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華夏大盤精選基金:“吃不到”的私房菜

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

華夏大盤自2004年8月11日成立以來,收益率達到1391.15%;自從2007年1月暫停申購以來,基金從未開放過申購。“封閉”運營的開放式基金華夏大盤精選,正如同精致的私房菜,并不是每一個都能享受其美味。當然,這份“私房菜”的背后離不開王亞偉這位“首席主廚”的功勞。

王亞偉的傳奇

2005年12月開始王亞偉接手管理華夏大盤基金。2006年華夏大盤精選便取得154.5%的凈值增長率,在同期市場上163只非貨幣型基金中名列第十一。此后,華夏大盤成為2007年股基冠軍、2008年股基亞軍和2009年股基冠軍。以“牛市賺得比別人多,熊市跌得比別人少”著稱,王亞偉個人也成為基金界的“神話”,眾多投資者對其趨之若鶩,甚至形成了“王亞偉概念”。

但2010年,王亞偉經歷了略微“失意”的一年。2009年末起,絕少染指銀行股的華夏大盤,在其十大重倉股中開始出現銀行股的身影:工商銀行()(.SH)、建設銀行()(.SH)和交通銀行()(.SH)同時出現在前十大重倉股名單中;2010年四季度,通過打新股獲得的光大銀行()(.SH)也出現在其十大重倉股中。2010年,華夏大盤持有的金融股比例超過20%,而銀行股的跌幅亦高達20%左右。

但2010年三季度之后,王亞偉的幾只重倉股加速發力。ST昌河(.SH)、中航精機()(.SZ)、中恒集團()(.SH)、東方金鈺()(.SH)、廣匯股份()(.SH)和德賽電池()(.SZ)等重倉股股價均一飛沖天,悉數躋身2010年大牛股的行列,成為王亞偉在2010年下半年成功反擊的重要籌碼。但2010年王亞偉還是最終與冠軍寶座失之交臂。

高持倉低集中

從華夏大盤的持倉情況來看,基金一直處于高倉位運行。在2006年以前的熊市中,該基金股票配置比例大部分時間低于同類型基金平均水平。在2006年以后,股票配置比例始終保持在80%以上,明顯高于同類型基金平均水平。

2007年一季度末持股比例87.02%,二季度末為88.92%,2007年三季度末,在A股即將達到最高點的時候,倉位突然從之前的超過80%下調到63.39%,2007年四季度,A股沖高回落華夏大盤逆勢增倉至77.92%。

2008年受市場影響,倉位由一季度的73.62%到年末降低至60.41%,這一波調倉令其較同類基金更大程度上躲避了金融危機的中傷:當年華夏大盤凈值下跌34.86%,但是同類基金的平均跌幅則高達44.67%。2009年一季度倉位僅為55.63%,但二季度末迅速上升至85.41%,此后一直加倉,年底倉位為93.01%;2010年全年倉位在87%~89%之間,2011年二季度末倉位為87.32%。

雖然基金一直高倉位運行,但其持股并不過分集中,比較分散,其最大重倉股持股比例也很少超過6%。和積極換股的操作相對應,高持股周轉率也一直是華夏精選的特點。在各個時期,華夏大盤精選的持股周轉率大多高于同類型基金的平均水平。

重組股疑云

王亞偉最為市場所質疑的是在重組股上的高命中率:2010年以來,最為爆發的重組股如中航精機、中恒集團、ST山焦(現名為山西焦化(),(.SH)),都有華夏大盤和華夏策略的身影。

2010年年報中,華夏大盤共持有103只股票。其中,ST類股票4只,分別為ST昌河、*ST山焦、*ST張股和ST松遼,占資產凈值的比例分別為1.66%、1.21%、0.46%、0.23%,總體只占資產凈值的3.56%。

但更多的時候,以ST股票為代表的重組股隱身于其十大重倉股之外的隱形重倉股中。ST昌河在2010年股價翻倍之前,一直是華夏大盤隱秘的隱形重倉股。

之前在面對質疑的時候,王亞偉給出的解釋是:“關注重組股,是因為這是我國證券市場特定發展階段的產物,蘊藏著很多投資機會,對此視而不見是不負責的。但我從來不依據內幕信息去投資重組股,我只依靠三點:公開信息、合理推測、組合投資。”

基金經理:王亞偉

華夏大盤精選(.OF)

風格描述

近幾年表現最好的股票型開放式基金之一,但已經封閉申購多年,持股周轉率高

成立以來年化收益率

46.93%

成立日期

2004年8月11日

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