歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

A股市場何以掉入流動性陷阱宏觀經濟不振?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

這是一個很奇怪的市道,新基金一直在發,但是股價一直在掉。基金贖回從來沒有持續放大過,但是基金賣出一直在持續放大。滿市場的投資者都在期望新資金入市救急,但是新股申購從來就沒缺過資金。A股市場何以陷入“流動性陷阱”?

奪路而逃

A股市場似乎已經進入了一個“陷阱”。自今年年初以來的持續下跌終于在上周演變成一場群體性的“奪路而逃”。

根據初步統計,上周A股下跌面超過九成七,1443只掛牌交易的股票中,僅有37只上漲,超過1400只個股下跌,有一半的股票周跌幅超過15%。而且越是前期的強勢的股票,越是成為上周下跌的主力,而且跌幅也越大。“這是一種情緒化的反映,投資者信心崩潰的特征,完全不看基本面。”一位基金經理說。

毫無疑問的是,上周的大跌來自于投資者的恐慌加劇,來自一些營業部的情況是,很多營業部的活躍投資者終于在上周出現賣出的心理。持續看多,甚至主動抄底的樂觀心理在市場破位下跌后,突然崩潰。與此同時,機構投資者的拋盤也在持續,整個市場心理似乎就如同一棵腐朽的樹木,一吹即倒。

宏觀經濟不振?

那么在指數下跌了近一半后,市場再度恐慌的真正原因是什么呢?

宏觀經濟的擔心顯然是最大的“嫌疑者”。在過去的三個月中,幾乎所有機構投資者都把“內憂外患”的評價給了2008年初的宏觀經濟面。

但是,宏觀經濟真的那么差么?國泰基金研究總監周傳根把市場內對宏觀經濟的擔心總結為兩個方面,第一個是擔心通脹,以及由此引起的種種副作用。第二個則是擔心經濟增長的大好局面從此開始扭轉。不過,他并不認為,中國的宏觀經濟有如此悲觀。他認為,中國的經濟增長問題并不大。雖然,面臨出口減弱、人民幣升值、國內經濟增長方式需要轉變等壓力,但是中國經濟的增長并沒有太大問題。另外,他也認為,通貨膨脹可能面臨相當的壓力,但是發展成惡性通貨膨脹的壓力并不大。換句話說,那些認為,中國會陷入滯脹的說法可能是過于擔心了。

資金缺口變大?

那么除去對于宏觀經濟的擔心,一直備受關注的資金面又如何呢?“缺口”真的那么大么?

有關的統計數字和預測諸如大非流通、新基金贖回、存量資金流出等因素,給了市場很大的心理壓力。

但是,上周的一系列數字打消了這個壓力。首先是,每月發布的資金月度報告顯示,直至上個月開始,A股市場的存量資金才出現了下降。但是幅度依然不大。另外,該報告認為,創業板的資金影響不會很大。

另外,證監會有關部門負責人表示,上周透露,截至3月28日,一季度基金凈申購超過300億元,其中開放式基金凈申購約200億元,封閉式基金規模增加超過100億元。在開放式基金中,偏股型基金出現了部分凈贖回,約為170億元。所謂基金大幅贖回的言論不攻自破。

其三,來自相關研究部門的數據恰顯示,2006年6月1日起至今年2月底的21個月中,滬市各種解禁股份共計928億股,持股5%以上的非流通股(“大非”)解禁共314億股,而“大非”減持比例僅為12.73%,顯然“大非”拋售壓力也不大。

“心理陷阱”?

排除了基本面和資金面的雙重影響外,市場的下跌只能歸因于心理層面的“恐慌”。

同樣在資金面上,對于新增資金怎么看都是不夠,對于公司價值怎么估都是高,乃至救市還是不救市成為市場爭論的焦點,都反映了市場的一種極端恐慌的情緒。而這種情緒在上周占據了絕對的上風。

不過,情緒永遠無法主導市場的長期走向,匯豐晉信基金最新發布的投資策略,或許可以成為一個參考:“我們判斷二季度A股市場在經歷恐慌性下跌并開始遠離合理估值后,二季度A股市場可能探底回升,迎來相當程度的反彈。”

當市場情緒和資金都進入了“陷阱”,爬出來的時間或許也不遠了。

(本文來源:上海證券報)

【已有0位網友發表了看法,點擊查看。】

推薦閱讀

流動性陷阱

流動性陷阱是什么流動想陷阱是凱恩斯提出一種假說的現象,它是指當一定時期的利率低到...

中國式“流動性陷阱”

中國的流動性依然寬松,社會融資總量、廣義貨幣供給(M2)依然強勁,但這些流動性卻...

信用債日報:流動性陷阱-收益...

宏源證券股份有限公司鄧海清報告摘要:今日要聞公開市場6月以來首次單周凈回籠。央行...

全球或再現“流動性陷阱”

一場席卷整個歐洲銀行業的新一輪危機正在醞釀。5月21日,西班牙向銀行業選派獨立審...

盤點基金持有十大熊股苦尋流動...

基金十大“熊”股本報記者鄭洞宇由于A股優質股票稀缺,基金今年權益類資產配置同質化...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.shmrwb.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
七乐彩开奖结果 一号庄彩票安卓 比分网比分网 做钉珠生意赚钱吗 约彩365安卓 我图网赚钱靠谱吗 广西山水麻将微信群 红包赚钱收徒码 养玫瑰花赚钱吗 中国竞彩比分直播 福彩 合肥滴滴快车可赚钱吗 怎么做免税店代购赚钱 必发足球指数 福建36选7 越南美女捕鱼 现在行情做什么赚钱