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四季度企業債務融資工具發行量或再提速

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近日,中國銀行間市場交易商協會發布《中國債券市場2008年第三季度分析報告》。

報告預測,四季度企業通過債券市場融資的需求依舊強勁,非金融企業債務融資工具的發行量增長有望再次提速。

報告指出,股市近期內走出頹勢的可能性不大,而臨近年底商業銀行也不太可能大規模擴張信貸,因此企業通過債券市場融資的需求強勁,經濟下行環境中債券市場的發展會成為維持經濟穩定增長的重要保證。

據悉,三季度非金融企業債務融資工具市場共發行各類債券2516.3億元,同比增長71.46%,而截至9月底,該市場共有各類債券余額.04億元,同比增長68%,較上季度末增長15.92%。

與企業債務融資工具的快速增長形成對比的,則是央行票據的發行量顯著減少。三季度央票發行9810億元,比二季度減少1860億元,比去年同期減少431.3億元,報告認為9月份央行下調“兩率”對其發行量產生了較大影響。

并且,報告進一步預測四季度央票發行量將繼續下滑,因為目前外匯儲備增量呈下降的趨勢,央行通過發行央票對沖外匯占款的壓力明顯緩解,而且在經濟下滑的情況下,從緊的貨幣政策有望繼續放松。

三季度里,金融債發行量同比增加259億元,其中中小銀行功不可沒,其債券發行量同比增加了528.3億元,用于提高資本充足率和增加營運資金的需求增加。報告認為四季度金融債發行量可能加大,政策性銀行和商業銀行的發行量均有可能增加。

報告同時指出,受賑災資金的后續撥付以及刺激經濟的影響,四季度財政支出將增加,因此四季度國債發行量將較前三個季度增長。

需求方面,報告指出,9月底金融機構的貸存比已經降至65.17%,在目前的經濟情勢下,即使貸款利率和準備金率可能進一步下調,金融機構的貸款也很難出現大規模增長。因此,報告預計債券市場的資金面仍會較為充裕。

但是報告也提醒,隨著金融危機繼續演進,外匯掉期等衍生品導致企業重大損失等新問題暴露,企業信用風險出現不確定因素,可能會影響投資者對非金融企業債務融資工具的投資意愿。

文章來源:上海證券

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