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信貸收緊企業融資渠道亟待拓展

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

專家認為,我市中小企業發展直接融資大有可為

隨著今年銀行信貸政策的收緊,越來越多的中小企業面臨資金的壓力。在日前舉辦的全市企業多元化融資培訓班上,眾多專家講授的各種直接融資工具引起上百家中小企業的興趣。而據記者觀察,我市企業參與直接融資的水平還不夠高,積極破解中小企業的多元化融資路徑,尚有很長的路要走。

直接融資成為中小企業的“短腿”

這次全市企業多元化融資培訓班由市金融辦主辦、一行三局協辦。與會的分析人士認為,今年1月份,央行提出了“社會融資總量”的指標,就是因為隨著金融產業的深化和發展,我國以間接融資為主的融資體系正逐步發生變化,可以說現在正處在一個多元化融資渠道加速拓展、直接融資比重即將迅速提高的時間節點上。

事實上,開展多元化融資,也是破解“十二五”我市資金要素保障難題的必然選擇。市金融辦主任姚蓓軍介紹說,未來幾年,圍繞推進“六個加快”,我市將推進實施900多個重大項目,各項投資(投入)達到1.6萬億元,總體估算需要1.3萬億元的社會融資。破解“十二五”資金要素保障難題,迫切需要有關方面多手并舉,通過積極爭取銀行信貸間接融資、推進資本市場直接融資、引進外資、吸引民間投資等各種渠道解決好項目建設和企業發展的資金需求問題。

記者了解到,從當前情況看,我市多元化融資渠道的拓展速度偏慢,與我市經濟總量在全省的地位不成比例。以2010年為例,全省債務融資工具發行量達768.4億元,其中寧波75億元,僅占9.8%,在企業債方面,寧波更只有24億元,僅占4.8%。這說明寧波企業在拓展多元化融資渠道方面還有巨大的空間和潛力。

而對于依賴銀行信貸的企業來講,今年一直持續的信貸緊縮政策大大增加了企業的經營風險。一家大型股份制商業銀行的信貸部業務員告訴記者,在該行海曙支行,每月的貸款額度往往在月初幾天就放光了,很多企業要么排隊等貸款,要么只好求助于高利率的民間借貸。

多元化融資“破題”非一日之功

姚蓓軍認為,寧波擁有1000多家銷售過億的企業,近50家境內外上市公司,有相當多的企業具備了開拓多元化融資渠道的基本條件,完全有基礎、有條件、有能力抓住當前的良好機遇拓展多元化融資渠道,并以此提升企業信用、降低資金成本、改善財務狀況。

據了解,從“十一五”以來的情況看,我市還有不少企業對成本低廉、方式靈活的各種新興融資渠道和手段不熟悉,短期融資券、企業債發行速度偏慢,集合票據、資產證券化等融資方式尚在探索之中。如果能夠在拓展多元化融資渠道方面實現突破,將可以大幅度地緩解資金壓力,在研發、創新等方面持續投入資金,從而搶占市場競爭的制高點,促進企業的可持續發展與做大做強做優。

分析人士認為,要破解直接融資難題,對金融機構的創新意識和服務能力也提出了新的要求。在信貸不斷收緊的條件下,做大中間業務和表外業務是金融機構新的增長點,也有利于置換出貸款額度、騰出規模支持其他中小企業,擴大在寧波的市場規模。因此,金融機構要努力提高債券承銷等投資銀行業務的比重,積極與符合條件的企業進行對接,實現深度合作。

“此外,要根據不同規模、不同特點的企業,設計出符合企業需要的資金解決方案,積極探索區域內、行業內企業發行集合債券的道路,降低企業融資成本,這樣才能增加中小企業對直接融資的興趣。”一家銀行的老總表示。

企業不妨試試一些直融工具

根據我市中小企業的發展現狀和寧波民間資本實力雄厚的特點,與會的專家認為,中小企業可以選擇以下幾種直接融資工具:

中小企業集合票據是指2家以上、10家以下具有法人資格的中小非金融企業,在銀行間債券市場以統一產品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一發行注冊方式共同發行的,約定在一定期限還本付息的債務融資工具。發行規模單只不超過10億元,單個發行企業不超過2億元,單個企業不超過其凈資產的40%。發行期限由主承銷商和發行企業結合市場環境協商確定,一般按3、6、9月或1年(含)以上以年為單位的整數期限。

中期票據是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場按照計劃分期發行的,約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

發行規模待償還余額不得超過企業凈資產的40%。發行期限大多為3至5年。募集資金應用于企業生產經營活動,并在發行文件中明確披露具體資金用途,在存續期內變更募集資金用途應提前披露。發行注冊方式為一次注冊,一次或分期發行。一般按企業信用發行,無需抵押、擔保。

短期融資券是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的,約定在1年內還本付息的債務融資工具。發行規模待償還余額不得超過企業凈資產的40%。

發行期限為1年以內。募集資金用途:應用于企業生產經營活動,并在發行文件中明確披露具體資金用途,且在續期內變更募集資金用途應提前披露。發行注冊方式為一次注冊,一次或分期發行,一般按企業信用發行,無需抵押、擔保。

期貨套期保值企業參與期貨套期保值有買入套期保值與賣出套期保值兩種形式,其中買入套期保值能夠規避企業在生產經營中可能面臨的原材料價格上漲風險,賣出套期保值可以規避企業在生產經營中可能面臨的產品價格下跌風險。對于參與期貨買入套期保值的企業,保證金制度的杠桿效應放大了資金的利用效率,這相當于一種隱性信貸。買入套期保值企業可以通過利用期貨持倉替代企業生產經營實物庫存,能夠利用少量的資金規避企業所需求的商品價格上漲的風險。對于參與期貨賣出套期保值的企業,開展期貨標準倉單質押貸款是中小企業融資的主要形式。

中小企業集合信托據了解,中小企業集合信托的基本運作模式是由信托公司發行信托產品,由政府扶持資金、社會資金和風險投資基金等分別認購,所募集資金以信托貸款形式投向產業政策扶持的特定行業中小企業群,集合信托貸款到期后,由企業按期依約償還本息,集合信托再按照籌資來源及風險結構相應分派收益及風險損失。業內人士評價,中小企業集合信托為化解中小企業單位融資面臨的成本高、風險大等弱點進行了有益嘗試,而且其模式較易復制,表現出的金融創新能力令人刮目相看。本報記者楊緒忠

(本文來源:寧波網-寧波日報)

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