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航運冬季民生金融租賃五招“駕船”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

就在國內船廠、航運企業勒緊褲腰帶準備過冬時,金融租賃業的興旺給低迷的造船廠和航運業打了一劑強心針。

近一兩年來,金融危機對全球造船、航運的滯后影響全面顯現:全球各地造船廠收到的造船訂單銳減;航運企業虧本運營。在一片低迷中,不少中國船廠和航運企業卻得到一份意外收獲:來自近幾年剛剛崛起的一批大客戶――金融租賃公司的訂單。這讓船廠、航運企業們不至于在航運業的冬天里忍饑挨餓。

“全球金融與經濟危機爆發后,銀行系背景下的中國金融租賃公司不僅沒有在航運金融領域退縮,反而選擇了大力支持中國航運業的發展。”民生金融租賃股份有限公司總裁周巍表示,目前,來自金融租賃的融資在國內航運領域已成為僅次于銀行貸款的第二大船舶融資方式。

作為國內最大的船舶融資租賃公司,民生金融租賃的案例最為典型。自2009年正式進入船舶租賃行業至今,民生金融租賃已經是國內多家大型船廠的重要客戶。例如,國內最大的民營船企熔盛重工,從該公司手中拿到的訂單總金額就不少于50億元。

周巍還表示,通過發揮融資租賃特色和優勢,金融租賃公司能夠協助航運企業緩解因周期變動帶來的資金困境,改善企業財務狀況,重獲發展動力。

航運、造船避風港

“今年我國大約有1/3的船企沒有接到訂單。”上海市造船工程學會理事長張圣坤表示,國際金融危機對造船、航運的滯后影響逐漸顯露,2011年新船接單量遠遠低于2010年的水平,散貨船和油輪市場低迷,在今年表現尤為突出。

中國船舶工業行業協會公布的數據顯示,今年1~6月份,全國約有50%的船廠沒有接到新訂單,截至9月底,仍有約30%的國內船廠沒有接到新訂單。9月,我國船舶行業僅承接新訂單94萬載重噸,這是2009年6月以來月度成交的最低訂單量。

對于航運企業來說,日子也并不好過。

交通運輸部部長李盛霖在11月召開的全國水運工作座談會上表示,當前我國國際航運面臨著雙重壓力,而且這種壓力將會持續相當長的時間。就目前來講,海運形勢的嚴峻性甚于2008年國際金融危機初期。

李盛霖總結了兩點原因。其一,由于運輸需求增長乏力,2002年以來,尤其是近幾年運力投放過快,國際航運供需嚴重失衡,競爭加劇。其二,由于通貨膨脹,燃油、人工等成本大幅上漲,不少航運企業已經出現了虧損。

事實上,不單單是國內,國外已有不少船廠、航運企業面臨破產危機。韓國媒體報道稱,稍微留意近期船廠方面的消息,就知道不少韓國老牌的造船企業其實已岌岌可危。例如,1945年成立的大鮮造船(DSS),在今年3月已因資金問題被韓國證券交易所(KOSDAQ)除名。韓國當地出現財務困難的造船廠不勝枚舉。

“2008年國際金融危機后,航運企業面臨著金融市場和航運市場的雙重擠壓,嚴重影響了行業的正常發展。”周巍表示,金融租賃在航運業均衡發展中能發揮重大作用。

事實上,正是因為2007年以來,中國金融租賃業的迅速崛起,其龐大的需求在一定程度上“養活”了國內愁云慘淡的造船、航運業。

周巍表示,金融租賃公司通過融物帶動融資,可實現比傳統貸款更為靈活的結構安排,例如,在當前市場低谷期降低航運企業營運船舶的租金水平,與航運企業攜手共度行業的冬天。

不僅如此,金融租賃公司還能夠幫助航運公司盤活資產,緩解其面臨的資金困境。

航運企業,尤其是大型航運公司,既可以將營運船舶進行售后回租,從而在不影響船舶正常營運的情況下獲得一筆穩定的長期資金,也可以將部分過剩運力賣給金融租賃公司,由租賃公司租賃給其他航運企業達到盤活存量資產的目的,實現船舶資源的有效配置。這正是金融租賃產品在資產融資方面所具有的特色與優勢。

一位從事船舶租賃的業內人士稱,在航運金融方面,金融租賃公司不僅能提供傳統融資,更重要的是為航運、造船企業搭建一個抵御周期性波動風險的安全避風港。

對于航運企業來說,金融租賃公司能通過其特殊的“融資+融物”優勢,緩解周期低谷時的資金壓力。對于船廠來說,金融租賃公司在這個時候提供的訂單更可謂雪中送炭。

以熔盛重工為例,民生金融租賃目前已成為熔盛重工最大的國內船東,先后向其訂購了20多艘巴拿馬級的散貨船,總金額超過50億元。

“金融租賃公司能夠發揮杠桿作用,可以將金融資金轉變為優質船舶資產,不僅為船舶制造商提供了新造船訂單,也為航運企業提供了發展船隊、擴充運力的機會。”民生金融租賃航運租賃部人士表示。

“不怕有風險,就怕沒準備”

