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泰達宏利梁輝:把握結構性機會挖掘消費成長價值

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

面對2012年更為復雜的經濟形勢,泰達宏利投資部總經理兼基金經理梁輝日前在接受《經濟參考報》專訪時表示,2012年市場出現大幅上漲或下跌的可能性不大,投資者需要在穩健中把握結構性機會,尤其是關注消費成長股所帶來的成長價值。

縱觀2011年“內憂外患”的市場表現,愈演愈烈的歐債危機及嚴格的宏觀調控政策使得上證綜指呈持續下跌趨勢。面對存在較大不確定性的2012年的市場,梁輝認為相對2011年下半年要樂觀,出現大幅上漲或下跌的可能性不大,因為政策方面的風險在減弱,海外市場環境、國內政策導向以及經濟轉型等情況都將對市場有所影響,A股整體有望出現結構性機會。而在談到對于2012年上半年的判斷時,梁輝的觀點十分謹慎“由于變數較多,2012年上半年乃至全年都將比較復雜,”他坦言,“我覺得2012年上半年會是"通脹向下、經濟向下"的格局,政策刺激方面可能相對偏好一些,但力度也不會很大。”

盡管2011年很多高估值的上市公司都出現了較大的調整,市場整體也大幅下跌,不過梁輝管理的產品收益則相對穩定。Wind數據顯示,截至2011年12月31日,泰達宏利紅利先鋒基金最近兩年總回報位列同類型普通股票型基金第2位,最近一年業績排名同類型基金第12位,泰達宏利品質生活排名同類基金第16位。

“較好的業績就是靠穩健的操作,無論市場如何變化。我們團隊的投資也是以價值投資為主,所以重點投資于估值較合理的公司,行業配置也比較好。”梁輝告訴記者。

對于2012年上半年的投資機會,梁輝認為會存在兩類:一是與經濟相關性不是很強的消費成長股帶來的成長價值,比如一些發展較好的食品飲料公司;其次是所屬周期性行業的公司,由于股價下跌資產嚴重低估而帶來的價值。“這類公司雖然沒有趨勢性機會,但由于在2011年調整較大,從資產角度來講,還有一些估值比較低,可能會有底部機會出現,但也很難預計。”

梁輝特別強調,2012年上半年可以盡量配置與經濟相關性不大的行業。因為可能受經濟下行的影響,與經濟相關的一些行業盈利會持續的下降,比如大宗商品、中游制造業等;而一些與經濟相關性較弱的消費類成長股,比如軟件服務、食品飲料等,這類公司不太受經濟影響,“就像牛奶面包一樣,是每天的必需品”。對于具體個股的挑選,梁輝有著自己的標準,“市場中,可能70%的公司跟經濟相關性非常的高,30%跟經濟的相關性沒有那么高,而這30%的公司中,又有十分之一是具有投資價值的,這就是需要挖掘的。”

面對紛繁復雜的2012年,梁輝仍建議投資者在基金投資中,逐步加大對股票型基金的配置。他還向大家推薦定期定額基金投資,“對市場判斷能力,市場上大多數人較難掌握,所以定投是一種比較好的投資方式。”

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