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反彈中145只基金超大盤華夏優勢增長漲20%

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

經過兩個季度的陰跌,7月份,A股市場出現一波強勁反彈。前期一直苦苦煎熬的公募基金,部分搭上了本輪反彈快車。

據《投資者報》統計,從7月2日到8月2日市場反彈的一整月里,上證綜指上漲了12.6%,有145只基金凈值增長跑贏大盤。

在324只主動管理的偏股型基金中,漲幅最大的10只基金分別為華夏優勢增長、景順長城能源基建、銀華核心價值優選、中郵核心優選、天治創新先鋒、信達澳銀中小盤、易方達中小盤、金鷹行業優勢、國聯安優勢、廣發小盤成長,漲幅均超過17%。

這些基金表現突出的主要原因是:高倉位,重配金屬非金屬、機械設備儀表等行業。

而今年上半年取得較好業績的基金,在本輪反彈中,成績普遍遜色一些。因為在單邊下跌市中,控制倉位是非常重要的策略。然而,在市場突如其來的反彈中,這些基金一方面沒有大幅加倉,另一方面低配周期性行業,致使業績暫時跑輸同類基金。

高倉位成就大漲幅

對比漲幅前10名和后10名基金,一個最明顯的差別是倉位。

在市場大幅反彈中,倉位的高低直接決定了凈值的漲幅。漲幅前10名基金二季度末的倉位,遠遠大于同類基金的平均倉位,相反,漲幅后10名基金倉位遠低于同類基金平均倉位。

經過上半年的持續下跌,公募基金整體倉位持續下降,偏股型基金倉位由一季度的81%下降到二季度末的71%,然而值得注意的是,漲幅前10只基金中,多只基金在這一過程中逆勢加倉。這10只基金二季度末平均倉位為87.4%,其中7只倉位超過85%,而同類基金平均倉位只有71%。

劉文動參與管理的華夏優勢增長基金,倉位由一季度末的78%猛增至二季度末的93%;陸文俊掌舵的銀華核心價值優選倉位由91%上升到94%。逆勢增倉的還有景順長城能源基建、廣發小盤成長等。

相反,漲幅后10名基金中,平均倉位僅為49.5%,一半基金倉位低于50%。比如嘉實主題、大摩資源優選混合、中銀收益,三只基金二季度倉位降幅超過30%,嘉實主題由一季度末的61%,下降到二季度末的30.5%。

上半年,市場普遍看好的智能電網、電子、農業種子等很多股票創出歷史新高,面臨較大的估值風險,進入二季度,“隨著這些股票價格持續走高,基本上采用逐步賣出的策略,倉位跟著下降。”一位今年取得正收益的基金經理說。但令這位基金經理懊悔的是,明明知道有一波反彈,也知道反彈肯定來自處在估值洼地的周期類板塊,但為了“保住成績”,沒敢加倉,更難受的是,整整一個月,上證綜指持續往上沖,加倉還是守著,他自己也拿捏不定。

依靠堅守迎來亮光

在喧囂的投資市場,如果擁有一個正確的邏輯,一份平靜的心態,會發現陽光總會照射過來。

在324只主動管理偏股型基金中,有10只基金凈值增長超過17%。它們除了倉位較高外,在配置上,大都堅守機械、設備、儀表和金屬、非金屬等行業。

自反彈以來,增速最快的華夏優勢增長基金凈值上漲了20%。其第二重倉股包鋼稀土一個月里上漲了32%,第三重倉股、第四重倉股美的電器、萊寶高科股價分別上漲了30%、29%,遠高于上證綜指13%的漲幅。

業績大幅上漲使得該基金排名大幅提前,一個月里排名提高了46位,目前排在185只同類基金的第52位。景順長城能源基建基金契約規定的投資目標是,中國能源及其基礎建設需求帶來的行業成長性機會。二季度該基金主動加倉,配置最多的三個行業是金屬非金屬、機械設備儀表和金融保險,配置比重分別為22%、19%、17%,較好地把握了本輪反彈中的領漲行業。目前排在同類185只基金第13位。

本輪反彈中,景順長城能源基建基金重倉持有的冀東水泥、濰柴動力、三一重工、中國重汽漲幅均超過28%,其中中國重汽漲幅達到38%,按證監會行業劃分,冀東水泥屬于金屬非金屬行業,其余3只股票均屬于機械設備儀表板塊。銀華核心價值優選基金漲幅位列前三,該基金2009年超配汽車股,對業績貢獻良多,進入2010年,因為汽車股大幅調整,銀華核心價值優選基金業績受損嚴重。本次該基金表現出色,除了與94%的高倉位有關外,機械、設備、儀表和金屬非金屬板塊對基金凈值的貢獻度很高,這兩個板塊都是該基金從去年年底以來就一直重倉持有并堅守的行業。

堅守同樣體現在上海汽車上,該股是銀華核心價值優選基金最青睞的股票,連續5個季度位列第一重倉股,本輪反彈中,該股不負重托,上漲27%。

(本文來源:投資者報)

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