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重倉股補跌華商基金難過年

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

華商基金20日公布2010年四季報,新十大重倉股浮出水面

本報記者宋雙

2010年風光無限,2011年卻開局不利。

華商基金公司昨日公布去年的四季報,緊跟市場熱點、重倉新興產業是華商系基金去年成功的基礎,但今年該類股票大幅下跌,已經對其造成拖累。即便華商

相關公司股票走勢廣匯股份國電南瑞中恒集團萬邦達登海種業

盛世四季度已經開始增持周期股,但效果也并不明顯。整體來看,機械設備、信息技術是華商系重點持有行業,而廣匯股份為第一大重倉股。盡管近期市場走弱,但對于后市,華商仍認為向上概率較大,但通貨膨脹和與此相應的宏觀調控措施,將是2011年股市發展的最大不確定性因素。

華商盛世:增持周期股

去年股票型基金冠軍華商盛世,股票倉位從三季度末的79.38%上升至四季度末的86.57%,其間重點增持周期股,特別是加倉地產股和金屬類個股。

四季報透露,房地產躍居華商盛世四季度末的第三大持有行業,較三季度末加倉近5個百分點,至9.04%。而其持有的金屬非金屬行業比例也從三季度末的3.53%上升至8.19%。機械設備、信息技術仍然是其持有的前兩大行業,持有比例分別為14.13%和13.10%。華商盛世四季度減持力度最大的行業則是醫藥生物,持有比例從三季度末的12.53%下降至5.28%。

華商盛世表示,自去年國慶節后的反彈伊始,其就大幅增加了煤炭、有色金屬等周期性品種的配置,分享反彈成果;10月19日加息后,又迅速降低這方面配置,逐步回補其長期認可的品種;12月下旬,華商盛世再次增加了周期股配置。

重倉股方面,華商盛世去年四季度末的前十大重倉股分別是廣匯股份9.04%、國電南瑞8.64%、中恒集團4.51%、萬邦達4.10%、登海種業3.62%、江西銅業2.86%、威孚高科2.80%、冀東水泥2.71%、深圳惠程2.69%、海正藥業2.43%,其中較三季度末新進的兩家公司分別是江西銅業和深圳惠程。

但就今年1月以來的表現看,截止1月19日,華商盛世虧損已經達到10.37%,其前十大重倉股累計收益更是無一為正。廣匯股份、萬邦達、冀東水泥、江西銅業、深圳惠程跌幅均超過10%,而其四季度新進的重倉股江西銅業、深圳惠程跌幅更是超過17%。由此看來,華商盛世2011年可謂開局不利。

華商阿爾法:集中新興行業

去年同樣取得出色成績的配置混合型基金華商阿爾法,四季度股票、債券倉位均較三季度末變化不大。持股比例為68.51%,持債比例為14.83%。

華商阿爾法去年四季度末持有的三大行業分別為機械設備21.11%、信息技術業12.18%、電子行業8.43%,與三季度相同。其間大力減持綜合類行業的持股比例,從三季度末的12.10%下降至4.68%。

其在四季報中指出,延續去年4月份以來的投資思路,華商阿爾法四季度投資主要集中在新興產業方向上,由于當季該方向的股票表現優異,因此基金業績也較為出色。

華商阿爾法四季度末的前十大重倉股分別是閩閩東9.36%、七星電子7.68%、奧飛動漫5.96%、長春高新5.20%、智光電氣4.20%、大洋電機3.49%、佛塑股份3.44%、新海宜2.68%、烽火通信2.16%、日海通訊1.88%。其中奧飛動漫、大洋機電、新海宜、烽火通信和日海通訊為新增重倉股。

華商阿爾法今年同樣開局不順,截止1月19日的業績跌幅已經達到11.11%,盡管其表示“四季度內,根據對未來一年的市場判斷,對組合中的有些品種進行了調整,但主要的方向還是在新興產業上,希望新的一年里繼續有好的表現”,但新興產業1月以來的慘跌卻使得華商阿爾法愿望落空。其前十大重倉股跌幅均超過10%,其中七星電子、智光電氣、新海宜跌幅更是超過20%,七星電子跌幅達到26.03%,相當慘烈。

廣匯股份為第一大重倉股

記者統計了華商系旗下6只基金,華商盛世、華商阿爾法、華商領先、華商策略、華商收益增強和華商穩健雙利去年四季度持股數量最多的前十只重倉股,分別是廣匯股份、國電南瑞、海正藥業、中恒集團、閩閩東、冀東水泥、山東黃金、佛塑股份、智光電氣、深圳惠程。對比三季度末華商系前十大重倉股來看,新增廣匯股份、中恒集團、冀東水泥、山東黃金、佛塑股份、智光電氣和深圳惠程。

而整體來看,機械設備、信息技術為華商系四季度末重倉最多的行業,此外則較為分散,電子行業、生物醫藥、地產也被華商系旗下不同的基金重倉持有。

市場向上概率仍較大

一榮俱榮,一損俱損。華商系基金今年以來整體開局不利,截止1月19日,所有基金業績無一為正。華商產業升級、華商阿爾法和華商盛世跌幅更是超過10%。對于后市,華商盛世認為向上概率仍將大于向下概率,通脹是2011年股市最大不確定性因素,而華商阿爾法仍然堅定看好新興產業。

華商盛世指出,2011年初的市場,正膠著于對經濟即將觸底回升的希望和對通脹、信貸的擔心,走得步履蹣跚。由于權重股的估值很低,下跌空間有限,所以展望未來一段時間,市場可能更多的是“磨”,向上概率仍將大于向下概率。2011年可能先經過一個“類滯脹”的階段,之后將進入經濟復蘇增長階段,這輪增長的內生性更強,也是新的一輪中周期的開始。對經濟增長有信心,但是對經濟增長速度的期望值并不高。如果說2011年經濟增長的確定性大,這是股市發展的最大正面因素,那么通貨膨脹和與此相應的宏觀調控措施,將是2011年股市發展的最大不確定性因素。通貨膨脹的兩大推手,生產要素價格的趨勢性變動和貨幣的超發在未來幾年仍將存在,因此對通貨膨脹仍將保持審慎的看法。

中央經濟工作會議指出,將兼顧經濟增長、控制通脹和經濟轉型,所以政府在宏觀調控過程中會非常注意三者的平衡。概括地講,就是經濟增長的確定性越高,控通脹的力度會越大。因此在2011年上半年的經濟短期觸底和回升期,倒不必過于擔心宏調。如果確實如此,那么反映經濟周期啟動的周期性品種將有較多的投資機會。

華商阿爾法認為,如果2010年可以算作新興產業的宣言之年的話,那么2011年可以看作新興產業的開局之年,因此未來投資將重點圍繞新興產業而展開。

新興產業方向股票的最大瑕疵在于業績的支撐不足,因此在尋找未來參與方向的時候必然要從這個地方入手。業績的支撐程度實際上反映了產業化程度的差異,需要看哪些新興產業已經實現產業化或者接近產業化,就2011年而言,大部分新興產業實現產業化還為時過早,因此可以選擇三個方向參與,一是原來屬于傳統產業已經實現了產業化,但新界定為新興產業后可能導致估值提升而帶來投資機會,典型的代表就是節能環保以及光通信等等;二是“淘金先富賣鏟人”,尋找新興產業的上游裝備行業,隨著大量新興產業產能的興建,必然帶來這些行業業績的爆發;三是國家要在國際上獲得領先地位的新興產業,典型是新能源汽車,尋找這個產業鏈上的最大瓶頸所在進行投資。

作者:宋雙

(責任編輯:sohustock)

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