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匯添富基金擬改制更名基金公司股改上市胎動

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

“匯添富基金管理股份有限公司”這一名稱赫然出現在國家工商總局8月5日公布的企業名稱預核準公告中,這預示著匯添富基金管理有限公司擬更名。添加“股份”二字,意味著基金業期待已久的基金管理公司股份制改革正在臨近。基金公司股份制改革,是基金管理公司IPO的第一步。

更名確有其事,但此名稱還沒有正式使用,真正的股份制改革尚無時間表。但他透露,匯添富基金有股份制改革的計劃,就公司內部層面,股權結構明晰,股改乃至未來上市,內部均無阻力,關鍵是看監管層的意見。監管層意見包括證監會及公司所在地金融辦、國資委意見。

分析人士亦認為匯添富基金公司成為試點的原因為:

首先,匯添富基金的股權結構穩定且統一,為純內資基金公司。三大股東為東方證券、文匯新民報業、東方航空,均為上海本地企業。并且匯添富擁有完善的基金產品線及各項QDII、QFII、RQFII、專戶資產等資管資格。

其次,從公司規模上看,在今年上半年,匯添富基金憑借其資產規模,已躍居國內十大基金公司之一,排名第八位,而在此前一個季度其排名為第十四位。再則,今年匯添富基金子公司相關業務發展迅猛,亦有上市融資需求。

而且,匯添富現任總經理林立軍歷任上海證券交易所辦公室主任助理、上市部總監助理,曾任職于中國證監會創業板籌備工作組,對匯添富基金的股改、上市會有極大的推動作用。

真正的基金公司股份制改革也許正在浮出水面。

證監會謹慎推進基金公司股改

從表面上看,監管層對基金公司股改及上市持支持態度。在2013年2月的證監會新聞發布會上,相關負責人表示,支持包括基金管理公司在內符合條件的財富管理機構發行上市,并稱經過多年的發展,基金公司基本具備了上市的條件和基礎。

但上述接近匯添富基金人士表示,目前證監會對證券、基金的創新比較謹慎。此前郭樹清主政證監會時,創新比較激進,大家都覺得基金管理公司股改上市快開始了,但最終步子還是慢了下來。

事實上,早在2007年,正值基金最牛市時,證監會就開始了基金公司股份制探索。當時監管層希望在北京、上海、深圳各挑選一家基金公司進行股份制改造,推進員工持股,為上市做準備。當時各家基金公司都積極做準備,制定了持股方案。但最后,監管層考慮到市場風險、募集資金用途、定價等因素,此計劃不得不擱淺。

而后,基金業從牛市轉換到了熊市。自2008年開始,基金資產規模一路下降,新基金的發行規模亦如此。如今,基金公司高管、基金經理離職已成家常便飯。特別是老十家基金公司創始人:原華夏基金總經理范勇宏、博時基金總經理肖風、南方基金總經理高良玉等紛紛出走,股權激勵不足被指為最大因素之一。

基金子公司業務對股改需求強烈

前述2013年2月,證監會已同意基金公司進行政策探索。而在今年6月1日施行的新基金法亦已為基金公司股改清障。新基金法規定:允許基金公司采用股份制,并消除了對5%以下股東的行政審批,意味著個人亦可成為基金公司股東。

而目前基金公司的新業務進展,亦對股改有強烈需求。

據證監會上周公布的數據,已有37家基金公司取得了子公司批文。尚未取得批文的還有若干家。業界人士認為:子公司或為基金公司業務發展下一個藍海。而在混業經營的背景下,子公司比原有的基金母公司有更高的資金需求。

目前通道業務為基金子公司的主營項目,特別是房地產類信托業務。在銀行等缺席房地產融資的過程中,基金子公司將在房地產信托業務爭得一席之地。

但目前基金子公司的注冊資本金均在1000萬元左右,少數為5000萬元。而基金公司的注冊資本金也在2億元左右。與同類競爭的信托公司動輒數十億的注冊資本相比,相去甚遠。

“資本金不足,或存在賠付能力不足,將會大大影響基金子公司新業務發展。但若是可以上市籌集資金,可解決這一問題”,基金業內人士分析,“目前基金公司的盈利模式很清晰,已經具備了上市條件。”

上述業內人士表示:基金公司的盈利主要依靠基金管理費,但近幾年隨著規模下滑,管理費亦下滑,兩極分化嚴重。

大型基金公司規模大、產品線齊全,托管費不菲,而小型基金公司卻遭遇虧損。因此基金公司對子公司的突破期待,是監管政策賦予基金公司二次站隊的機會。而基金公司除去電腦和辦公室租金,最大的支出就是人力成本。基金公司最大的資產也是人才,但近年來,人才因股權激勵不足流失嚴重。

而股改及上市,卻正好能解決基金公司的股權激勵問題,同時又解決了基金子公司的資金需求,可謂雙贏。

今日,最受關注的基金新聞,竇玉明正式升任中歐基金董事長。竇玉明今年6月5日從富國基金總經理任上辭職,然后加盟中歐基金,并成為該公司董事長。促使竇玉明從一家行業領先、業績斐然的大型基金公司跳槽到一家規模較小、持續虧損的基金公司的動因恰恰是股權激勵。

今年4月20日,中歐基金股權變更并增加注冊資本,新引入北京百駿投資公司,持有中歐基金30%股權。北京百駿投資公司為竇玉明代持股份。

但若富國此前股改成功,竇玉明持有公司股票,或許不會離開自己創業的“大公司”,轉投“小公司”重頭再來。

可見,基金業股改及上市亟需加快步伐。

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