市金融辦副主任孫吉偉此前接受導報記者采訪時表示,中小企業從銀行獲得的大部分是短期借款,而集合票據等期限一般為3年,提高了資金使用率。另外,票據利率相比銀行貸款利率較低,這使得企業越來越青睞這種籌資方式。

需擔保助力

導報記者了解到,盡管票據融資有著種種優點,但大多數中小企業還是可望不可及。中小企業規模小,抗風險能力弱,市場經驗、技術和人才資源相對欠缺,這些都增加了其發債融資的難度。

聯合資信評估有限公司的評級顯示,6家企業中,華魯鋼鐵、遠大板業評級為A-,萬事達物資為BBB,其余3家都為BBB-,表現為各項債務指標較高、負債率高、償債能力弱、短期債務占比高、債務結構有待改善。

顯然,以這樣的信用級別發行票據是很困難的,即使是集合發行也需要強有力的信用增級機構。博興縣中小企業集合票據的發行,即依靠山東省再擔保集團為本期集合票據存續期限內聯合發行人應償付的4.5億元集合票據的本金、利息及其他合理費用提供無條件不可撤銷的連帶責任保證。

不過這種擔保并不是無償的,想讓轄區內企業通過集合票據融資,地方政府的助力不可或缺。導報記者注意到,博興縣鑫達國有資產投資經營有限公司和博興縣中小企業擔保中心,承擔該期集合票據發生保證責任而對山東省再擔保集團產生的追償債權提供連帶責任反擔保,以保證再擔保機構的風險可控。

據悉,濰坊市政府出資設立了初期注冊資本3億元的政策性融資擔保公司,主要職能是為該市區域集優債務融資工具發行人提供反擔保服務。導報記者獲悉,著眼于未來數目龐大的融資計劃,該市還將對此擔保公司繼續增資,最終規模將達到10億元。

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