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華夏成長的兩塊焦炭--山西焦化、安泰集團

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

我們今天繼續來關心這個冬季取暖題材----煤。說起煤價,可能大家還記得上半年焦炭價格暴漲一事吧?時隔半年,我們回頭來看,發現焦炭價格依然不改上升勢頭,因為全國上下現在還在大煉鋼鐵,那么作為煉鋼原料之一的焦炭價格如何下得來呢?最著名的焦炭股有兩只,一是年內漲幅60%以上的山西焦化(),另一家是年內最深跌幅達35%、近期正在反彈的安泰集團()。

一、焦炭價格步步高

讓權威數據來說話吧。請看2003-11-27刊登在中國煤炭資源網的《供應緊張促使焦炭價格上漲》一文,文中提到:

(1)2002年以來,國內外焦炭市場需求旺盛、供給不足、價格快速上漲。國內焦炭價格由2002年年初的450元/噸上漲到目前的1200元/噸左右;出口焦炭價格由2002年平均77美元/噸上漲到2003年9月125美元/噸;

(2)原因有下:一是鋼鐵產量的突出增長,帶動了國內焦炭消費的大幅增長;二是焦炭出口量增加,加劇國內供應緊張;三是世界鋼鐵產量增長,但焦炭產量下降;

(3)中國是世界焦炭市場的主要供應商,其供應量占國際焦炭貿易的60%以上,但近年中國國內對焦炭需求的快速增加,加上世界其他焦炭供應商根本沒有能力彌補這一短缺,造成了全球焦炭市場的緊張。

二、華夏成長的憂與喜

但二級市場往往有自己的游戲規則。身處如此景氣的行業里,安泰集團走勢偏偏就是不受追捧,該股在今年2月份上市,當時大盤氣候較好,故而它定位也較高,開盤價9.59元,一度沖上10.35元,但沒風光幾天,就一路下跌,一路幾乎就遇到什么反抗,很輕松地就在9月23日創下了6.66元的低價。這兩個月,它的走勢好似一個大病初愈的康復者,緩緩放量、緩緩爬升,又一度上了8元。

安泰集團的這種走勢,的確令人遺憾事,倒不是說市場不認同焦炭價格上漲的行業形勢,而是因為它被另一只山西焦炭股壓著。山西焦化幾乎處處比它強:前三季度業績高達0.588元,凈利潤增長217.64%;而安泰集團的前三季度每股收益為0.21元,凈利潤增長了76%。于是乎,在安泰集團從10元下到6元多的同一時段里,山西焦化卻從7.35元一路攀升上了12.28元,最大漲幅67%。尤其詫異的是它從10月底起的急速放量,10月28日成交量僅12萬股,10月29日突然放大64倍、急升到779萬股,同時以急拉的姿勢更上一層樓。

兩家既是同鄉又是同行的股票,如此天差地別的走勢,令看好焦炭股的華夏成長有點無所適從。華夏成長在今年上半年爭急急忙忙介入這兩家焦炭股,到6月底,分別持有安泰集團336萬股、持有山西焦化311萬股,結果這一年來,一家上天、一家下地,做了個對沖。

三、底部看安泰

雖然有以上種種不如意,但畢竟現在走勢是處在底部,故而我們不妨以另一種眼光來看待安泰集團的基本面。實話說,假如不與山西焦化相比的話,安泰集團的基本面還是相當不錯的,它的主營業務是焦炭,雖然也遇到主要原材料原煤價格大幅度上漲、成本上升等問題,但在焦炭產銷兩旺的勢頭下,公司凈利潤增長了76%,公司解釋主要是由于出口焦炭業務的增加所致(國際市場的收入增長了120%)。我們注意到另一項令人欣慰的指標:公司前三季度焦炭的毛利率高達41%。前三季度的每股收益為0.21元,相比目前不足8元的價位來說,市盈率也算合適。同樣兩塊焦炭,你是相信強者恒強?還是相信超跌反彈?各花入各眼。(黃碩)(昆侖證券)

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