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券商熱衷銀證票據或只增規模不增利

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

宏源證券(.SZ)近日發布了8月經營數據,實現凈利潤4933萬元。今年上半年,宏源證券因發展以銀行票據為主的通道類業務,定向理財業務規模暴漲數百倍而引起了業內注意。但實質上,此類票據業務給券商帶來的凈收入相比這“瘋狂的規模增長”卻微乎其微。

雖然規模實現了爆發式增長,但收益貢獻相比來說微乎其微。中報顯示,宏源證券定向理財業務規模由年初的2.2億元增至598.7億元,但費率較低,僅為萬分之三左右,資產管理業務凈收入僅同比增長28%。而2012年上半年上市證券公司集合理財資產凈值同比下滑21%,但收入則受益于定向理財等其他業務的增長僅下降6.5%。

所謂銀證票據業務,指商業銀行委托券商定向管理表外資金,券商用這部分資金買斷屬于表內資產的銀行承兌匯票。此前,信托公司靠著此項業務,管理規模在兩三年內得以迅速發展,券商資管試圖效仿從中獲利。去年年底,不少券商資管開始涉足銀證票據業務,從而獲得資金管理規模的爆發式增長。據統計,截至今年6月30日,券商受托管理資金本金總額從半年前的2819億元,飆漲至4802億元,增幅高達70%。

券商資管看似找到了一條實現資管規模增長的“捷徑”,但銀證票據有時間限制,一般為3到6個月,這也意味著,在銀證票據到期后,資產規模也將面臨萎縮的風險

某大型券商資管部門相關人士對記者表示,此業務主要是跟銀行合作的定向理財業務,收取一定的通道費,但這塊業務并不是收入主要來源,產品也是被動管理,負責接收指令做交易。所以規模上可能會出現較大變動,但對公司沒有直接影響。中信證券(.SH/.HK)資產管理部相關人士表示,除了宏源證券外,其他券商也都在積極效仿、發展此類業務,雖然費率較低,但另一方面來說也可以搶占市場,打通銀證合作。

因為銀證票據業務監管上有一定的復雜性,此前市場一直傳聞銀監會暫停了此項業務,雖然目前此項業務并未叫停,但據報道,證監會已發文地方證監局要求了解這類業務的具體模式。

有業內人士還記者透露,并不是所有券商都能參與銀證票據合作,目前監管也較為嚴格。據了解,在央行今年7月下發的《加強票據業務管理的若干規定(征求意見稿)》中,要求“紙質商業匯票貼現后,持票銀行只能將票據轉讓給其他銀行、財務公司或中國人民銀行。”這事實上已經明確了證券公司不得成為票據受讓主體,考慮到《加強票據業務管理的若干規定》將于明年1月正式執行,銀證票據通道業務只剩數月的整改時間。

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