“當前的經濟金融形勢下,整個航運業進入一個比較困難的時期。我認為困難時期不會很長,這只是宏觀經濟周期的一個表現。”招商銀行副行長唐志宏表示,長期來看,航運業前景無限廣闊,尤其是中國的航運業。

民生金融租賃航運租賃部總經理何敏表示,這是最緊張的時候,是密切觀望、隨時可能出手的時候。“不怕市場壞,關鍵是怕沒有準備。”

不難看出,盡管當前國內外航運處于低迷時期,但民生金融租賃依然信心滿滿。而這種信心主要來自于兩個方面:民生金融租賃內部的風險控制機制以及該公司船舶資產管理能力的大幅提升。

據民生金融租賃人士介紹,在國內租賃公司中,民生金融租賃率先設置了行業風險經理職位。“我們有專門的船舶行業風險經理,他們會與客戶經理一起去一線考察。”

而租賃公司的資產管理能力一定程度上體現在敢于且善于逆勢操作,能在下跌的行情中,找到賺錢的機會。

周巍表示,雖然目前國際航運市場整體處于低谷期,在整體運力過剩的情況下,相當一部分細分市場仍然面臨結構性的市場機會。

具體來看,隨著東南亞、南亞、非洲等地的迅速發展,貿易格局必然發生變化,我國沿海地區的細分市場及行業中,也存在巨大的需求增長空間。

周巍還表示,過去幾十年的數據和經驗證明,危機的低谷往往是航運企業進行低成本運力擴張的最好時機,抓住時機,就可以在未來行業復蘇時獲得低成本競爭優勢和資產溢價收益。

“船價已經跌到低谷,但是很多物資對運力的需求是剛性的,比如煤、糧食,不可能不運。”何敏也稱,盡管目前存在運力過剩問題,但如果現在大家都停止下單,再過一段時間,由于有船要更新、報廢,就可能會出現一個相對的運力稀缺時間段。

正是基于這種判斷,民生金融租賃一方面準備好逆勢操作,另一方面精耕細作于細分市場,尋找新的機會。

對于這個細分市場,何敏解釋稱,例如乙烯船、大容量的疏浚船在國內還是很稀缺的,而這些都是局部細分市場的機會。

“像漁船等目前涉足的人不是特別多的領域,其門檻可能不算很高,但是會存在一些政策限制。”何敏表示,如何去突破政策限制,把融資租賃的模式運作到更多的領域,將是民生金融租賃下一步要考慮的問題。

經過三年的運作,目前,民生金融租賃已擁有130多條船,總噸位超過430萬噸。其提供的數據顯示,該公司今年新增的船只中,包括散貨船、集裝箱船、海工船和疏浚船。盡管仍然以散貨船為主,但是結構上已明顯地向細分領域發展。

“五招”吃透產業鏈

一位租賃業研究人士稱,船舶融資是一項專業性和綜合性較強的業務,不僅涉及船舶、航運等專業技術知識,還與保險、稅收、船籍制度等法律法規及政策密切相關。而國外在船舶融資方面有所專長的銀行均設有專業機構,或與第三方專業機構緊密合作。

“國內的船舶租賃公司普遍存在‘重主體,輕船舶’的傾向。”上述人士解釋稱,也就是說,當租賃公司在考慮是否與某個客戶進行合作時,其決策依據主要是客戶的資產、信用、盈利等狀況,而航運行業的市場趨勢、船舶本身的性價比等因素并非考慮的重點。

這是典型的融資租賃的思維方式。而要做真租賃,就要對行業鏈條上價值生成的各個環節都具備深厚的專業知識。

“金融租賃公司要可持續發展,保持競爭力,根本問題在于專業化,在于提高資產經營能力。”在周巍看來,船舶從選型到監理到運營,整個鏈條都屬于廣義的資產管理范疇,環環相扣,哪個環節掌握得不好,對船都是一種傷害。

事實上,周巍所描述的這條船舶租賃業務環節鏈,在民生金融租賃內部被細化為五大關鍵環節,即選、造、租、管、賣。

何敏以“選”為例詳細介紹說,根據客戶的需求,民生金融租賃需要在船型、船廠方面進行選擇;租賃的形式又可以分為光租、期租等,也需要選擇。

在每個環節,民生金融租賃都會尋找一些專業的合作伙伴,建立起利益共享、風險共擔的機制。“從船配到船廠、從航運企業到碼頭、從主管機關到信息機構,整個產業鏈上我們都有非常緊密的戰略合作伙伴。”

“一提及租賃,大家的認識往往是將其與資金聯系在一起。”民生金融租賃內部人士稱,其實,航運租賃所服務的產業鏈很長,我們提供的服務涵蓋了從選船、交付、運營到殘值管理、二級市場退出的整個鏈條。

“租賃公司在航運領域不僅僅扮演資金提供者的角色,還應創造一個各方合作共贏的平臺,并推動船舶制造業的技術進步。”周巍表示,民生金融租賃采用多種商業模式,使航運、造船產業鏈上的企業快捷地獲得融資、船舶供應、技術咨詢等一系列服務。

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