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民生銀行沖刺債務融資工具承銷業務(2)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

目前,國內市場上的非金融企業債務融資工具主要是短期融資券、中期票據、企業債以及公司債等。各家銀行在上述不同品種上角逐。

短期融資券一直是民生銀行傳統債券業務的優勢。2005年5月,中國人民銀行宣布在銀行間市場推出短期融資券業務。當年7月,民生銀行便獲得央行批準,成為首批12家具有短期融資券承銷商資格的商業銀行之一,參與了首批企業短期融資券的發行承銷工作。

今年以來,民生銀行承銷發行短期融資券17只,其中,與工商銀行聯合主承銷300億元國家電網短期融資券,是今年銀行間市場發行規模最大的一只短期融資券。

中小企業集合債券更是顯示了民生銀行積極尋找戰機、開拓創新的能力。

“為中小企業服務是民生銀行的傳統,但如何將其與債券業務融合起來呢?我們想了很多方式。”民生銀行主管發債融資業務的副總裁楊越表示:“中小企業大多規模小、風險相對比較高。如果針對一個個企業去發債,按照現有的監管條件,很多小企業肯定達不到發債要求,而銀行一對一的設計債券產品,成本也很高。”

今年6月份,民生銀行金融市場部副總裁楊越帶領民生銀行發債融資團隊奔赴寧波,對若干中小企業進行考察。“在與寧波地方政府和一些中小企業面對面交流中,我們逐漸有了一個共識,就是設計一個全新的債券品種,針對多個企業發一個債,而由地方政府和擔保公司提供信用評級。這樣既能滿足企業的融資需求,也符合銀行自身的發展需要,還促進了債券市場的創新,可謂一舉三得。”楊越表示。

目前,民生銀行寧波分行已與當地政府就中小企業集合發債項目達成共識,通過政府牽頭、當地擔保公司進行信用增級的方式發行集合債,目前項目正在積極籌備中。

楊越認為:“最近出臺的‘金融30條’明確指出要穩步發展中小企業集合債券,這將促進中小企業債券品種的創新。”

對于企業債――商業銀行之前的業務盲點,也在民生銀行的積極努力下有了突破。

“由于商業銀行不能直接參與企業債承銷,所以我們采取與證券公司合作的方式進入企業債領域。”據楊越介紹,民生銀行利用自身的客戶資源優勢和承銷發行業務經驗,以財務顧問的角色介入企業債發行,與合作券商一起開展盡職調查以及承銷發行,分享企業債券和公司債券承銷發行業務所帶來的中間業務收入。

目前,通過該項創新業務,民生銀行已經與國內某合資券商成功發行了一期企業債券。“明年民生銀行就有機會直接作為承銷商開展企業債業務了。”嚴駿偉說。

2008年10月,國家發改委財政金融司發布了《關于企業債券有關具體事項的說明》(征求意見稿),首次在文件中提出要開展商業銀行承銷企業債試點。該意見稿規定,具有一級國債承銷資格的商業銀行可以參加承銷團擔任副主承銷商(分銷商),或與券商(或國家開發銀行)聯合擔任主承銷。

嚴駿偉表示,民生銀行正在積極申請成為企業債發行的試點銀行。“一旦獲準承銷企業債,商業銀行將增加一個中間業務收入渠道。民生銀行如果獲準承銷企業債,將憑借原有的客戶資源和營銷網絡,培育出新的利潤增長點。”

而中期票據則是民生銀行金融市場業務下一步盈利的重點。

2008年4月12日,中國人民銀行發文正式推出中期票據業務。由于中期票據的發行對象、發行標準比企業債、公司債寬松,投資者也不受“擔保”約束,中期票據的發行得到企業、承銷商和投資人的熱捧。“開閘”后僅3天,首批7家企業成功發行392億元中期票據。

雖然2個月之后,中期票據即被暫停,但2個月1190億元的發行額度,仍讓公司債和企業債望塵莫及。10月14日,中國中化集團公司發行20億元中期票據,標志著中期票據發行重新啟動。截至目前,中期票據的發行規模已經達到1205億元。

面對這個千載難逢的機遇,民生銀行開始積極探索,今年下半年,民生銀行中期票據項目實現突破,煙臺萬華22億元、淮南礦業公司30億元兩家中期票據發行上報交易商協會。

中期票據由于期限長、規模大,給銀行帶來的綜合效益高,是民生銀行發債融資業務大力發展的方向。

除了短期融資券、中期票據,民生銀行對其他發行主體如城市商業銀行、保險公司、財務公司發行的其他債券品種,包括次級債、金融債承銷也進行了嘗試,并成功承銷一家城市商業銀行的次級債。

而對于2009年的債券業務,民生銀行早有布局。“2009年,我們將緊緊抓住當前中央四萬億經濟刺激政策給直接融資市場帶來的發展機遇,繼續做大做強短期融資券和中期票據業務,積極參與次級債等金融債券和企業債券、公司債券等中長期企業債券品種的承銷發行,全面推進民生銀行發債融資業務的發展。”嚴駿偉說。

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