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短券和中票成企業直接融資主要工具

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2010年,銀行間債券市場年發行量近1.3萬億元,較前一年增長10.9%;短期融資券和中期票據占企業直接債務融資規模近70%

【財新網】(記者張宇哲)2010年,銀行間債券市場年發行量同比增長10.9%,其中短期融資券和中期票據占企業全部直接債務融資規模近70%,已成為企業直接融資的主要工具。

中國的債券市場已發展成為亞洲第二大、全球第六大債券市場,已經形成了以銀行間場外交易市場為主,場內為輔的市場交易體系。雖然債券市場增長顯著,但直接融資占社會融資總量的比例仍不到20%。

短券發行規模大幅上升

來自銀行間市場交易商協會(下稱交易商協會)的數據顯示,2010年,由交易商協會注冊發行的非金融企業融資工具規模近1.3萬億元,包括短期融資券(CP)、中期票據(MTN)、中小企業集合票據(SMECN)、匯金債、超短期融資券(SCP)合計占企業全部直接債務融資規模的75.5%;累計發行規模為3.8萬億元,占比67.8%。非金融企業債務融資工具已成為企業直接融資的重要渠道。

2010年,近500家企業在交易商協會注冊發行非金融企業債務融資工具近1.3萬億元,較前一年增長10.9%。其中,短期融資券發行量超過6700億元,發行規模大幅上升,同比增幅高達46%;中期票據發行量同比下降30%,接近5000億元;SMECN、匯金債、SCP合計發行約1200億元。

2010年,24家主承銷商中,大中型主承銷商從業務量上看并無明顯差別,多數主承銷商業務量較前一年有較大增長。其中工行、建行、招行、光大、農行主承銷只數均在70只以上,5家合計占比41%,較2009年下降4個百分點;興業、中信銀行、中行、交行主承銷只數在50-70只之間;浦發、民生、北京銀行主承銷只數在40-50只之間。

評級重心仍較為集中

2010年,短期融資券發行企業的主體評級重心仍主要集中在AA和AA-級,這兩類級別發行企業的數量占比達56%,相對較高評級(AAA、AA+)的企業數量合計占比不到40%,分布情況與2009年大體相同。中期票據主體評級分布重心較上年有所下降,AA級企業數量占比顯著提高至27%,接近AAA和AA+級34%的數量占比,三個級別的分布相對均衡;而2009年發行的中期票據中僅AAA級企業的數量占比就超過一半。從發行金額看,發行規模較大的AAA級企業的短期融資券和中期票據占比均超過60%。其中265家地方國企占比超過一半,央企及子公司占比接近五分之一。

隨著中小企業集合票據的推出,2010年發行債務融資工具的民營企業數量超過100家,占比較前一年上升8%,達21%,已超過央企及子公司數量占比。

不考慮央企及子公司和國家部委及下屬企業的發行情況,經濟發達地區上海、廣東、北京、浙江、江蘇、山東六省市(自治區)發行企業的數量相對較多,占比超過一半。其他省市中,2010年發行企業數量超過10家的省市有16個,而2009年僅有6個省市數量超過10家。各省市企業參與度普遍提高,發行數量差異不大,顯示非金融企業債務融資工具在全國各地區發展較為均衡。

從發行金額看,各省市間差距較2009年有所縮小。排名前四位上海、北京、廣東、江蘇四省市合計金額占比為38%,較2009年60%的高峰期下降較大幅度,也表明2010年更多省市的企業參與直接債務融資市場。

(本文來源:《新世紀》-財新網)

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