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外匯局回應熱點問題:如何管理好巨額外匯儲備

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

截止到6月末,我國外匯儲備達到.91億美元,同比增長30.3%。在外匯儲備增勢不減的形勢下,3萬億的外匯儲備是否已經超過合理規模?資金大量凈流入有何統籌應對之策?外匯管理信息能否更加公開透明?國家外匯管理局28日就市場關注的熱點問題進行了回答。

不追求大規模的外匯儲備

問:我們注意到近期有媒體報道“外匯儲備已經超過了我國需要的合理水平”。請問,3萬億美元外匯儲備是否已經超過合理規模或實際需要?

答:截至2011年6月底,我國外匯儲備達到.91億美元。外匯儲備的增長,是在當前所處的經濟發展階段下,國際收支“雙順差”的客觀結果。我們不追求大規模的外匯儲備,也不追求國際收支的長期順差。

一國持有多少外匯儲備算是合理水平?對此國際和國內都沒有統一的標準,需綜合考慮本國的宏觀經濟條件、經濟開放程度、利用外資和國際融資能力、經濟金融體系的成熟程度等多方面因素。我國是一個發展中大國,保持充足的外匯儲備對于確保國際清償能力、提高風險應對能力、維護國家經濟金融安全等具有重大的意義。

“十二五”期間,加快轉變經濟發展方式是我國科學發展的主線,將貫穿經濟社會各個領域。我們將采取綜合措施,推進經濟結構調整,轉變經濟發展方式,從根本上減緩外匯資金流入壓力,促進國際收支趨于基本平衡。

問:當前,發達國家實施量化寬松的貨幣政策,外匯資金大量凈流入,外匯儲備持續較快增長,投資經營難度加大。對此,有何統籌應對之策?

答:應對發達國家的量化寬松貨幣政策,促進我國國際收支趨向基本平衡,是一項系統工程,需要國內宏觀經濟政策共同發力。特別是在當前國內外復雜經濟環境下,實施“擴內需、調結構、減順差、促平衡”的一攬子應對政策措施刻不容緩。

外儲增長并非通脹主要“推手”

問:有觀點認為,外匯儲備持續增加是當前我國通貨膨脹的重要原因。對此,有何評論?

答:當前我國物價水平上漲受多種因素影響。國際大宗商品價格上漲,全球通脹預期明顯上升,國內輸入性通脹壓力加大。同時,國內投資需求拉動及能源、資源、勞動力、土地等成本上升也推高了價格水平。外匯儲備增加會導致人民幣市場投放量增加,帶來基礎貨幣的增長,但應注意到,近年來,中國人民銀行已多次通過提高存款準備金率、發行央行票據等方式進行對沖操作,回收了外匯占款所投放的流動性。就通貨膨脹而言,外匯儲備的增長不是直接原因,更非主要原因。

問:有觀點認為,強制結售匯制度導致了外匯儲備的持續增加。請問,我國是否仍在實施強制結售匯制度?

答:強制結售匯制度在我國已是一個歷史概念。目前,企業出口等所獲得的經常項目外匯收入,可以根據其經營需要自行保留或賣給銀行。

強制結售匯制度是外匯短缺時代的產物,建立于1994年。當時要求企業的經常項目外匯收入,除國家允許開立外匯賬戶予以保留的外,均應全部賣給外匯指定銀行。此后外匯局不斷放寬企業經常項目外匯賬戶開戶條件,提高賬戶限額。2011年1月1日起,企業出口收入可以存放境外,無需調回境內。因此,我國已不再實施強制結售匯制度,外匯儲備持續增加與所謂的“強制結售匯”無關。

積極穩妥提高信息透明度

問:外匯局僅幾百人的外匯儲備管理團隊,是否存在人均管理資產規模過大的問題?如何控制儲備經營風險?

答:外匯局始終高度重視外匯儲備經營管理隊伍建設,面向海內外吸收和培養專業投資人才,以規范化、專業化和國際化為目標,已經形成了人員知識結構、年齡結構合理,專業工作和管理工作匹配的經營管理團隊,構建起了完整的、覆蓋全球的儲備經營平臺,在經濟周期的不同階段,實現了外匯儲備資產的安全、流動和保值增值目標。

在當前的國內外經濟金融形勢下,控制儲備經營風險,一是要在堅持“安全、流動、增值”經營原則的前提下,繼續做好多元化的資產配置,并根據市場情況進行持續優化。二是合理確定貨幣、資產、期限和產品分布的結構和比例,加強風險管理和內部控制。三是繼續完善多層次投資決策體系,保證各項投資決策的客觀性、科學性和專業水平。四是不斷完善經營基礎平臺建設,持續拓展和完善全球化經營渠道。

問:外匯儲備經營管理的具體信息為什么不能對社會公眾披露?外匯局是否有進一步增強這方面透明度的打算?

答:我國外匯儲備按照國際貨幣基金組織的通用數據公布標準(GDDS)進行信息披露,與世界上多數國家的做法相同。作為負責任的專業投資者,外匯儲備經營管理的信息及時地按相應的渠道向國際金融組織、市場監管機構等對象披露,符合國內外通行做法。

由于規模大,市場影響力較強,國際金融市場的投資者、投機者對我國外匯儲備、投資經營的動向一直密切關注,希望藉此發現和捕捉獲利機會。國際金融市場的參與者都在博弈,每一方都希望盡量多地獲知對手的信息,盡量少地暴露自己。為了維護我外匯儲備的安全和利益,在信息披露方面應持嚴肅謹慎的態度,積極穩妥地逐步提高透明度。

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