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區域集優票據首單惠11中小微企

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

首批區域集優模式中小企業集合票據近日成功發行,廣東佛山、山東濰坊兩市共11家中小企業作為票據發行人,共募集資金5.39億元,票據期限為三年,評級為AAA,利率為6.2%。佛山和濰坊各自發行3.59億元和1.8億元。

據悉,江蘇常州的14家中小企業也將于近期發行約8.5億元的區域集優中小企業集合票據。

全程主導和參與佛山市區域集優中小企業票據發行工作的佛山市金融工作局局長曾昭武昨日向《第一財經日報》記者透露,佛山3.59億元區域集優中小企業票據被湛江市商業銀行“一口吃掉”。

發行利率低

與同期其他不用區域集優模式發行的中小企業集合票據相比,此次6.2%的發行利率要低得多。10月26日和11月3日河南新鄉與福建晉江發行的中小企業集合票據,利率分別為6.95%和8.3%;8月10日成都發行的中小企業集合票據,利率為7.2%。

曾昭武昨日對本報記者表示:“佛山本次發行的3.59億元被湛江市商業銀行一口吃掉,湛江商行還表態后續佛山發行的區域集優票據都會買,在其他銀行對這個新事物未反應過來時,該行態度很積極。”

曾昭武表示,利率低的原因在于所選的發行人企業優秀,投資者因而可以接受較低的利率;此外,對于區域集優模式這種新生事物,國家開發銀行(下稱“國開行”)、中債信用增進投資股份有限公司提供擔保(下稱“中債信”)、政府和銀行間市場交易商協會(下稱“交易商協會”)都給予了支持態度。他還表示,作為投資者的銀行,由于希望通過這種通道認識這些優秀中小企業,從而達成后續更多業務合作和利益補償,也為低利率帶來了可能性。

為了實質性地突破中小企業融資困境,今年5月,人民銀行交易商協會創新推出了“區域集優直接債務融資服務方案”,首批試點省份包括廣東、江蘇和山東。

據曾昭武和一位參與佛山發行工作的中介機構內部人士對本報介紹,與以往發行的中小企業集合票據相比,這種區域集優模式最大的區別在于政府的支持和出面參與,而以往發行的中小企業集合票據則沒有政府參與。

曾昭武表示,政府參與的好處在于,一是解決了信息不對稱問題,可以很快遴選出最優秀的企業。“以佛山為例,佛山市金融工作局的一個工作就是負責企業上市,因此對優秀企業的數據掌握得更多,比如稅收和科技發展情況,因此節約了不少遴選和發行時間。”

據上述的中介機構內部人士表示,佛山區域集優模式是從7月份走訪企業,開始準備工作,到10月底已報至交易商協會,發行速度很快。“我們預計,以后繼續發行區域集優的話,三到四個月就夠了,而以往發行的中小企業集合票據運作周期很長,流程拖得慢,發行至少要半年以上,有些甚至長達一年,總發行規模也不大。”

本報根據中國貨幣網公開數據統計,自2009年中小企業集合票據推出以來,截至目前發行規模總共才109.66億元。

政府參與的第二個好處是,在區域集優模式下,政府出資建立中小企業直接債務融資發展基金,當發行企業和擔保機構無法償付到期資金時,由該基金償付,這在本質上為發行集合票據提供了政府擔保,為票據發行增信,平復中介機構“心里沒底”的情緒。

據悉,目前濰坊、佛山、常州市政府已成立了相應的中小企業直接融資發展基金,初始規模分別為2億元、1億元、1億元。

被寄予規模化發債厚望

而區域集優模式也被寄予“批量化、規模化中小企業債務融資”的厚望。“因為有政府擔保和增信,這種發債更容易,一推就是一批。佛山有34萬家企業,其中年銷售額在1億元以上的就有3000家,都是在上市公司梯隊上的優秀企業。如果僅選擇其中1/10即300家發債,以每家平均發債5000萬元相比,就有150億,這就是規模化。”曾昭武表示。

據悉,此次發債綜合成本接近10%,包括發債利率6.2%,中債信的擔保費率1.2%、地方擔保公司費率2%、承銷商費率0.3%。

有受訪發行企業對本報表示:“現在我們去銀行貸款的利率也至少在基準利率上上浮15%~20%,算下來貸款成本7%~8%,比這次發債成本低。但現在一是銀行貸不出發債這么多的資金;二是銀行不會給3年的期限,大多是貸一年;三是銀行對抵押物的要求很嚴格。所以,此次發債的綜合好處多。”

此外,此次區域集優集合票據發行,政府也給發行企業提供了補貼。以佛山為例,發行區域集優債的企業將可以獲得每年2%的貼息,這2%的貼息是按區域集優票據中企業的發債金額來定的,如果一家企業發債5000萬元,則每年可獲得100萬元的貼息,三年即為300萬元。

“對這種新事物,交易商協會、政府、中債信都希望能把市場撬動起來。但從長遠來看,政府貼息要漸漸淡出,以此扶持更多的企業發債。”曾昭武表示。

責任編輯:NF045(本文來源:第一財經日報作者:秦麗萍)

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