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中期票據激增凸顯券商承銷業務短板

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中國證券報12月29日訊“明年中期票據還將受到企業的青睞。”一家證券公司固定收益部負責人表示,今年的債券市場融資精彩紛呈,但券商在中期票據承銷上出現了短板,而銀行卻瞄上準投行業務,成為了一些券商的隱憂。

銀行準投行業務收益頗豐

截至12月28日,今年以來共有177只中期票據發行,規模達到6698.65億元,遠遠超過了今年企業債和公司債的發行。同比來看,中期票據總量增長迅速。2008年中期票據發行重啟后,企業共發行了41只中期票據,規模達到1737億元,融資規模超過了當年77家企業IPO的融資總和636億元。

統計顯示,在2009年中期票據的承銷市場上,19家承銷商中僅有兩家券商――中信和中金公司。這兩家券商的承銷數分別為24家和17家,位列第4位和第10位。一位業內人士表示,由于歷史原因,除中信和中金有資格做中期票據的承銷外,其余券商全都被擋在門外。如今中期票據的發展異軍突起,而承銷的市場份額主要被銀行所占據。從承銷資金合計來看,銀行占據了90%以上的市場份額。

“對銀行來說,承銷短期融資券和中期票據是非常好的準投行業務。”一位銀行資金業務部人士指出,銀行在承銷中期票據上積極性很高,可以提高銀行的中間業務占比。

目前,短期融資券、中期票據的承銷及發行費率約在0.5%,債券承銷業務正成為銀行中間業務收入的主要來源之一。數據顯示,在2009年中期票據市場上,工商銀行(行情股吧)、交通銀行(行情股吧)、建設銀行(行情股吧)分列承銷榜前三名。交通銀行在其三季報中就表示,前三季度該行的投行業務實現收入9.5億元,同比增長2.58倍,占傭金凈收入的14%。

券商承銷業務短板待補

今年券商在債券承銷方面不乏亮點。在市場總量和品種增加的同時,具有主承銷資格的券商從2008年的29家增加到2009年的49家。

WIND統計數據顯示,2009年在企業債承銷家數和承銷規模方面,銀河證券無論是數量還是規模都排名第一,中金雖承銷家數不多,但規模較大,顯示了中金在大項目上的突出優勢。與之形成對比的是,華林證券今年異軍突起,在主承銷的數量上躋身第三位。國泰君安則連續兩年進入排行前三,項目均衡,專業能力和業績都為業內認可。

一些券商認為,明年城投債和企業債的發行速度或將放緩,但對于明年中期票據的發行,多數承銷商仍舊看好。他們認為,備案制的審批流程簡化了很多企業的融資過程,而對于企業來說,中期票據相對低的利率也節省了融資成本,同時保險資金等允許入市也增加了該品種的流動性。

“作為投行,券商應該具有多個品種的承銷資格。”多數券商認為,有必要擴大中期票據的承銷商隊伍,來推動這一市場的健康有序發展。

(本文來源:中國證券報作者:朱茵)

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